L’Installment Debt Indicator (IDI) è un indicatore ideato da Martin Zweig per misurare il rapporto tra la crescita del credito al consumo e l’andamento dei mercati azionari. L’idea di fondo è semplice: osservare come varia nel tempo la domanda di prestiti rateali può offrire preziose indicazioni sul sentiment dei consumatori e, di riflesso, sulle prospettive della Borsa USA.
Per debito rateale, o installment debt, si intendono i finanziamenti che il consumatore rimborsa con pagamenti regolari fino all’estinzione completa del capitale e degli interessi. Ne fanno parte i prestiti auto, i prestiti agli studenti e altri finanziamenti personali di medio e lungo periodo. Questa categoria è distinta dai mutui e dal debito revolving delle carte di credito, che non hanno un piano di rimborso fisso.
La Federal Reserve rileva mensilmente i dati sul credito al consumo attraverso la statistica G.19, oggi nota come Consumer Credit Outstanding. All’interno di questa pubblicazione, la componente che interessa all’IDI è quella dei debiti non revolving, ossia proprio i prestiti rateali.
Installment Debt Indicator: come si calcola l’indicatore
Il calcolo dell’Installment Debt Indicator è piuttosto semplice. Si prende il totale del credito rateale del mese corrente e lo si confronta con quello dello stesso mese dell’anno precedente. La formula è: valore attuale diviso valore dell’anno precedente, meno 1. Il risultato esprime la variazione percentuale anno su anno della crescita del debito rateale.
Zweig individuò delle soglie precise che trasformano l’indicatore in un segnale operativo. Quando la crescita annua del debito rateale cala e scende sotto il 9%, l’indicatore suggerisce un segnale di acquisto, interpretando la prudenza dei consumatori come un contesto favorevole per la Borsa.
Al contrario, quando il ritmo di crescita torna a salire e supera il 9%, viene interpretato come un segnale di vendita, perché indica un eccesso di fiducia e il rischio di un surriscaldamento del mercato.
Installment Debt Indicator: perché è utile ai trader e agli investitori
L’Installment Debt Indicator non è un indicatore infallibile, ma uno strumento utile per chi vuole comprendere meglio le dinamiche tra credito al consumo e mercati finanziari. Negli USA, infatti, la spesa delle famiglie è uno dei principali motori dell’economia: monitorare quanto i consumatori si indebitano per acquistare beni durevoli può anticipare fasi di crescita o di contrazione della Borsa.
Un rallentamento della crescita del debito rateale viene visto come un segnale positivo, perché i consumatori diventano più prudenti e il mercato azionario trova spazio per consolidarsi. Al contrario, una crescita eccessiva del debito segnala fiducia elevata eccessiva, che storicamente ha spesso preceduto correzioni di mercato.