Il FED Funds – Discount Rate Spread Index è un indicatore finanziario che misura la differenza tra il tasso dei Federal Funds e il tasso di sconto (Discount Rate) fissato dalla Federal Reserve, la Banca centrale statunitense.
Questo spread rappresenta uno degli strumenti chiave per valutare le condizioni monetarie, la politica della Fed e le aspettative del mercato sul costo del denaro a breve termine. Il Federal Funds Rate è il tasso al quale le banche commerciali si prestano fondi overnight tra loro, mentre il Discount Rate è il tasso al quale la Fed concede prestiti diretti alle banche tramite la discount window.
Storicamente, il tasso dei Federal Funds è leggermente inferiore al Discount Rate, perché le banche tendono a cercare prestiti tra pari prima di rivolgersi alla Banca centrale. Lo spread tra i due tassi, quindi, riflette il livello di liquidità nel sistema bancario e la percezione del rischio creditizio.
Spread FED Funds – Discount Rate: come si calcola
Il calcolo dell’indice è semplice: si sottrae il tasso dei Federal Funds dal Discount Rate. Se il tasso di sconto è significativamente superiore al Federal Funds Rate, il mercato percepisce condizioni di credito più restrittive, mentre uno spread ridotto o negativo può indicare maggiore disponibilità di liquidità e una politica monetaria più accomodante.
Spread FED Funds – Discount Rate: interpretazione
Uno spread elevato segnala che le banche preferiscono evitare i prestiti overnight tra di loro e ricorrono più spesso alla discount window, indicatore di tensione o cautela nel sistema finanziario. Al contrario, uno spread basso o negativo suggerisce che il mercato è ben fornito di liquidità e le banche si prestano facilmente fondi tra loro, riflettendo fiducia e condizioni di credito espansive.
Storicamente, movimenti importanti dello spread sono stati precursori di cambiamenti nella politica monetaria. Durante periodi di crisi o instabilità, l’indice tende a salire, segnalando un possibile irrigidimento delle condizioni creditizie.
Nei periodi di espansione economica o quando la Fed abbassa i tassi, lo spread può ridursi notevolmente, indicando una maggiore disponibilità di capitale e costi di finanziamento più bassi per le banche.