Cos'è la Stagionalità?
La stagionalità si riferisce alle variazioni regolari e cicliche osservate all'interno di una serie di dati storici. Queste fluttuazioni si verificano a intervalli periodici, seguendo un modello prevedibile. Un esempio evidente di stagionalità è fornito dalla natura stessa: le temperature cambiano durante l’anno in un ciclo ripetitivo, passando dalla primavera all'estate, poi all'autunno e infine all'inverno.
La stagionalità è un fenomeno presente non solo nella natura, ma anche nei mercati finanziari. Comprendere e analizzare questi schemi ricorrenti è essenziale per interpretare i dati storici e fare previsioni più accurate.
Esempio di Stagionalità: Temperature a New York
Un chiaro esempio di stagionalità è rappresentato dall’andamento medio delle temperature a New York. Come si può facilmente osservare, i mesi invernali presentano temperature più basse, mentre nei mesi estivi si registrano valori più elevati.
Ciò non significa che in inverno non possano verificarsi giornate più calde del solito o che in estate non possano esserci giornate insolitamente fredde. Tuttavia, grazie alla stagionalità, possiamo prevedere con buona certezza le temperature tipiche di un determinato periodo dell’anno. Se dovessimo indovinare quando farà più freddo a New York, scommetteremmo su gennaio, febbraio o dicembre, mesi in cui le probabilità di temperature rigide sono molto più alte rispetto a giugno, luglio o agosto.
L'Importanza della Stagionalità nei Mercati Finanziari
Lo stesso principio si applica ai mercati finanziari. Analizzando la stagionalità, è possibile individuare periodi in cui un determinato asset ha maggiori probabilità di salire o scendere. Questo strumento è ampiamente utilizzato da investitori e analisti per effettuare previsioni più informate sulle tendenze di mercato.
Ogni asset finanziario è influenzato dalla stagionalità, e chi sa interpretarla può ottenere un vantaggio competitivo nelle proprie strategie di investimento.
Stagionalità Finanziaria: Cos'è e Come Influenza i Mercati
Così come la natura segue cicli ricorrenti, anche i mercati finanziari mostrano schemi stagionali ben definiti. Questi pattern si manifestano in diversi asset, tra cui azioni, materie prime, valute e criptovalute, e possono essere influenzati da molteplici fattori, tra cui indicatori economici, sentiment di mercato e trend storici. Analizzare queste dinamiche consente a investitori e analisti di ottenere preziose informazioni sui potenziali movimenti futuri dei prezzi.
Stagionalità nei Mercati Finanziari: Esempi Pratici
🔹 Azioni: I prezzi delle azioni sono soggetti a tendenze stagionali determinate da fattori come report sugli utili, distribuzione di dividendi e sentiment di mercato. Ad esempio, i titoli del settore retail tendono a registrare una maggiore domanda durante la stagione delle festività, portando a un incremento dei prezzi. Gli investitori che riconoscono questi pattern possono adattare le proprie strategie di portafoglio in modo più efficace.
🔹 Materie Prime: Le commodities come i prodotti agricoli (es. grano, mais) e le risorse energetiche (es. petrolio, gas naturale) seguono cicli stagionali prevedibili. I prezzi delle colture possono aumentare in corrispondenza delle stagioni di semina e raccolto, mentre i prezzi dell'energia possono essere influenzati dalle condizioni meteorologiche. I trader che comprendono questi schemi possono prendere decisioni più consapevoli su quando acquistare o vendere.
🔹 Valute: Anche il mercato forex mostra fenomeni di stagionalità, spesso guidati da fattori economici come tassi di interesse ed eventi geopolitici. Ad esempio, il dollaro USA tende a rafforzarsi nei periodi di incertezza economica globale, mentre le valute di paesi fortemente dipendenti dal turismo possono indebolirsi durante la bassa stagione turistica.
Perché la Stagionalità è un Vantaggio per gli Investitori?
Comprendere la stagionalità nei mercati finanziari permette di anticipare potenziali movimenti dei prezzi e ottimizzare le strategie di investimento. Identificare i periodi in cui un asset ha storicamente mostrato determinati trend consente di migliorare la gestione del rischio e massimizzare le opportunità di guadagno.
Sfruttare la Stagionalità per le Previsioni di Mercato
La chiave per sfruttare la stagionalità nelle previsioni finanziarie risiede nell’analisi dei dati e nel riconoscimento dei pattern storici. Faremo ora un esempio utilizzando il software www.forecaster.biz , il miglior software sul mercato per il calcolo della stagionalità, su tutti gli strumenti finanziari del mondo.
1️⃣ Identificare il Titolo di Interesse – Basta digitare le prime lettere dello strumento finanziario che si desidera analizzare, e il sistema mostrerà tutti gli strumenti contenenti quelle lettere.
2️⃣ Esempio di Ricerca – Se vogliamo cercare l'azione Microsoft, è sufficiente digitare “micro” per visualizzare Microsoft insieme a tutti gli altri strumenti che contengono quella sequenza di lettere.
3️⃣ Analizzare la Stagionalità – Una volta selezionato il titolo, è possibile studiare il trend stagionale, individuando periodi favorevoli per comprare o vendere in base ai pattern storici.
Sotto il grafico, si trovano le statistiche mensili per la stagionalità selezionata e le statistiche per i singoli giorni della settimana.
A questo punto, è anche possibile scegliere un periodo specifico selezionandolo sul grafico. Questo passaggio permette di verificare che la stagionalità in un determinato periodo non sia una coincidenza, ma si sia verificata in modo costante nel corso degli anni.
Una volta selezionato un periodo specifico, le statistiche settimanali vengono aggiornate e vengono visualizzate le statistiche di un possibile scambio (al rialzo o al ribasso) per quel periodo specifico. Il software riporta anche le statistiche di ogni singolo anno per il periodo selezionato.
Utilizzando questi semplici passaggi, gli investitori possono sfruttare la stagionalità per prevedere movimenti futuri e ottimizzare le loro strategie di investimento. È importante ricordare che, sebbene la stagionalità possa fornire indicazioni preziose, non è un indicatore garantito dei prezzi futuri. La gestione del rischio e la diversificazione restano essenziali in qualsiasi strategia di investimento.
Utilizzare la stagionalità nel trading e negli investimenti
La stagionalità è un potente strumento per individuare le tendenze di mercato basate su pattern storici ricorrenti. Tuttavia, per ottenere risultati ottimali nel trading, è consigliabile affiancare l'analisi stagionale ad altre tecniche di analisi finanziaria. Sebbene la stagionalità fornisca indicazioni preziose sulla direzione generale di un asset, spesso non è sufficiente per individuare i punti di ingresso ideali.
La precisione nel timing, fondamentale per decisioni di trading di successo, è meglio ottenuta attraverso l'analisi tecnica. Quest'ultima consente di identificare livelli chiave di supporto e resistenza, riconoscere pattern grafici e utilizzare indicatori per affinare le strategie operative. Combinando la stagionalità con l'analisi tecnica, i trader possono migliorare la probabilità di effettuare operazioni redditizie, entrando nel mercato nei momenti più opportuni.
Combinare stagionalità e analisi tecnica
L'analisi tecnica si integra perfettamente con la stagionalità, permettendo di individuare i momenti migliori per entrare a mercato, sia al rialzo che al ribasso.
Un esempio pratico è l'analisi dei rally di fine anno dell' S&P 500: individuato un periodo stagionale favorevole, possiamo attendere un segnale di ingresso dall'analisi tecnica. Questa combinazione aumenta le probabilità di successo, poiché permette di operare nella direzione di un trend consolidato nel tempo.
Allo stesso modo, così come è improbabile aspettarsi temperature estive nel pieno dell'inverno, sarebbe poco saggio aprire posizioni long in un periodo in cui storicamente il mercato tende a scendere.
Esempio: stagionalità e linee di tendenza
Le linee di tendenza sono uno strumento semplice ma efficace dell'analisi tecnica. Se utilizzate in combinazione con la stagionalità, possono migliorare significativamente la precisione delle operazioni di trading.
Nel grafico sopra vediamo tre diversi scenari:
-
Inizio anno (Punto 1): Il periodo è storicamente favorevole per un trend rialzista sull'S&P 500. Attendiamo la rottura della linea di tendenza (rossa) per avere una doppia conferma (stagionalità + analisi tecnica). Dopo la rottura, l'indice tedesco inizia effettivamente a salire.
-
Aprile/Maggio (Punto 2): In questo periodo non si innescano trend ribassisti marcati, ma solo ritracciamenti prima di un nuovo rialzo. Sebbene la linea di tendenza rialzista (blu) venga rotta al ribasso, manteniamo la posizione long. Se avessimo usato solo l'analisi tecnica, avremmo chiuso la posizione in guadagno troppo presto e avremmo rischiato di metterci short in un mercato ancora rialzista.
-
Agosto (Punto 3): I prezzi si avvicinano nuovamente alla linea di tendenza tracciata all'inizio dell'anno. La rottura al ribasso questa volta fornisce un segnale di vendita coerente con la stagionalità, che suggerisce un periodo di calo. Il mercato conferma il segnale ribassista, con l' S&P 500 che perde oltre il 7% dai massimi.
Esempio: stagionalità e indicatori di momentum
Gli indicatori e gli oscillatori tecnici possono essere utilizzati in sinergia con la stagionalità per migliorare la qualità delle operazioni. In particolare, gli indicatori di ipercomprato e ipervenduto, così come quelli che segnalano divergenze con il prezzo, possono fornire ulteriori conferme sui punti di ingresso e uscita.
Nell'immagine sopra vediamo l'indice DAX con l'indicatore MACD applicato. I massimi di fine giugno coincidono con un MACD in diminuzione (divergenza ribassista), segnale che nella maggior parte dei casi anticipa un imminente cambio di tendenza.
Spread Trading basato sulla Stagionalità
Lo spread trading è una strategia utilizzata nei mercati finanziari in cui un investitore acquista simultaneamente uno strumento finanziario e ne vende un altro correlato, spesso all'interno dello stesso mercato o di mercati affini. L'obiettivo del spread trading è trarre profitto dai movimenti relativi dei prezzi tra i due strumenti, piuttosto che dipendere esclusivamente dalla direzione assoluta di un singolo asset. L'integrazione della stagionalità in questa strategia può migliorarne l'efficacia.
Strategia di Spread Trading con la stagionalità
Selezione degli Strumenti
Scegliere due strumenti finanziari correlati o che abbiano una relazione storica documentata. Questi strumenti possono appartenere alla stessa classe di asset (es. due azioni dello stesso settore) o a classi differenti (es. un'azione e una materia prima). L'elemento chiave è individuare una relazione influenzata dalla stagionalità.
Posizioni Long e Short
Nel spread trading si assume una posizione long (acquisto) su uno strumento e una posizione short (vendita) sull'altro. L'obiettivo è che lo strumento in posizione long performi meglio rispetto a quello in posizione short.
Equilibrio dell'Importo Investito
È comune bilanciare l'esposizione negoziando importi equivalenti in dollari per entrambi gli strumenti. Ad esempio, se si acquista $10.000 di azioni A, si venderanno contemporaneamente $10.000 di azioni B.
Meccanismo di Profitto
Si trae profitto dalla differenza di performance tra i due strumenti:
-
Se la posizione long sovraperforma quella short, lo spread si allarga e si genera un profitto.
-
Se la posizione short sovraperforma quella long, lo spread si restringe e si subisce una perdita.
Incorporare la Stagionalità nello Spread Trading
Ecco i passaggi per sfruttare la stagionalità nel spread trading:
1. Identificare i Pattern Stagionali
Analizzare i dati storici di entrambi gli strumenti per individuare pattern stagionali. Osservare periodi in cui lo spread tra i due strumenti tende ad allargarsi o restringersi durante l'anno.
2. Tempismo di Entrata e Uscita
Utilizzare l'analisi della stagionalità per determinare i momenti ottimali di ingresso e uscita. Ad esempio, se dai dati emerge che l'Azione A tende a sovraperformare l'Azione B in un determinato trimestre, si può aprire una posizione long su A e short su B all'inizio di quel trimestre.
3. Gestione del Rischio
Implementare pratiche di risk management adeguate:
4. Monitoraggio e Adattamento
Monitorare costantemente lo spread tra i due strumenti e apportare modifiche se necessario. Se lo spread si muove contro la posizione assunta, valutare se la stagionalità continua a supportare il trade e aggiustare le posizioni di conseguenza.
5. Diversificazione
Lo spread trading consente di diversificare il portafoglio esponendosi a due asset diversi, contribuendo a mitigare il rischio. Tuttavia, è essenziale comprendere le dinamiche di entrambi gli strumenti prima di operare.
6. Restare Informati
Tenersi aggiornati sugli sviluppi del mercato e su eventuali fattori che possano influenzare la relazione tra i due strumenti, dato che le condizioni di mercato possono cambiare e la stagionalità non è sempre garantita.
Esempio Pratico di Spread Trading con Stagionalità
Questa strategia può essere applicata sia su azioni simili (ad esempio Coca Cola vs Pepsi o Visa vs Mastercard) sia su ETF settoriali dell' S&P 500.
Un esempio pratico utilizza il Financial Select Sector SPDR Fund ETF (Ticker: XLF) e il VanEck Vectors Gold Miners ETF (Ticker: GDX). Analizzando i dati degli ultimi dieci anni:
-
Il GDX ETF ha registrato un aumento solo nel 60% dei casi, con un rendimento medio dell'8,2%.
-
Il XLF ETF, invece, ha avuto una performance positiva nel 90% dei casi, con un rendimento medio del 9,8%.
Un trader che utilizza la strategia dello spread trading avrebbe dovuto posizionarsi long su XLF e short su GDX. Se la statistica passate si ripetesse, l'investitore otterrebbe un profitto dalla differenza di performance tra i due strumenti finanziari.
"Sell in May and Go Away": Funziona Davvero?
Se operi nei mercati finanziari, avrai sicuramente sentito il detto: "Sell in May and Go Away". Questa strategia prevede la vendita di tutte le posizioni azionarie il 1° maggio e il riacquisto immediatamente dopo Halloween, ovvero il 31 ottobre.
L'origine storica del detto
L'espressione "Sell in May and Go Away" ha origini storiche misteriose, risalenti all'Inghilterra di un tempo. Secondo la leggenda, questo detto nacque in un'epoca in cui i broker di borsa seguivano la tradizione di prendersi lunghe vacanze estive a partire da maggio, per poi tornare al lavoro solo a settembre. Originariamente, la frase completa era: "Sell in May and go away, do not return until St. Leger's Day".
Il giorno di St. Leger segnava l'ultima corsa di cavalli della stagione, un evento simbolico che indicava la fine dell'estate e il ritorno alle attività lavorative per i vecchi broker di borsa.
Perché questa strategia è popolare?
Nel tempo, questa affermazione ha guadagnato credibilità tra gli investitori a causa di diversi episodi storici in cui il mercato azionario ha subito forti cali proprio nel periodo maggio-ottobre. Alcuni esempi celebri includono:
-
Black Monday (1987): uno dei più grandi crolli di mercato della storia.
-
Crisi finanziaria del 2008: seguita dal fallimento di Lehman Brothers.
-
Agosto 2011: correzione dei mercati dopo il downgrade del debito sovrano degli Stati Uniti.
Questi eventi hanno alimentato l'idea che evitare il mercato azionario in questo periodo possa essere una strategia prudente. Ma è davvero così?
Gli indici azionari calano davvero in questo periodo?
Per verificarlo, possiamo analizzare i dati storici scegliendo un intervallo di tempo abbastanza significativo. In questo caso, consideriamo gli ultimi 20 anni e analizziamo la performance del mercato nel periodo 1 maggio - 31 ottobre.
Osservando il grafico, notiamo subito che, nel periodo selezionato, il trend di mercato è stato positivo. Analizzando i dati anno per anno (disponibili nelle statistiche stagionali del Forecaster), emerge che la strategia "Sell in May and Go Away" non funziona".
Se avessimo seguito questa strategia negli ultimi 20 anni, avremmo guadagnato solo in 5 casi su 20. Inoltre, in due di questi casi (2015 e 2010), il rendimento sarebbe stato +1,37% e +0,19%, quindi praticamente trascurabile.
La teoria dietro "Sell in May and Go Away" potrebbe sembrare logica, ma l'analisi dei dati dimostra che non è una strategia efficace per massimizzare i profitti. Il mercato non segue schemi così semplicistici, ed è sempre meglio basare le proprie decisioni su dati concreti e analisi approfondite piuttosto che su vecchi proverbi.
Esiste davvero il Rally di Babbo Natale?
Il Rally di Babbo Natale è una strategia di trading stagionale che suggerisce di acquistare azioni nell'ultima parte dell'anno e mantenerle fino ai primi due giorni di gennaio. Il concetto alla base di questa strategia è che gli investitori possano sfruttare l'atmosfera festiva e l'ottimismo diffuso durante le festività per ottenere rendimenti potenzialmente vantaggiosi.
Questa strategia funziona davvero?
Per verificarlo, è sufficiente scegliere il numero di anni su cui vogliamo calcolare la statistica (in questo caso, consideriamo gli ultimi 20 anni) e selezionare il periodo di interesse, ovvero dal 1° ottobre al 2 gennaio. Questo può essere fatto selezionando le date dal calendario o direttamente dal grafico, utilizzando il mouse per evidenziare il periodo desiderato.
Il primo dato evidente è che, in questa finestra temporale, la tendenza degli ultimi vent'anni è stata mediamente rialzista. Analizzando le statistiche dettagliate, scopriamo che negli ultimi vent'anni, in questo periodo:
-
I prezzi hanno avuto una performance positiva nell'85% dei casi;
-
Il rendimento medio è stato del +7,4%;
-
Solo in tre anni si è registrata una performance negativa, tra cui il 2008, anno tristemente noto per la crisi dei mutui subprime.
Sulla base dei dati storici, possiamo confermare che il Rally di Babbo Natale esiste davvero e, in molti casi, può rappresentare un'opportunità interessante per gli investitori.