Le asset class che compongono il global market portfolio sono tre: azionario, obbligazionario e alternativa. All’interno della classe di investimento alternativa troviamo l’oro che occupa una posizione non rilevante, ma comunque pari al peso occupato dal private equity, e superiore a quello detenuto dai fondi hedge.
Con il 3% di peso posseduto dagli investitori globali, l’oro può essere facilmente inserito all’interno di un portafoglio di investimento senza necessariamente essere costretti ad utilizzare lingotti o monete di oro fisico.
Sono numerosi, infatti, gli ETC che replicando l’andamento del prezzo del metallo giallo con la garanzia del sottostante fisico. Essendo un asset quotato spot come una normale currency, l’acquisto di ETC che investono in oro non soffre delle tipiche distorsioni da rolling periodico dei contratti futures che ritroviamo invece nel segmento delle commodities come i metalli oppure il petrolio.
Gli strumenti quotati che replicano l’andamento dell’oro sono influenzati poi nel loro andamento dal cambio EUR/USD, l’oro è infatti quotato in dollari. Esiste però anche la possibilità di neutralizzare il rischio di cambio acquistando strumenti nella versione eur hedged, ovviamente pagando come contropartita un costo di copertura proporzionale al differenziale di tasso tra tassi euro e USA.
Investire in oro con gli ETC
Tornando al tema di come presidiare il 3% di oro in portafoglio, le alternative offerte sul mercato sono tantissime e anche ben strutturate e capitalizzate.
Invesco e iShares offrono ETC a replica fisica che sfiorano i 15 miliardi di euro di masse. Sono almeno sei gli strumenti che superano il miliardo di euro di capitalizzazione con costi che arrivano anche a 0,12% all’anno e che salgono a 0,59% per la versione eur hedged di Xtrackers.
Non ci sono quindi problemi di liquidità per questi strumenti, sempre apprezzati da investitori piccoli e grandi per la loro capacità di replicare fedelmente l’andamento della riserva di valore per eccellenza con tanto di garanzia fisica del sottostante.
Oro che negli ultimi 5 anni ha saputo fornire un rendimento esattamente identico a quello dei mercati azionari globali (+67% al 13 ottobre 2023), ma incredibilmente più ricco rispetto al mercato delle obbligazioni governative mondiali ancora in sofferenza vista la performance tuttora leggermente negativa a distanza di un lustro.
E rispetto ad un passato storico decisamente più movimentato, la volatilità dell’oro degli ultimi 5 anni non è stata superiore a quella dell’azionario, garantendo quindi un risultato eccellente anche in termini di rapporto tra rischio e rendimento.
Asset class alternativa tra le più convenienti quanto a costi di accesso, ma anche molto comprensibile agli occhi di investitori che da sempre sentono parlare di oro come alternativa ad azioni e obbligazioni.
Uno spicchio della strategia global market va perciò dedicato a quel metallo giallo che non è mai stato così semplice come oggi possedere in un portafoglio di investimento.
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