Azioni con dividendi elevati: Bofa consiglia 2 titoli

Con la Federal Reserve che presto o tardi romperà gli indugi annunciando il primo,  attesissimo, taglio dei tassi, entrare a mercato alle attuali valutazioni sembrerebbe particolarmente rischioso. In questa fase diversi operatori puntano a scegliere quei titoli in grado di fornire ritorni, intesi come dividendi, elevati. Il pagamento del dividendo garantisce un flusso di reddito regolare, indipendentemente dalle condizioni di mercato.

Tra i settori che si contraddistinguono per offrire dividendi elevati c’è quello delle BDC. Acronimo di Business Development Companies, si tratta di società di investimento che investono in altre società, in genere piccole o medie, che normalmente non hanno accesso ai mezzi tradizionali di raccolta dei capitali. Le BDC investono con l’obiettivo di generare reddito nel breve e plusvalenze nel lungo termine (quando l’investimento sarà alienato). A differenza delle società di private equity o di venture capital, chiunque può investire nelle BDC quotate in Borsa.

"La nostra visione ottimistica sulle BDC è dovuta ad un EPS (Earning Per Share, l’utile per azione, ndr) 'core' più forte e ad un credito relativamente stabile, dato il miglioramento delle prospettive di investimento”, ha riferito Derek Hewett, analista di Bank of America. 

Azioni con dividendi elevati: Golub Capital BDC paga il 9%

Con ticker GBDC, Golub Capital è un BDC a media capitalizzazione che investe in imprese di piccole e medie dimensioni fornendo la necessaria combinazione di capitale, credito e altri servizi finanziari. Al 31 dicembre 2023, Golub Capital deteneva investimenti in 357 società per un “fair value” di 5,44 miliardi di dollari. Gli investimenti di Golub abbracciano un’ampia gamma di settori di business, con una preferenza per gli investimenti in società di software, che rappresentano il 27% del portafoglio. I successivi due segmenti più grandi sono quelli degli operatori sanitari (8% del totale) e il commercio al dettaglio specializzato (6%).

Il portafoglio di Golub Capital nel primo trimestre fiscale ha generato un reddito da investimenti di 164,77 milioni di dollari pari ad un utile netto da investimenti di 50 centesimi per azione, 2 in più rispetto alle stime. Con un dividendo trimestrale a 39 centesimi per azione, Golub distribuisce un provento annuo di 1,56 dollari che, rispetto alla chiusura di ieri del titolo (16,61 $), corrisponde ad un rendimento del 9,39%. L’esperto di BofA ha recentemente alzato la valutazione sulle azioni Golub Capital da “neutral” a “buy” con prezzo obiettivo a 17 dollari. 

"Crediamo - continua Hewett - che la proposta di valore di GBDC non sia completamente scontata negli attuali prezzi delle azioni a causa di:

• una reputazione di prestito di alto livello che Golub ha sviluppato nel mercato; 
• finanziamenti attraenti da cartolarizzazioni e finanziamenti SBIC (Small Business Investment Company, ndr);,
• capacità di sottoscrivere operazioni più grandi poiché Golub gestisce fondi privati”.

Il “Fair Value” elaborato dalla piattaforma Forecaster.biz si attesta a 38,21 dollari, oltre due volte i valori correnti, mentre il Piotroski Score (l’indicatore che tramite un punteggio da 0 a 9 valuta la salute finanziaria delle aziende) è a 7 punti (in area "forte", Battere il mercato con il Piotroski Score).

Azioni con dividendi elevati: con Blackstone Secured Lending Fund si ottiene il 10%

Il secondo titolo che Hewett consiglia di acquistare è Blackstone Secured Lending Fund, un BDC che opera sotto l’egida del maggiore gestore patrimoniale, Blackstone. BXSL opera nei servizi finanziari come fonte di capitale e credito per le società private negli Stati Uniti privilegiando i settori del software e della sanità (il primo costituisce il 17% del portafoglio, il secondo l’11%). BDC ha investimenti attivi in 196 aziende clienti per un controvalore totale di 9,9 miliardi di dollari.

Nel quarto trimestre 2023 la società ha registrato un reddito totale da investimenti di 304 milioni di dollari, +21% rispetto a 12 mesi prima, con un dato per azione che, a 96 centesimi, ha battuto le stime di 2c. Con un provento trimestrale di 77 centesimi, Blackstone Secured Lending Fund distribuisce ogni anno 3,08 dollari pari ad un rendimento del 10,06% (ieri il titolo ha chiuso a 30,6$). 

A proposito di Blackstone Secured Lending Fund, Hewett dice di ritenere che “BXSL sia ben posizionata per guadagnare quote grazie a:

• una piattaforma proprietaria per la gestione dei finanziamenti; 
• un portafoglio orientato alla fase finale del ciclo; 
• una struttura tariffaria favorevole; 
• inoltre, BXSL ha dimostrato sin dall’inizio il miglior credito della categoria”.

L'analista ha recentemente aggiornato la valutazione sulle azioni Blackstone Secured Lending Fund da “neutral” a “buy” con target a 32 dollari. Il “Fair Value” di Forecaster.biz si attesta a 86,48 dollari, quasi tre volte rispetto ai valori correnti, ed anche in questo caso il Piotroski Score è particolarmente solido in quota 7 punti.