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Italia: fondi Recovery Fund a rischio dopo dimissioni Mario Draghi

Gli investitori guardano con attenzione le sorti dell’Italia dopo la crisi di Governo che ha portato alle dimissioni di Mario Draghi. Recovery Fund a rischio?

Gli investitori di tutto il mondo guardano con attenzione l'Italia mentre cercano di capire quali saranno le sorti del Paese dopo la crisi di Governo che ha portato alle dimissioni dell’ormai ex premier Mario Draghi, mentre oggi sono passati esattamente 10 anni dal giorno in cui l’allora presidente della BCE salvò l’euro con il celebre discorso “whatever it takes”.

 

Fondi del Recovery Fund a rischio dopo caduta governo Draghi

Sul tavolo ora c’è il futuro del Recovery Fund da 800 miliardi di euro dell’Unione Europea, di cui Roma è il principale destinatario. Il fondo è il progetto economico congiunto più ambizioso dell'UE dalla nascita dell'euro, che riunisce i Paesi membri per garantire l'emissione di debito congiunto da parte della Commissione europea su una scala senza precedenti.

La sola Italia ha ricevuto 200 miliardi di euro di fondi dell'UE, considerati vitali per riavviare l'economia del Paese. Come gli altri Stati membri, il Belpaese ha concordato un calendario ambizioso di tappe fondamentali delle riforme e obiettivi di investimento per sbloccare le tranche di denaro dell'UE.

Ma una campagna elettorale anticipata mette in dubbio se il Paese possa rispettare le scadenze di quest'anno, una preoccupazione riconosciuta dal Presidente della Repubblica, Sergio Mattarella, quando ha sciolto le camere la scorsa settimana.

 

Per Goldman Sachs "significativi venti contrari" per il debito italiano

In una recente nota, gli analisti di Goldman Sachs hanno affermato di aver visto "significativi venti contrari" per il debito italiano a causa della maggiore incertezza politica e dei potenziali ritardi nell'attuazione degli investimenti e delle riforme del Recovery Fund.

Gli impegni assunti dall'Italia in cambio dei fondi europei comprendono la riduzione della burocrazia, il rafforzamento della concorrenza in settori che vanno dall'energia ai trasporti e il rafforzamento della PA. Sono progettati per aumentare le prospettive di crescita a lungo termine e garantire la sostenibilità del debito pubblico, ora circa il 150% del PIL.

Sebbene Mario Draghi si sia assicurato il sostegno trasversale al piano alla guida del suo governo di unità, si teme che l'attuazione vacilli senza di lui, mettendo a repentaglio lo slancio delle riforme e la disciplina fiscale.

"Draghi ha avuto un ruolo essenziale", ha affermato Ludovico Sapio, economista europeo presso Barclays. “Con la sua partenza prematura, ora stiamo affrontando acque inesplorate. Stiamo passando da uno scenario con un primo ministro con un'ampia maggioranza parlamentare - e una forte dedizione al piano - a un nuovo scenario completamente sconosciuto".

Giorgia Meloni, leader dei Fratelli d'Italia di estrema destra, che secondo i sondaggi potrebbe essere il più grande partito in parlamento dopo le elezioni di settembre, nel fine settimana ha espresso al quotidiano La Stampa le sue preoccupazioni sul fatto che i fondi del Recovery Fund non venissero utilizzati in aree in cui " L'Italia è più competitiva di altre”.

Tuttavia, qualsiasi interruzione o deviazione significativa dal programma di riforme e investimenti, delineato all'accordo di Roma con la Commissione, metterebbe a repentaglio il pieno accesso dell'Italia ai fondi.

Inoltre, il Belpaese non sarebbe l’unica vittima. Sebbene il fondo sia stato concordato come misura una tantum in risposta alla crisi economica indotta dalla pandemia, i sostenitori di una più profonda integrazione fiscale nell'UE lo vedono come un potenziale precedente per un'ulteriore azione congiunta.

Se il piano fallisse in Italia, aumenterebbe lo scetticismo nelle capitali del nord Europa che sono profondamente sospettose dell'emissione di debito congiunto. Finora, l'Italia ha ricevuto 46 miliardi di euro, costituiti da un anticipo di 25 miliardi di euro e una prima tranche di 21 miliardi di euro dopo le prime riforme dell'anno scorso. Il Belpaese ha presentato la sua seconda richiesta di pagamento di 21 miliardi di euro, attualmente al vaglio della Commissione.

 

Prossime tappe delle riforme fondamentali per ricevere €19 miliardi dall’UE

Con le elezioni fissate per il 25 settembre, esistono dubbi sul fatto che l'Italia possa raggiungere le tappe fondamentali della riforma fissate per il 31 dicembre per ricevere altri 19 miliardi di euro, per un valore di circa l'1% del PIL.

Tra le misure necessarie figurano l'adozione di una nuova legge sulla concorrenza, la riforma fiscale e una revisione delle procedure giudiziarie per accelerare i processi giudiziari che sono i più lenti d'Europa. La scorsa settimana, nella riunione di luglio, la BCE ha alzato ulteriormente la posta in gioco per l'Italia, affermando che l'adesione ai piani di risanamento dell'UE sarebbe stata presa in considerazione nel valutare se il debito di un Paese fosse idoneo per il suo nuovo programma di acquisto di obbligazioni.

Lo scudo anti-spread comunicato da Lagarde battezzato TPI, è concepito per contrastare gli aumenti ingiustificati degli oneri finanziari nazionali. Il divario di rendimento tra il debito a 10 anni dell'Italia e quello della Germania, una misura chiave del rischio, si è ampliato a circa 2,3 punti percentuali da quando il governo di Draghi ha iniziato a vacillare. Il cosiddetto spread ha registrato all'inizio di luglio circa 1,85 punti percentuali.

 

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