A fine agosto 2025 il prezzo del Brent si è attestato intorno ai 67 dollari al barile mentre il WTI scambia in quota 63 dollari in un mercato che oscilla tra tensioni geopolitiche che comprimono l’offerta e mosse dell’OPEC che, secondo Reuters, propende per un aumento dell'output.
Va da sé che sul medio-lungo periodo convivono due forze contrapposte: da un lato il rischio di uno shock di offerta derivante da attacchi, interruzioni o sanzioni che possono determinare spike rapidi e temporanei, dall’altro un probabile e progressivo aumento dell’offerta globale, soprattutto se l’OPEC+ dovesse mantenere livelli produttivi più alti e se gli Stati Uniti o altre nazioni dovessero aumentare la produzione.
Questo secondo scenario, stima Goldman Sachs, potrebbe portare il Brent verso i 50 dollari entro la fine del 2026.
Petrolio: i fattori che muovono i prezzi
Dopo anni di tagli, nel 2025 l'Opec+ ha accelerato gli aumenti di produzione per riguadagnare quote di mercato; tuttavia diversi membri stentano a rispettare i target, o per limiti tecnici o per vincoli precedenti, quindi la promessa di una maggiore offerta è parzialmente disattesa e il mercato resta sorprendentemente teso.
Questo spiega la notevole volatilità: annunci di aumenti da un lato dovrebbero portare una potenziale pressione al ribasso, mentre le difficoltà di esecuzione rappresentano un supporto per il prezzo.
Per quanto riguarda la domanda, la robustezza cinese e la richiesta stagionale mantengono il mercato abbastanza solido nel breve, ma la crescita della produzione prevista per il 2026 rappresenta un rischio di eccesso d’offerta se gli acquisti non riuscissero a compensare.
Prezzo petrolio: l'outlook
Guardando alla politica monetaria, un taglio dei tassi Fed (o un indebolimento del dollaro) tenderebbe a sostenere i prezzi delle commodity denominate in USD (petrolio incluso), ma un taglio dei tassi è anche un segnale di un possibile rallentamento dell’economia USA con conseguente riduzione della domanda.
Nel breve termine (entro i tre mesi) l’OPEC proseguirà gli aumenti programmati ma avrà problemi a colmare completamente i volumi con i prezzi del Brent che secondo Reuters potrebbero fissarsi in un range compreso tra i 62 e i 75 dollari con supporti chiave in zona 62–64 dollari (zone di recente rimbalzo), poi 58 dollari in caso di peggioramento del sentiment, e con resistenze in zona 74/78 dollari (zona di recente presa di profitto), mentre breakout sopra gli 80 dollari segnalerebbero un eventuale fase bull.
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