Grecia, Spagna e Italia: la rivincita dei PIGS | Investire.biz

Grecia, Spagna e Italia: la rivincita dei PIGS

18 apr 2023 - 10:04

18 apr 2023 - 10:07

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Le borse del Sud Europa viaggiano veloci in questo inizio di 2023. Analizziamo in questo articolo come investire con ETF nei PIGS

Partenza fulminante di 2023 per quelle borse europee diventate celebri sotto l’acronimo di PIGS. Italia, Grecia e Spagna risultano infatti le borse nella top five dei mercati azionari globali. Con rally superiori al 15% i tre listini europei si stanno prendendo delle rivincite, ma la tendenza in realtà va avanti da oltre un anno. La guerra a quanto pare non ha fato male ai PIGS. Comincio ad analizzare la borsa che in 12 mesi fa ha saputo guadagnare oltre il 20%. Quella greca.

Un solo ETF quotato a Milano, il Lyxor Msci Greece, particolare in quanto contiene un titolo (Coca Cola) con un cap al 35% mentre tutti gli altri possono arrivare al 20%. In realtà il peso effettivo del titolo americano quotato ad Atene al momento è del 15% seguito da Eurobank e Hellenic Telecom al 10%. Le prime 10 azioni in portafoglio pesano per l’80% del totale evidenziando il rischio concentrazione che spiega anche i forti sbalzi (positivi e negativi) ai quali è soggetto questo listino. I finanziari rappresentano un terzo del totale seguito da ciclici e non ciclici con il 15% ciascuno. L’indice greco è particolare anche perché ancora oggi catalogato negli azionari emergenti europei. Negli ultimi 5 anni la performance è stata del 33% con una volatilità del 21%.

 

 

Viaggiando solo virtualmente da una parte all’altra del Mediterraneo arriviamo alla borsa di Madrid. Replicabile con l’ETF Amundi Msci Spain, negli ultimi 5 anni la performance è stata decisamente più deludente con un incremento di valore di appena il 10%. Come per l’ETF greco la concentrazione la fa da padrona con soli 19 titoli presenti all’interno dell’ETF e Iberdrola e Santander a fare la parte del leone con il 35% del portafoglio in due. Le prime 10 azioni occupano l’85% di peso complessivo.

Il settore finanziario rappresenta un terzo del totale confermando un bias esposto al mondo bancario come per la Grecia. Volatilità della borsa spagnola però decisamente più contenuta rispetto a quella della borsa greca con un valore annuo del 15%.

Torniamo dentro i confini nazionali per scoprire che in realtà è invece la borsa italiana quella più ballerina del lotto. Con una volatilità del 25% il Lyxor FtseMib a 5 anni fa meglio di tutti con un guadagno che sfiora il 40%. Maggiore diversificazione (sono 40 le azioni e le prime dieci rappresentano il 70% del totale), ancora una volta scopriamo che i finanziari occupano un terzo del paniere confermando che i PIGS sono paesi ad alto tasso di dipendenza dalle sorti del settore bancario. Alle spalle di Enel, sono Intesa e Unicredit i big di una borsa italiana che può essere investita anche con altri emittenti come iShares, Xtrackers, Amundi.

Il grafico riporta l’andamento dell’ETF che investe sulla borsa greca e spagnola. Non sembrano esserci molti dubbi sul fatto che il momento è cruciale. Per il listino greco siamo alla potenziale formalizzazione di un testa e spalla rialzista. Per quello spagnolo di nuovo è assalto alle resistenze che dal 2015 contengono il tentativo di risalita della borsa iberica. Un break verso l’alto sarebbe una vera e propria iniezione di fiducia per listini già ben comprati. Il 2023 è l’anno della rinascita dei PIGS?

 

 

 

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