Tanto novità interessanti sui mercati degli ETF obbligazionari target date, ovvero quelli cosiddetti con data di scadenza. La casa tedesca DWS, attraverso Xtrackers, ha deciso di convertire due ETF già quotati in ETF target date in altrettanti strumenti. Il primo a scadenza certa, il secondo a scadenza rolling.
ETF Obbligazioni a scadenza: dalle triple A al debito di Italia e Spagna
Il primo ETF, Xtrackers II Eurozone AAA Government Bond Swap, cambia completamente indice di riferimento diventando Xtrackers II Target Maturity Sept 2029 Italy and Spain Government Bond. Un salto quantico dalle triple A europee ai debiti periferici di Italia e Spagna che non hanno certo le caratteristiche dei Bund tedeschi quanto a sicurezza dell’emittente.
Grazie a questo ETF gli investitori potranno quindi comprare con un solo prodotto un mix di bond statali italiani e spagnoli con scadenza certa comprese tra ottobre 2028 e 30 settembre 2029 quando l’ETF verrà liquidato e chiuso.
Come per tutti gli ETF target date la liquidità che rimane depositata fino alla scadenza verrà investita in titoli con merito di credito più elevato. La replica è fisica a campionamento e il costo dell’ETF è di 0,12% l’anno.
ETF con scadenza rolling: di cosa si tratta
L’altra novità in casa Xtrackers era attesa da tutti gli investitori e riguarda i bond high yield. Siamo certi che questo ETF sarà il primo di una serie, ma anche in questo caso l’emittente ha deciso di convertire un ETF che investiva in bond ad alto rendimento europei a scadenza breve (Xtrackers II EUR High Yield Corporate Bond 1-3 Swap) in uno strumento che sempre investe in bond high yield, ma solo apparentemente con scadenza certa 2027 (Xtrackers II Rolling Target Maturity Sept 2027 EUR High Yield).
In realtà quella parola rolling nasconde una caratteristica peculiare dell’ETF. Come indica il KID l’ETF comprende al suo interno obbligazioni “emesse da emittenti sia della Zona Euro che non, con date di scadenza comprese tra il 1° ottobre 2026 e il 30 settembre 2027 (finestra di scadenza iniziale)”.
In realtà nelle righe successive viene spiegato esattamente perché l’ETF non ha una scadenza “Nell'ultimo giorno della finestra di scadenza iniziale l'indice passa alla finestra di scadenza successiva, investendo in obbligazioni societarie ad alto rendimento con scadenza 3 anni dopo, ovvero tra il 1° ottobre 2029 e il 30 settembre 2030 (finestra di scadenza successiva). L'ultimo giorno della finestra di scadenza successiva, l'indice verrà nuovamente spostato nella finestra di scadenza successiva e questo spostamento si ripeterà ogni 3 anni in perpetuo l'ultimo giorno di ogni finestra di scadenza”.
Con un costo di 0,45% l’anno (comprese le commissioni di transazione), questo ETF è una sorta di fisarmonica che compra bond high yield man mano che si avvicina alla data target le sostituisce con titoli di stato di alta qualità. Alla data individuata come finale ricomincia ad investire su un orizzonte di tre anni ripetendo lo stesso percorso nel futuro. Rolling appunto.
Due novità indubbiamente interessanti che arricchiscono la gamma di prodotti obbligazionari target date a disposizione degli investitori e che rendono sempre più questi strumenti interessanti in ottica di pianificazione finanziaria attraverso la costruzione di vere e proprie scale di obbligazioni diversificate.