Come si sono comportati i portafogli pre confezionati di alcuni dei più celebri advisors americani nel 2020? In questo articolo darò una risposta tenendo conto che il calcolatore dal quale ho estratto le informazioni è americano e quindi naturalmente non tiene conto della conversione EurUsd.
In ripetute occasioni su investire.biz ho fatto delle vere e proprie recensioni sui portafogli più famosi tra gli investitori americani. Portafogli che più o meno in maniera similare, seppur con pesi diversi, plasmano diverse asset class per generare quella diversificazione utile a contrastare e cavalcare nel migliore dei modi ogni fase di mercato. Dalla più bullish a quella più recessiva.
Portafogli d'investimento: come sono andati nel 2020
Bene cominciamo quindi a vedere cosa è successo per ognuno di loro con alcuni dei dati che ritengo più significativi. Per CAGR intende rendimento annuo composto. Volatilità rappresenta la deviazione standard a 1 anno, mentre il massimo drawdown è la massima perdita conseguita nel 2020 che per tutti coincide con il mese di marzo. Ecco la lista:
- 60/40 = 60% equity 40% bond
CAGR = 15,5% Volatilità = 16,2% Max Drawdown -11,9%
- 40/60 = 40% equity 60% bond
CAGR = 12,9% Volatilità = 11,1% Max Drawdown -7,5%
- No Brainer Portfolio
CAGR = 14% Volatilità = 21,1% Max Drawdown -17,7%
- Coffee House Portfolio
CAGR = 8,2% Volatilità = 16,9% Max Drawdown -14,5%
- David Swensen Lazy Portfolio
CAGR = 9,9% Volatilità = 18,2% Max Drawdown -15,2%
- Permanent Portfolio
CAGR = 16.1% Volatilità = 8,3% Max Drawdown -3,3%
- Larry Swedroe Simply Portfolio
CAGR = 8,2% Volatilità = 18,7% Max Drawdown -16,9%
- Meb Faber Ivy Portfolio
CAGR = 2,2% Volatilità = 22,3% Max Drawdown -21,7%
- All Weather Portfolio
Cagr = 14,8% Volatilità = 8,6% Max Drawdown -3,5%
- Rick Ferri Core Four Portfolio
CAGR = 13,8% Volatilità = 21,1% Max Drawdown -17,5%
Portafogli 2020: vincitori e vinti
In termini di performance quindi il vincente risulta il Permanent Portfolio. In termini di volatilità minore ancora il Permanent Portfolio, che se la gioca con l’All Weather di Ray Dalio (che però ha avuto una performance inferiore dell'1,3%). E chi ha saputo contenere meglio i ribassi? Ancora una volta abbiamo un testa a testa tra Permanent e All Weather Portfolio.
I peggiori di questa lista? L’Ivy Portfolio di Meb Faber è andato poco oltre il 2% di performance con una volatilità superiore al 20%. Stesso ritorno per il No Brainer Portfolio, ma anche con un massimo drawdown superiore al 20%.
Non ci sono quindi dubbi. I vincenti sono stati il Permanent Portfolio di Harry Browne e l’All Weather di Ray Dalio. Il motivo? L’oro, il tanto oro presente nel Permanent (25%) ed in parte anche nell'All Weather Portfolio, combinato in equal misura ad altre due asset class come bond a lunghissima scadenza e azioni americane che sono stati tra i best performer del 2020 nonostante due sottostanti così diversi. Il Permanent Portfolio porta così a casa in due anni una performance del 34% con una volatilità del 7%. Non male!