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azioni Novo Nordisk A/S sono salite fino a oltre 3 punti percentuali in corrispondenza dell'apertura delle contrattazioni alla Borsa di Copenaghen, dopo che la società ha presentato i conti relativi al primo trimestre 2025. L'utile è risultato migliore del previsto, ma le vendite del Wegovy, il suo farmaco di successo per l'obesità e il diabete, hanno deluso le aspettative.
Il management ha anche tagliato la guidance incolpando la concorrenza dei farmaci più economici negli Stati Uniti e promettendo di combattere ciò che chiama il "compounding illegale" e di ampliare ulteriormente l'accesso ai farmaci. Il rialzo del titolo è riconducibile alla stima secondo cui le vendite del Wegovy dovrebbero migliorare nella seconda metà dell'anno, grazie alla progressiva riduzione dell'offerta di farmaci composti che lo imitano.
"Nel primo trimestre del 2025 abbiamo registrato una crescita delle vendite del 18% e abbiamo continuato ad espandere la portata dei nostri innovativi trattamenti GLP-1", ha affermato Lars Fruergaard Jørgensen, Presidente e Amministratore delegato di Novo. "Tuttavia, abbiamo ridotto le nostre prospettive per l'intero anno a causa di una penetrazione del GLP-1 di marca inferiore al previsto, che è influenzata dalla rapida espansione del compounding negli Stati Uniti. Ci concentriamo attivamente sulla prevenzione di composti illegali e non sicuri e sugli sforzi per ampliare l'accesso dei pazienti ai nostri trattamenti con GLP-1".
Novo Nordisk: i dati del primo trimestre
Nei primi tre mesi dell'anno in corso, Novo Nordisk ha realizzato vendite complessive per 78,09 miliardi di corone danesi (11,83 miliardi di dollari), +19,5% rispetto ai 65,35 miliardi di corone del trimestre di marzo 2024. Gli analisti si aspettavano un fatturato di 11,38 miliardi di dollari.
I farmaci per il diabete, tra cui l'Ozempic, hanno prodotto entrate complessive per 55,04 miliardi di corone (+10% a/a), mentre il totale dei ricavi derivante dai farmaci anti-obesità, tra cui Wegovy, è arrivato a 18,42 miliardi di corone (+67% a/a). Il resto del fatturato, che ammonta a 4,62 miliardi di corone (+5% a/a), si riferisce ai farmaci per le malattie rare.
Novo ha ottenuto un margine lordo di 65,20 miliardi di corone (83,5% del fatturato), in crescita di circa il 18% rispetto ai 55,43 miliardi di un anno prima. Il margine operativo di 38,79 miliardi di corone (49,7% dei ricavi totali) si confronta con i 31,85 miliardi di corone del primo trimestre 2024, segnando una crescita di circa 22 punti percentuali. L'utile netto è risultato di 29,03 miliardi di corone, il 14,25% in più rispetto al primo quarto dello scorso anno e oltre le stime del consensus di 27,8 miliardi di corone.
La guidance
Riguardo alle prospettive per il 2025, l'azienda danese prevede una crescita delle vendite del 13-21% e un incremento dell'utile operativo del 16-24%. Questi dati sono inferiori alle proiezioni precedenti (fino al+24% per il giro d'affari, fino al +27% per l'utile).
L'aggiornamento dell'outlook di vendita riflette una penetrazione inferiore al previsto dei trattamenti GLP-1 di marca negli Stati Uniti, influenzata dai GLP-1 composti. Con circa 1 miliardo di persone affette da obesità a livello globale e solo pochi milioni in trattamento, l'azienda proseguirà nell'espansione globale del Wegovy, ha scritto nel comunicato.