Una durata massima di 12 mesi ma soprattutto la possibilità di essere rimborsati anticipatamente su base giornaliera a partire dal 6° mese di vita dei Certificati. Queste alcune delle caratteristiche principali dei nuovi Certificate Fast Trigger Single Touch su panieri tematici di azioni emessi in questi giorni da Societe Generale.
Si tratta di strumenti adatti a investitori che già conoscono il mondo dei Certificati d’investimento in quanto la struttura va capita appieno. Rispetto ai famosi Cash Collect non prevedono il pagamento di un premio condizionato periodico: il premio, se le condizioni lo permettono, viene pagato in un’unica soluzione con il rimborso. A dei tassi peraltro vantaggiosi, considerando che il premio varia tra il 9% e il 13,5% a seconda dell’ISIN selezionato tra i 7 portati sul mercato.
Se i mercati dovessero proseguire quell’ascesa che ha caratterizzato anche le ultime giornate, il pagamento di un premio unico esprimerebbe tutta la sua forza: in caso di scadenza anticipata, il Certificato pagherebbe infatti l’intero premio e non un premio ridotto in base alla durata di vita del prodotto. Questo significa che il rendimento annualizzato per l’investitore sarà maggiore se quest’ultimo riceve il premio dopo 6 mesi anziché dopo 1 anno. Ad esempio, un premio del 13,5% pagato dopo 6 mesi corrisponde ad un rendimento annualizzato del 27,87% p.a. lordo (nell’ipotesi di un acquisto alla data di emissione)
Evento Single Touch: l’autocall si slega dal worst of
La struttura che porta alla scadenza anticipata è un’altra peculiarità della gamma di Certificati Fast Trigger Single Touch di SG. La prima grossa differenza rispetto agli altri strumenti presenti sul mercato è che a partire dal 6° mese di vita del prodotto l’opzione autocall potrà attivarsi su base quotidiana. Perché questa condizione si verifichi è necessario che tutti e tre i sottostanti abbiano verificato Evento Single Touch.
Condizione che ci porta a illustrare l’altra grande novità della struttura. I Certificati Fast Trigger Single Touch di SG non sono dei semplici Worst of e slegano l’osservazione dei diversi sottostanti per l’attivazione dell’opzione di scadenza anticipata. Una volta che un sottostante soddisfa la condizione di liquidazione anticipata non conterà più l’evoluzione del suo prezzo in Borsa per tale scopo. Quando tutti i componenti avranno soddisfatto la condizione, il certificato scadrà anticipatamente e pagherà il premio.
Qualora almeno uno dei sottostanti non soddisfi mai la condizione, il Certificato arriverà alla sua naturale scadenza: il 6 novembre 2025 è prevista la data di valutazione finale. In quel caso l’investitore si troverà davanti due scenari:
- se il peggiore dei sottostanti varrà almeno il 60% dello strike price rilevato 12 mesi prima, il certificato rimborserà il valore del nozionale (100 euro) maggiorato del premio unico lordo;
- se il peggiore dei sottostanti avrà lasciato sul terreno più del 40% del suo valore, l’investitore non incasserà il premio condizionato e verrà liquidato con un importo in linea con la performance del worst of. Ipotizzando che il peggior sottostante abbia perso il 50% del valore dalla data di rilevazione dello scorso 6 novembre, l’investitore incasserà 50 euro per certificato posseduto.
Tra i panieri di azioni a disposizione degli investitori, quelli maggiormente diversificati sono quelli in cui l’osservazione indipendente per la scadenza anticipata porta un maggior beneficio. Dall’altra parte, i panieri settoriali permettono invece all’investitore di aver un minor rischio di effetto decorrelativo dei titoli a scadenza per la condizione di protezione a scadenza.
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