Borse Europee: le azioni “alfa” di Goldman Sachs

Nonostante un rosso superiore al punto percentuale messo a segno nell’ultima settimana, il saldo da inizio anno dell’Euro Stoxx 50, il benchmark che comprende le 50 maggiori società quotate sulle Borse Europee, si conferma positivo per circa il 10% grazie ai rialzi messi a segno dai titoli energetici, dai finanziari e dagli industriali. In questo contesto, gli analisti di Goldman Sachs hanno individuato cinque titoli “alfa”, in grado cioè di battere il mercato.

"Il nostro team macro prevede una crescita solida e un allentamento della politica monetaria nel secondo semestre del 2024. Anche se il rally azionario da inizio anno suggerisce che parte di questo ottimismo sia già prezzato, con una correlazione di mercato ai minimi da 5 anni, continuiamo a vedere potenziale per opportunità alfa". 

Borse Europee: le azioni “alfa” di Goldman Sachs

Le azioni “alfa” di Goldman Sachs sui mercati europei sono divise in titoli con "fondamentali solidi" e quelli che garantiscono una "crescita difensiva". Del primo gruppo fanno parte la britannica JD Sports Fashion, l’International Consolidated Airlines Group e la società danese di facility management ISS. 

Per quanto riguarda JD, per Goldman il titolo offre una "valutazione convincente" in scia di “un'interessante crescita degli utili”. L’andamento positivo dei conti, rileva la banca, è dovuto al “solido andamento del fatturato in presenza di un margine lordo stabile”. Sulle azioni JD Sports Fashion il “Fair Value” calcolato dalla piattaforma Forecaster.biz è di 169,06 centesimi di pound, +34% rispetto al prezzo attuale. 

Nel caso di IAG, si tratta di una società in grado di "sostenere margini più elevati" durante l’attuale ciclo di mercato grazie al forte posizionamento in "mercati relativamente più consolidati", ha osservato Goldman. Questo dovrebbe tradursi in una migliore “generazione di flussi di cassa che favorirebbe la riduzione dell’indebitamento e rendimenti interessanti per gli azionisti”. In questo caso, il “Fair Value” è di 227,01 pence, +32% rispetto alle attuali valutazioni. 

Nel caso della danese ISS, Goldman ha rilevato che la società probabilmente registrerà un "percorso di rivalutazione" nei prossimi 12 mesi sulla base delle aspettative di crescita organica e di margini sopra le stime. Il Fair Value in questo caso è di 143,4 corone danesi, pari ad un upside potenziale del 7,6%. 

Le azioni orientate alla crescita

C’è poi il secondo gruppo, quello di cui fanno parte due azioni, Ayden e ASML, e comprende titoli "con forti prospettive di fatturato a valutazioni ragionevoli corrette per la crescita". 

Adyen è il classico titolo, rileva Goldman, “leader di mercato nelle offerte multicanale globali, full-stack e ad alta funzionalità con la sua unica piattaforma completamente integrata". Gli analisti della banca hanno aggiunto che la "valutazione adeguata alla crescita di Adyen è ragionevole e la debolezza delle quotazioni garantisce un punto di ingresso interessante". A 2.300 euro, il Fair Value è del 93,5% maggiore nel confronto con i prezzi attuali. 

L’ultima della lista delle “alfa” di Goldman Sachs è ASML, un azienda che beneficia “di vantaggi competitivi in Nord America, estremamente difficili da replicare per almeno 10-20 anni". Per la società olandese produttrice di apparecchiature per l’industria dei chip il Fair Value di Forecaster.biz è di 915,36 euro, “solo” il 2,4% in più sugli attuali prezzi.