I conti trimestrali della Berkshire Hathaway non hanno impressionato. Più azioni vendute che acquistate, una forte svalutazione della partecipazione decennale in Kraft Heinz e una liquidità record sono state le poche notizie di rilievo del conglomerato finanziario di
Warren Buffett. Queste informazioni danno un messaggio chiaro al mercato sulle aspettative della società con sede a Omaha:
rimanere cauti, tra l'incertezza sui dazi e sulla crescita dell'economia in generale.
"Gli investitori stanno diventando ansiosi e vogliono cercare attività, ma non sta accadendo nulla", ha detto Kyle Sanders, analista di Edward Jones. "Buffett vede sicuramente il mercato come sopravvalutato ed aspetterà in attesa che qualcosa succeda". Il leggendario investitore lascerà la guida della Berkshire alla fine dell'anno per evidenti limiti di età (95 anni al 30 agosto), lasciando il posto a Greg Abel, attuale vicepresidente delle operazioni non assicurative del gruppo.
"Berkshire e l'economia sono a un punto di svolta", ha detto Cathy Seifert, analista di CFRA Research. "Non credo che il mercato accetterà la combinazione di risultati mediocri, la mancanza di riacquisti di azioni e la recente sottoperformance del titolo Berkshire in un momento di transizione del management".
Berkshire Hathaway: una trimestrale sottotono
Nel trimestre di giugno 2025, la Berkshire Hathaway ha ottenuto ricavi complessivi dalle sue attività aziendali quali assicurazioni, ferrovie, energia e utilities di 92,52 miliardi di dollari, -1,21% rispetto ai 93,65 miliardi di dollari dello stesso periodo del 2024. Le entrate dalle assicurazioni sono scivolate dell'1,27% passando da 81,39 a 80,36 miliardi di dollari mentre il fatturato derivante da ferrovie, energia e utilities è diminuito dello 0,98% a 12,15 miliardi di dollari.
Il risultato relativo agli acquisti e alle vendite delle attività finanziarie è crollato del 73,34% su base annua a 6,36 miliardi di dollari, da 23,86 miliardi di dollari. Tuttavia, Buffett ha sempre sostenuto che i guadagni e le perdite sugli investimenti non realizzati - inclusi i titoli che l'azienda non ha intenzione di vendere - siano insignificanti per comprendere l'andamento della Berkshire Hathaway.
L'utile netto della società si è attestato a 12,37 miliardi di dollari, in calo del 59,24% rispetto a guadagni per 30,35 miliardi di dollari del secondo trimestre 2024.
La svalutazione di Kraft Heinz
Alla fine di giugno 2025, la Berkshire Hathaway ha accumulato una liquidità record di 344,1 miliardi di dollari, vendendo più azioni rispetto a quante ne ha acquistate per l'undicesimo trimestre consecutivo.
In tale contesto, ha svalutato la partecipazione in Kraft Heinz per 3,76 miliardi di dollari, riconoscendo che l'investimento decennale nella multinazionale americana di alimenti e bevande non ha funzionato. La svalutazione è arrivata dopo che il management di Kraft Heinz ha annunciato di voler prendere in considerazione alternative strategiche come quella della separazione del business, concentrandosi su un'entità per alcuni prodotti Kraft potenzialmente valutata fino a 20 miliardi di dollari.
La partecipazione di Berkshire che ammonta al 27,4% era stata iscritta a bilancio a valori superiori rispetto a quelli di mercato. Pertanto, a causa di "incertezze economiche e di altro tipo", nonché considerando i suoi "piani a lungo termine di rimanere un investitore", Berkshire ha detto che tutto ciò ha "reso il divario diverso da quello temporaneo". La svalutazione contenuta nella trimestrale della Berkshire Hathaway è la seconda per Kraft Heinz, dopo quella di 3 miliardi di dollari effettuata nel 2019. Già all'epoca Buffett aveva ammesso di aver pagato troppo per la fusione del 2015 tra Kfraft Foods e H.J. che ha dato vita a Kraft Heinz.