Dal 2 luglio 1999
HSBC Holdings ha emesso una classe di azioni ordinarie scambiate attraverso una quotazione primaria alla Borsa di Londra e una quotazione in filiale alla Borsa di Hong Kong e alla Borsa delle Bermuda. Alla Borsa di New York invece vengono negoziate le
ADR, acronimo di American Depositary Receipt.
In questo caso non parliamo di azioni, ma di ricevute rappresentative delle stesse. Ogni ADR, cioè, può far riferimento a una o più azioni, o anche soltanto a una frazione di esse. Nel caso di HSBC, il programma di emissione di ADR comporta che ciascuna ricevuta rappresenti 5 azioni ordinarie. Questo significa che il prezzo di 1 ADR tende a essere 5 volte quello di ogni azione. Ad esempio, stando all'orario dell'ultima chiusura settimanale alla Borsa di Londra, le azioni della banca britannica quotavano a 6,36 sterline, mentre il valore delle ADR a Wall Street risultava di 40,96 dollari, ovvero 5 volte quello delle azioni a un cambio GBP/USD di circa 1,288.
Le ADR non vengono emesse da HSBC, ma da una banca depositaria - nella fattispecie Bank of the New York Mellon - che è proprietaria delle azioni rappresentate. Ad ogni modo, le ADR garantiscono in pratica gli stessi diritti delle azioni. In sostanza, il titolare di tali ricevute riceve i dividendi dalla società, attraverso una sorta di rapporto fiduciario con la banca depositaria. Le cedole sono dichiarate in dollari statunitensi, ma è possibile optare per il pagamento in sterline britanniche o in una combinazione di dollari statunitensi, sterline inglesi o dollari di Hong Kong. Quindi, se l'indirizzo dell'investitore è negli Stati Uniti, la valuta designata è il dollaro, a meno di altre preferenze espressamente comunicate. Chiaramente in quest'ultimo caso, occorre tenere presente l'effetto cambio che può influire sull'importo ricevuto.
La banca depositaria partecipa fisicamente alle assemblee in quanto risulta sempre proprietaria delle azioni, ma la votazione è espressa sulla base delle indicazioni ricevute dal titolare delle ADR.
ADR HSBC: andamento a Wall Street
Le ADR HSBC hanno debuttato al NYSE all'inizio di luglio 1999 con il simbolo HSBC a un prezzo di apertura di 62,12 dollari. A ottobre 2007 raggiunsero il massimo storico a 99,52 dollari, ma la grande crisi del 2008 che travolse soprattutto il sistema finanziario fece precipitare le quotazioni. A marzo 2009, le ADR avevano perso dal picco oltre tre quarti del loro valore e non riuscirono più a risalire verso i livelli di due anni prima.
Grafico ultimi 5 anni ADR HSBC. Fonte: Investire.biz
Un altro shock che colpì le ADR della banca londinese fu quello relativo alla pandemia nel marzo del 2020. Allora le quotazioni sprofondarono da un massimo di 33,78 dollari per arrivare al punto più basso di sempre a 17,95 dollari a settembre di quell'anno. Il risveglio è stato graduale e oggi le ricevute hanno un prezzo di 40,42 dollari, per una capitalizzazione della società di 145,17 miliardi di dollari (ultimo aggiornamento al 6 agosto 2024).