L'oro arriverà a 2.175 dollari l'oncia nell'ultimo trimestre del 2024. A sostenerlo è Greg Shearer, Direttore esecutivo della ricerca globale sulle materie prime di JPMorgan Chase. A suo avviso, i prezzi del metallo giallo supereranno la soglia dei 2.000 dollari entro la fine di quest'anno, per poi agguantare nuovi record il prossimo.
La ragione principale deriva dal fatto che la
Federal Reserve inizierà ad abbassare i tassi d'interesse, il che farà diminuire il costo opportunità di detenere un asset che non produce reddito. Negli ultimi 12 mesi le quotazioni dell'oro sono aumentate di circa il 15% sull'aspettativa che il ciclo di aumenti dei tassi iniziato a marzo del 2022 fosse prossimo a esaurirsi. "Il calo dei rendimenti reali negli Stati Uniti sarà un driver significativo per il metallo prezioso quando la Federal Reserve inizierà a implementare tagli dei tassi, che dovrebbero vedere la luce nel secondo trimestre del prossimo anno", ha detto Shearer.
Oro: altri driver positivi sui prezzi
A spingere i prezzi dell'oro in questo ultimo anno sono stati anche gli
acquisti delle Banche centrali, che hanno accresciuto le loro riserve. In particolare, la
Banca di Russia ha intensificato gli acquisti, dal momento che oltre 600 miliardi di dollari in valuta estera sono stati congelati dalle sanzioni occidentali. La
People's Bank of China non è stata da meno e ciò si rapporta sia alle tensioni con gli Stati Uniti che al fatto che la Cina sia il più grande consumatore mondiale di oro insieme all'India. Shearer ha sottolineato come
i rischi geopolitici abbiano reso il metallo prezioso ancora più attraente per i governi. "C'è voglia di acquistare e di diversificare l'allocazione lontano dalle valute", ha detto.
Tutto ciò si aggiunge all'accumulo da parte degli investitori di un asset nella veste di bene rifugio. Durante la fase più acuta del rialzo dei tassi Fed gli investitori si erano allontanati dal metallo giallo, in quanto nel contempo altri porti sicuri come i Treasury Bond e il dollaro USA avevano rendimenti del 4-5%. Per questo gli investitori si sono chiesti: perché tenere un bene rifugio che non rende nulla quando è possibile farlo con uno che in quel momento era molto più redditizio?
Ora però con i rendimenti in discesa il discorso è diverso e la tendenza a comprare oro in quella veste potrebbe continuare con una recessione alle porte. In realtà, "l'oro, come l'argento, è abbastanza agnostico a un atterraggio morbido o duro negli Stati Uniti" anche se "una recessione più pronunciata comporterebbe un taglio più drammatico dei tassi di interesse", ha affermato il manager di JP Morgan. "La proprietà dell'oro e la sua esposizione rialzista rappresentano elementi che agiscono sia come diversificatore di fine ciclo e sia come un elemento che si rivelerà efficace nei prossimi 12-18 mesi", ha detto Shearer.