Societe Generale amplia la propria offerta sul mercato dei certificati con una nuova emissione di Cash Collect Memory su basket Worst-Of di azioni, quotati su EuroTLX e con scadenza massima di due anni (marzo 2028). Vediamo tutti i dettagli della nuova emissione di SG e il focus su un particolare prodotto che potrebbe risultare interessante nel contesto geopolitico attuale.
SG: 14 Cash Collect Memory su basket tematici di azioni, con barriera europea o americana
La nuova emissione di Societe Generale comprende 14 certificati complessivi, costruiti su 7 temi di investimento, ognuno composto da 4 azioni con due varianti per ciascun basket: una con barriera sul capitale di tipo europeo e una con barriera americana.
I certificati hanno valore nominale di 1.000 euro e prevedono premi mensili condizionati con effetto memoria compresi tra lo 0,87% e il 2,39% al mese, a seconda del paniere sottostante e del tipo di barriera. La barriera premio è fissata al 50% del livello iniziale del sottostante peggiore del basket (meccanismo Worst-Of).
Se alla data di osservazione mensile il livello del titolo peggiore resta sopra questa soglia, l’investitore riceve il premio del periodo. In caso contrario, il premio viene “memorizzato” e potrà essere pagato successivamente qualora la condizione torni a essere soddisfatta.
A partire dal sesto mese, i certificati prevedono inoltre la possibilità di rimborso anticipato (autocall) con meccanismo step-down: la barriera di richiamo parte dal 100% del livello iniziale al sesto mese e si riduce progressivamente di un punto percentuale al mese nelle osservazioni successive. In caso di attivazione dell’autocall, l’investitore riceve 1.000 euro più il premio del mese e gli eventuali premi in memoria.
Barriera europea vs. americana, cosa cambia
Per quanto riguarda la protezione condizionata del capitale, il funzionamento dei certificati cambia a seconda del tipo di barriera scelta. Nei prodotti con barriera europea, la protezione condizionata del capitale viene valutata solo alla scadenza naturale, fissata a marzo 2028.
In questo caso, se il sottostante peggiore del basket si trova al di sopra della soglia del 50%, l’investitore riceve il rimborso del valore nominale più gli eventuali premi accumulati. Se invece il sottostante scende al di sotto di questa barriera, il rimborso sarà proporzionale alla performance negativa del titolo peggiore, con conseguente perdita parziale o totale del capitale.
Nei certificati con barriera americana invece, la soglia sul capitale è monitorata giornalmente durante tutta la vita del prodotto, aumentando l’esposizione alle oscillazioni di mercato – il che si traduce in compenso in premi mensili più elevati. Tuttavia, è previsto uno scenario aggiuntivo di protezione alla scadenza: se alla valutazione finale il sottostante peggiore si trova al di sopra dell’82% del livello iniziale, il certificato rimborsa comunque il 100% del nominale, più i premi con effetto memoria, anche in caso di violazioni della barriera nel corso dell’investimento.
Cash Collect Memory SG: panoramica su temi settoriali e sottostanti
L’emissione di Societe Generale comprende sette basket tematici che offrono agli investitori esposizione a diversi settori dei mercati azionari globali, ciascuno con due certificati caratterizzati da barriere sul capitale di tipo europeo o americano.
Un basket è dedicato alle banche italiane e include Intesa Sanpaolo, UniCredit, BPER Banca e Banco BPM. Per questo basket il premio mensile condizionato è pari allo 0,95%, con un rendimento annuo del 11,4% (per la barriera europea) e 1,20% mensile con un rendimento del 14,40% (per la barriera americana). Seguono le banche europee, che comprendono BNP Paribas, Deutsche Bank, Banco Santander e Barclays, con premio mensile dello 0,96% e rendimento annuo dell’11,52% (barriera europea) ovvero 1,20% mensile – 14,40% annuale (barriera americana).
Il settore tecnologico USA è rappresentato da quattro prodotti: due hanno come sottostanti Nvidia, Tesla, Palantir e Oracle, caratterizzati da un premio mensile del 2,02% e da un rendimento annuo del 24,24% (barriera europea) ovvero 2,39% mensile – 28,68% annuale (barriera americana); mentre l’altro include Apple, Amazon, Meta Platforms e Microsoft, con premio mensile dello 0,87% e rendimento annuo del 10,44% (barriera europea) ovvero 1,13% mensile – 13,56% annuale (barriera americana). Il basket difesa e aerospazio, composto da Leonardo, Rheinmetall, Safran e Airbus, offre un premio mensile dello 0,88% e un rendimento annuo del 10,56% (barriera europea) ovvero 1,12% mensile – 13,44% annuale (barriera americana).
Il settore farmaceutico raggruppa Sanofi, Novo Nordisk, Bayer e Eli Lilly, con premio mensile dell’1,20% e rendimento annuo del 14,40% per la barriera europea contro 1,54% mensile – 18,48% annuale per la barriera americana, mentre infine il basket oil & gas, comprendente BP, TotalEnergies, Siemens Energy e Tenaris, offre un premio mensile dell’1,34% e un rendimento annuo del 16,08% con la barriera europea e 1,63% mensile – 19,56% annuale – per la barriera americana.
Questa articolata struttura settoriale permette quindi agli investitori un’ampia diversificazione e l’opportunità di combinare flussi periodici con meccanismi di protezione condizionata del capitale. Vista la panoramica dell’emissione, concentriamoci ora su un prodotto in particolare, che potrebbe risultare interessante alla luce delle tensioni geopolitiche in atto.
Focus sul certificato ISIN XS2878554943: basket difesa e aerospazio con barriera europea
Tra i prodotti della nuova emissione è particolarmente interessante il Cash Collect Memory con ISIN XS2878554943, costruito su un basket di società europee del settore difesa e aerospazio: Leonardo, Rheinmetall, Safran e Airbus.
In uno scenario segnato dalla guerra in Ucraina e dalle recenti tensioni tra USA e Iran, questi colossi del settore sono al centro della corsa al riarmo europeo. La crescente domanda di sistemi di difesa avanzati e soluzioni aerospaziali rafforza il ruolo strategico di queste aziende, rendendole protagoniste in un contesto influenzato da geopolitica e investimenti militari.
Il certificato offre un premio mensile condizionato dello 0,88% del valore nominale, pari a 10,56% espresso su base annua. Come per gli altri prodotti della gamma, il pagamento dei premi dipende dal fatto che il titolo peggiore del paniere (Worst of) sia al di sopra del 50% del livello iniziale alle date di osservazione mensili.
In caso contrario, il premio non viene perso ma accumulato grazie all’effetto memoria e potrà essere corrisposto in seguito se la condizione verrà nuovamente soddisfatta. Il prodotto prevede inoltre la possibilità di rimborso anticipato mensile a partire dal sesto mese, con livello di autocall inizialmente pari al 100% del livello iniziale e successivamente decrescente di un punto percentuale al mese.
Alla scadenza naturale – fissata a marzo 2028 – entra in gioco la barriera sul capitale posta al 50% del livello iniziale del sottostante peggiore del paniere.
Trattandosi di una barriera di tipo europeo, questo livello viene osservato esclusivamente alla data di valutazione finale. Se il Worst of si trova al di sopra della barriera, l’investitore riceve il rimborso del valore nominale di 1.000 euro per certificato, oltre agli eventuali premi con effetto memoria.
Qualora invece il titolo peggiore del basket si trovi al di sotto del 50% del livello iniziale, il rimborso seguirà la performance negativa del sottostante, con conseguente perdita parziale o totale del capitale investito.
L’eventuale scelta di un paniere legato al tema della difesa e dell’aerospazio consente di esporsi a un comparto che negli ultimi anni ha registrato una crescente attenzione da parte degli investitori, sostenuto dall’aumento delle spese militari e dagli investimenti nei programmi aeronautici e spaziali.
Ricordiamo che tutti i certificati sono soggetti, oltre al rischio di perdita di capitale, anche al rischio di credito dell’emittente/garante. Il pagamento dei premi e la liquidazione (anticipata o a scadenza) dipendono dall’azione peggiore del paniere (Worst-Of). Per i certificati con barriera americana, l’osservazione giornaliera della barriere rende più probabile che questa possa essere superata al ribasso, riducendo le possibilità di una protezione a scadenza. Si raccomanda di leggere attentamente tutta la documentazione legale prima di assumere qualsiasi decisione di investimento.