BNP Paribas amplia l’offerta dei certificati d'investimento quotati sul mercato SeDeX di Borsa Italiana con una nuova emissione di 18 Premium Plus Cash Collect Certificate su panieri azionari. La gamma è focalizzata su alcuni dei temi oggi più seguiti dagli investitori: banche e finanziari europei, difesa, energia e utility, semiconduttori e cybersecurity, healthcare, nucleare e lusso.
La struttura prevede premi mensili potenziali con effetto memoria tra lo 0,90% e l’1,80% del valore nominale di 100 euro, pari al 10,80%-21,60% annuo lordo. Un extra-rendimento è fornito inoltre dal Premio Plus previsto dalla struttura, compreso tra lo 0,25% e lo 0,35% mensile a seconda dell'ISIN. Nei prodotti più generosi il rendimento potenziale complessivo arriva dunque al 24,60% annuo.
Le barriere premio e a scadenza sono comprese tra il 40% e il 60% dei valori di riferimento iniziali. Il Premio Plus scatta invece se alle date di rilevazione mensila il peggiore dei componenti del basket quota sopra una determinata soglia, per la quasi totalità degli ISIN fissata all'85% del prezzo di strike iniziale.
Completa la struttura di questa nuova gamma di certificati d'investimento la possibilità di avere un rimborso anticipato secondo il meccanismo step-down: dal dodicesimo mese di vista del certificato il trigger parte dal 100% e scende di un punto percentuale al mese fino al 77%. In assenza di autocall, la scadenza naturale dei prodotti è posta a settembre 2029.
Eccellenze sotto pressione: puntare sul recupero con un cuscinetto
Tra i prodotti della gamma, merita attenzione il Premium Plus Cash Collect con ISIN NLBNPIT30853, costruito su EssilorLuxottica, Brunello Cucinelli, Kering e Burberry. Il filo conduttore è chiaro: aziende con brand forti e posizioni di rilievo nei rispettivi mercati, ma con quotazioni che negli ultimi mesi hanno risentito del deterioramento del sentiment sul lusso europeo.
Il comparto sta attraversando una fase complessa. Il rallentamento dei consumi premium e la maggiore selettività della clientela hanno messo sotto pressione molti titoli: a inizio settembre lo STOXX Europe Luxury 10 risultava in calo di circa il 19% da inizio anno, con Kering, Brunello Cucinelli e Burberry tra i nomi coinvolti nella debolezza del settore. EssilorLuxottica ha un profilo diverso, essendo un leader globale dell’eyewear, ma completa bene il tema delle “eccellenze settoriali”.
L’idea non è quindi scommettere su un’immediata inversione del trend. Il certificate consente piuttosto di prendere posizione su un possibile recupero mantenendo un margine di protezione nel caso in cui il sentiment restasse negativo ancora a lungo.
Barriera al 50% e premio potenziale fino al 15%
Il certificato prevede una barriera premio e a scadenza al 50% dei livelli iniziali. Se tutti e quattro i sottostanti sono almeno su questa soglia nelle date di osservazione, viene corrisposto un premio mensile potenziale di 1 euro per certificato detenuto. In termini percentuali è pari al 12% annuo lordo sul valore nominale di 100 euro. Al fine di rendere lo strumento ancor più difensivo, BNP Paribas ha previsto anche l'opzione memoria.
A questo rendimento potenziale va poi aggiunto anche il Premio Plus. Questo ISIN è l'unico della gamma che ha un livello di Premio Bonus all'80% del valore di strike iniziale: se nelle date intermedie di valutazione il WO dovesse valere almeno l'80% del prezzo di rilevazione iniziale, l'investitori incasserebbe un ulteriore 0,25% lordo mensile. Con 1,25 euro al mese, il rendimento calcolato sul valore nominale salirebbe così al 15% annuo lordo.
Il punto interessante è che non serve un ritorno sui massimi per generare rendimento. Anche con quotazioni inferiori ai livelli iniziali, purché sopra la barriera premio, il certificate può distribuire il coupon base; sopra l’80% entra invece in gioco il Premio Plus. La protezione resta però condizionata: a scadenza, se anche uno solo dei quattro sottostanti fosse sotto il 50% dello strike, il rimborso sarebbe legato alla performance del worst-of, con possibile perdita del capitale.
La leva fiscale e il recupero delle minus
C’è poi un aspetto che può interessare chi possiede già uno di questi titoli e si trova in perdita. Una possibile strategia è valutare una rotazione parziale: vendere una quota dell’azione, cristallizzare la minusvalenza e destinare parte del capitale al certificate, mantenendo esposizione al tema ma con una barriera di protezione condizionata.
Sul piano fiscale, i proventi e le plusvalenze dei certificate sono generalmente classificati come redditi diversi di natura finanziaria e possono essere utilizzati, nei limiti previsti dalla normativa, per compensare minusvalenze pregresse. Il passaggio dall’azione al certificate può quindi avere una doppia valenza: attenuare l’esposizione direzionale sul titolo e sfruttare eventuali flussi positivi per recuperare parte delle perdite fiscali maturate.
Per chi ritiene che le eccellenze del lusso europeo e dell’eyewear mantengano valore industriale, ma non vuole esporsi integralmente a una ripartenza ancora incerta, NLBNPIT30853 offre quindi una via intermedia: rendimento potenziale elevato, barriera profonda e possibilità di beneficiare anche di un recupero solo parziale dei sottostanti.
DISCLAIMER
Questo articolo è stato sponsorizzato dall'emittente o dall'intermediario menzionato. Le informazioni in esso contenute non devono essere considerate né interpretate come consulenza in materia di investimenti. Eventuali punti di vista e/o opinioni espressi non sono intesi e non devono essere interpretate come raccomandazioni o consigli di investimento, fiscali e/o legali. Investire.biz non si assume alcuna responsabilità per azioni, costi, spese, danni e perdite subiti a seguito di informazioni, punti di vista o opinioni presenti su questo sito. Prima di intraprendere decisioni di investimento, invitiamo gli utenti a leggere la documentazione regolamentare sempre disponibile per legge sul sito dell'emittente ed ottenere una consulenza professionale.