Gli emittenti continuano a puntare sui temi della sostenibilità ambientale e sociale. Goldman Sachs ha appena emesso undici certificati fixed cash collect su diversi sottostanti. Questi sono stati scelti utilizzando dapprima un filtro ESG e poi un filtro Energy transition. Se del primo filtro abbiamo già parlato diverse volte, non ci siamo mai concentrati sulla Energy transition. Questa caratteristica si riscontra in quelle aziende che stanno cercando di riconvertire il consumo tradizionale di energia su base fossile verso fonti rinnovabili, elettriche o in generale poco inquinanti. Questo vale sia per i produttori che per i consumatori.
Caratteristiche dei certificati
I sottostanti selezionati dopo questi filtri sono quindi ING Groep, Telefonica, Banco Santander, Credit Agricole, Nokia, Kering, Electrolux, Enel, Iberdrola, Koninkliike. Si tratta pertanto di aziende Europee quotate in Euro e non vi è rischio cambio.
I certificati di tipo Cash Collect presentano premi fissi (non condizionati quindi dall’andamento del sottostante) che vanno dallo 0.35% allo 0.7% mensile e pari ad un rendimento che va dal 4.20% all’8.40% su base annuale.
La scadenza è posta a due anni e non è previsto il rimborso anticipato.
La barriera di tipo discreto si osserva solo a scadenza ed è posta al 75% dello strike price per ogni certificato a prescindere dal sottostante. Questa viene osservata solo per determinare l’importo del rimborso.
Il valore nominale del certificato è di 100 Euro ed è quotato sul SeDeX.
Come funziona il rimborso e quali sono i rischi, vantaggi e svantaggi?
Questi certificati hanno l’enorme vantaggio di consentire all’acquirente di calcolare il rendimento atteso a due anni del proprio investimento. Tra l’altro i premi incassati possono essere portati in detrazione di eventuali minusvalenze pregresse. L’investitore potrà quindi contare su un flusso cedolare costante indipendente dalle fluttuazioni del sottostante prescelto.
Il rischio invece è dato dal fatto che il capitale non è garantito. Nel caso in cui a scadenza il sottostante fosse sotto il livello di barriera (questo evento si verifica nel caso in cui l’azione prescelta dovesse perdere il 25% dallo strike price calcolato il 29 giugno 2020) il rimborso sarebbe pari alla performance negativa del sottostante e genererebbe una perdita in conto capitale di almeno il 25% ( a meno che il certificato non sia stato acquistato molto sotto il valore nominale durante la vita utile del certificato stesso).
Valutazioni dell’ufficio studi
Non abbiamo mai fatto mistero di apprezzare la formula a premi fissi proposta da Goldman Sachs negli ultimi anni. Riteniamo che questo prodotto possa essere adatto a chi avesse aspettative rialziste sui mercati ed in generale sui titoli oggetto dei certificati ma che sia disposto a rinunciare ai possibili maggiori rendimenti del mercato azionario in forza di un meccanismo a protezione del capitale investito.
Nell’esempio che vedrete nel video abbiamo parlato di Kering, la società francese attiva nel lusso che gestisce tra gli altri i marchi Gucci, YSL e Balenciaga.
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AVVERTENZA
State per acquistare un prodotto che non è semplice e può essere di difficile comprensione.
Prima dell’adesione leggere il prospetto di base redatto ai sensi dell’Articolo 5.4 della Direttiva Prospetti, approvato dalla Luxembourg Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) in data 18 luglio 2019 e notificato ai sensi di legge alla CONSOB in data 19 luglio 2019 (il “Prospetto di Base”), unitamente a ogni supplemento al Prospetto di Base, ed in particolare considerare i fattori di rischio ivi contenuti; i final terms datati 4 maggio 2020 relativi ai Certificati (le “Condizioni Definitive”) redatti ai sensi dell’Articolo 5.4 della Direttiva Prospetti; il documento contenente le informazioni chiave (KID) relative ai Certificati. Le Condizioni Definitive, il Prospetto di Base e il KID sono disponibili sul sito www.goldmansachs.it. L’approvazione del prospetto non deve essere intesa come un’approvazione dei titoli offerti.
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