Il comparto tech cinese continua a rappresentare uno dei segmenti più importanti a livello globale, in diretta competizione con i colossi USA del settore. In questo scenario, strumenti come i certificati, in particolare un certificato su Alibaba, JD.com, Meituan, Tencent e Xiaomi possono consentire un’esposizione al settore, a fronte però di specifici rischi legati alla struttura del prodotto.
Le prospettive per il 2026 di Alibaba, JD.com, Meituan, Tencent e Xiaomi
Alibaba continua a segnalare una progressiva accelerazione delle attività legate ad AI e cloud all’interno del segmento Cloud Intelligence Group, che nelle ultime trimestrali ha mostrato una crescita più rapida rispetto al core e-commerce.
La società ha inoltre evidenziato un aumento degli investimenti in infrastrutture tecnologiche e intelligenza artificiale, in un contesto in cui la redditività di breve termine resta influenzata dalla fase di espansione degli investimenti.
JD.com ha riportato nei risultati più recenti una crescita dei ricavi moderata ma positiva e un miglioramento della redditività rispetto ai trimestri precedenti, sostenuta dalla normalizzazione degli investimenti nel segmento della consegna rapida e dal contributo della logistica.
Meituan resta esposta alle dinamiche competitive del segmento “instant retail”, che ha inciso sulla redditività negli ultimi trimestri, nonostante una crescita ancora positiva dei ricavi. I risultati più recenti mostrano segnali di attenuazione delle pressioni competitive rispetto alle fasi più intense della guerra dei prezzi.
Tencent mantiene un profilo relativamente più difensivo rispetto ai peer domestici, sostenuto dalla solidità delle attività gaming e advertising e da investimenti progressivi nell’intelligenza artificiale. Le comunicazioni societarie più recenti indicano un focus su sviluppo di modelli proprietari e integrazione dell’AI nei servizi digitali, in un contesto competitivo in evoluzione.
Xiaomi resta sotto pressione a causa dell’aumento dei costi dei componenti e della debolezza della domanda di smartphone, come evidenziato nei risultati del primo trimestre 2026, mentre continua a investire nelle iniziative legate ai veicoli elettrici e all’intelligenza artificiale, che si trovano ancora in una fase di espansione e non rappresentano ancora un contributo significativo alla redditività.
Certificato Vontobel ISIN DE000VY2EJK2: struttura e rendimento potenziale
Su questo tema abbiamo individuato un certificato emesso da Vontobel: il Multi Cash Collect con Barriera ISIN DE000VY2EJK2. Il prodotto è costruito su un paniere composto dai 5 titoli sopra citati: Puoi anche monitorarlo qui, su Monitor Certificati di tuttocertificati.it.
Il certificato ha scadenza il 20 aprile 2028 ed è caratterizzato da una struttura worst-of: il rimborso e le cedole dipendono dal sottostante con la performance peggiore del paniere. Il prodotto offre una cedola potenziale annua del 17,88% lordo, con pagamento mensile pari a 1,49 euro per certificato ed effetto memoria. Al momento, il certificato quota intorno a 92, permettendo un potenziale extra-rendimento in caso di rimborso a 100.
Le cedole eventualmente non pagate possono essere recuperate nelle successive date di osservazione qualora i sottostanti tornino sopra le rispettive soglie bonus. Il certificato è autocallable a partire dalle date previste, con possibilità di rimborso anticipato qualora tutti i sottostanti si trovino sopra il livello di autocall. In tal caso l’investitore riceve il valore nominale più le eventuali cedole in memoria non ancora pagate.
La barriera capitale è fissata al 60% dello strike iniziale ed è osservata solo a scadenza. Questo implica che eventuali discese temporanee sotto barriera durante la vita del prodotto non attivano automaticamente la perdita di capitale. La struttura worst-of implica una concentrazione del rischio su un singolo sottostante.
Il pagamento delle cedole è condizionato e non garantito e dipende dall’andamento dei sottostanti. Va ricordato che Il settore tech cinese presenta un rischio regolamentare, volatilità elevata e dipendenza dal ciclo macroeconomico.
Alla scadenza, se tutti i sottostanti si trovano sopra la barriera, il certificato rimborsa il nominale. In caso contrario, il rimborso sarà legato alla performance del worst-of, con rischio di perdita anche significativa del capitale investito.
Attualmente, il paniere mostra distanze dalla barriera ancora relativamente ampie, comprese tra circa il 23% e il 34% sui vari sottostanti, con Alibaba che al momento rappresenta il titolo Worst-of. Questo certificato potrebbe risultare quindi interessante per investitori con visione moderatamente costruttiva sul settore tech cinese, disposti ad accettare la struttura del prodotto in cambio di un flusso cedolare potenzialmente elevato e regolare.
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