Ferrari è sotto la lente degli operatori dei mercati finanziari dopo la pubblicazione dei conti relativi a quarto trimestre dello scorso anno e dell’intero 2021. Il Cavallino Rampante ha chiuso lo scorso anno con ricavi netti per 4,27 miliardi di euro (+23% rispetto ai 3,46 miliardi registrati nell’esercizio precedente, +26% a cambi costanti).
La guidance, aggiornata in occasione della pubblicazione dei conti del terzo trimestre dello scorso anno, indicava ricavi nell’ordine dei 4,3 miliardi di euro. Nel 2021 le consegne di veicoli sono aumentate del 22% rispetto al 2020 a 11.115 veicoli.
Il margine operativo lordo adjusted è aumentato del 34% a 1,53 miliardi di euro (stime a 1,52 miliardi di euro). La marginalità si è attestata al 35,9% (guidance del 35,6%). Il risultato operativo adjusted si è attestato a 1,08 milioni di euro (+50% a/a), con un margine sui ricavi al 25,2% dal 20,7% dell’anno precedente.
L’outlook del gruppo indicava un EBIT adjusted di circa 1,05 miliardi di euro. Ferrari ha terminato il 2021 con un utile netto di 833 milioni di euro (+37% a/a). L’EPS adjusted si è attestato a 4,5 euro (2,88 euro per azione nel 2019) rispetto ai 4,3 euro della guidance. A fine 2021 l’indebitamento industriale netto era diminuito a 297 milioni di euro dai 543 milioni di euro di inizio anno.
La liquidità complessiva disponibile a fine 2021 era pari a 2,02 miliardi di euro, in calo dai 2,06 miliardi di euro di inizio anno, incluse le linee di credito committed e inutilizzate per 676 milioni. Nell’intero 2021 il free cash flow industriale è stato pari a 642 milioni di euro.
La società guidata dall’AD Benedetto Vigna ha inoltre fornito le stime per l’esercizio in corso. I vertici hanno precisato che la guidance è valida a condizione che l’operatività non sia impattata da restrizioni dovute alla pandemia di Covid-19.
La società prevede di chiudere il 2022 con ricavi a circa 4,8 miliardi di euro, mentre il margine operativo lordo adjusted dovrebbe collocarsi tra gli 1,65 e gli 1,7 miliardi di euro, con una marginalità compresa tra il 34,5% e il 35,5%. Il risultato operativo adjusted è stimato tra gli 1,1 e gli 1,15 miliardi di euro, mentre l’utile netto per azione adjusted tra i 4,55 e i 4,75 euro.
La società ha precisato che quest’anno saranno lanciati due nuovi modelli, Daytona SP3 e Purosangue, segnalando che il portafoglio ordini copre tutto l'esercizio in corso e arriva fino al 2023. Nel solo quarto trimestre dello scorso anno i ricavi si sono attestati a 1,17 miliardi di euro (+10%). Le vetture consegnate tra ottobre e dicembre 2021 sono state 2.949.
A cambi costanti il fatturato trimestrale sarebbe aumentato dell’11%. Il margine operativo lordo adjusted nel trimestre è aumentato del 7% a 398 milioni di euro, con una marginalità del 33,9%. L’utile netto adjusted del quarto trimestre del 2021 si è attestato a 214 milioni di euro. Inoltre, questa settimana la società ha comunicato la nuova partnership con il colosso californiano dei chip Qualcomm per accelerare la trasformazione digitale delle sue supercar.
La big tech USA diventerà tra l'altro uno dei premium partner della Scuderia. Il marchio Snapdragon, il prodotto di punta di Qualcomm presente su smartphone e automobili di ultima generazione, comparirà sulla nuova monoposto F1-75 e nelle attività esports (le competizioni di videogiochi) di Ferrari.
Alla luce di quanto argomentato finora, ad attirare la nostra attenzione è stato il Certificato Recovery Bonus Cap di Société Générale con ISIN DE000SF54GM5 che ha come sottostante Ferrari. Vediamo cosa dice l’analisi tecnica sul Cavallino Rampante.
Azioni Ferrari: l’analisi tecnica
Il quadro tecnico di Ferrari appare costruttivo a Piazza Affari, nonostante il trend di breve termine orientato al ribasso in essere dai massimi di novembre 2021 in area 248 euro. Il downtrend ha di recente riportato i corsi al test dell’area di concentrazione di domanda a 192 dollari, zona di prezzi dal quale si è assistito a un rimbalzo.
Segnali di forza in area 200 euro potrebbero essere sfruttati per implementare strategie di matrice rialzista con primo target a 240 euro e obiettivo più ambizioso sui top di novembre 2021 in prossimità dei 250 euro per azione. Una violazione dei 190 euro darebbe invece ampio spazio di manovra ai venditori, fino al test della successiva area di concentrazione di domanda a 175 euro.
Investire sulle azioni Ferrari con i Certificati
La situazione descritta sinora su Ferrari è particolarmente interessante se si guarda al Certificato Recovery Bonus Cap di Société Générale con ISIN DE000SF54GM5. Questo prodotto è stato emesso il 28 ottobre 2021 a un prezzo di emissione di 85,782 euro ed è negoziato sul mercato SeDeX di Borsa Italiana.
Questo strumento consente agli investitori di ricevere un rimborso a scadenza di 100 euro lordi a patto che alla Data di Valutazione Finale fissata al prossimo 16 giugno 2022 (circa 4 mesi) la quotazione di Ferrari non sia mai stata uguale o inferiore a quella della Barriera, fissata a 165 euro, circa l’85,49% del prezzo Strike (fissato a 193,01 euro).
La Barriera è di tipo americano e continua, osservata cioè con riferimento a qualsiasi valore del sottostante rilevato durante il Periodo di Osservazione, che va dalla data di emissione del prodotto fino alla Data di Valutazione Finale (inclusa).
Al momento della scrittura il Certificato quota ad un prezzo ask di 93,65 euro (guadagno lordo potenziale del 6,78% in circa 4 mesi), mentre le azioni Ferrari veleggiano circa il 22,48% al di sopra della Barriera. Al contrario, se durante il Periodo di Osservazione il prezzo del sottostante è stato almeno una volta uguale o inferiore alla Barriera posta a 165 euro, potranno verificarsi due scenari:
1 - Se il prezzo delle azioni Ferrari alla Data di Valutazione è uguale o superiore al Cap (225 euro), si riceverà un Importo di Rimborso pari all’Importo Massimo (100 euro).
2 - Se il prezzo delle azioni Ferrari alla Data di Valutazione è inferiore al Cap (225 euro), si riceverà un Importo di Rimborso pari al prodotto tra l’Importo di Calcolo di 85,782 euro e la performance di Ferrari. La performance sarà calcolata dividendo il prezzo del sottostante alla Data di Valutazione per lo Strike (193,01 euro). In questo scenario si potrà incorrere in una perdita del capitale investito nel caso in cui l’Importo di Rimborso sia inferiore al prezzo di acquisto del certificato.
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