Le azioni Rivian hanno fatto un balzo del 50% nelle contrattazioni after hours di Wall Street. Gli scambi si sono accesi sulla notizia di un
accordo da 5 miliardi di dollari tra il produttore di auto elettriche statunitense e il colosso automobilistico
Volkswagen. L'intesa prevede la costituzione di una
joint venture 50/50 tra le due società, dove Volkswagen investirà subito 1 miliardo di dollari in una "note" che sarà convertita in azioni il 1° dicembre di quest'anno e 1 miliardo all'inizio della joint venture, previsto per il quarto trimestre 2024. Nel 2025, invece, il produttore di Wolfsburg investirà 1 miliardo di dollari in azioni Rivian. Versamento che sarà ripetuto nel 2026, in aggiunta a un prestito per un ulteriore miliardo di dollari.
Rivian-Volkswagen: cosa significa la joint venture per le due aziende
La partnership tra Rivian e Volkswagen arriva in un contesto in cui il settore delle auto elettriche è sotto pressione a causa del calo della domanda dovuto ad alti tassi di interesse e alla diminuzione della liquidità. Nel contempo, le grandi case automobilistiche tradizionali stanno cercando di farsi spazio nel settore dei veicoli a batteria per contrastare la leadership di Tesla e dei produttori cinesi a basso costo.
Con la joint venture, Rivian punta a
risollevarsi da una situazione difficile. Nel primo trimestre l'azienda ha perso oltre 1,4 miliardi di dollari, ossia più di 38.000 dollari per veicolo. Quando è sbarcata in Borsa dopo l'
IPO del 2021, Rivian aveva addirittura superato Volkswagen per capitalizzazione, ma da allora il sell-off sulle azioni ha portato a un crollo dei corsi di circa il 90%. Le risorse fresche del partner tedesco serviranno per sviluppare i suoi SUV R2 meno costosi e più piccoli, il cui programma di lancio è previsto per il 2026. A questi si aggiungono i crossover R3. Il denaro sarà molto importante anche per
aumentare i volumi di forniture di chip e componenti, il che consentirà di tagliare i costi operativi, nella speranza di rendere positivo il cash flow.
Dal canto suo, Volkswagen avrà la possibilità di risolvere finalmente i suoi problemi legati al software nello sviluppo delle auto elettriche, in quanto potrà avere l'accesso in licenza alla proprietà intellettuale della JV di Rivian per i suoi modelli, compresi i marchi Audi, Porsche, Lamborghini e Bentley. All'inizio dell'anno, il gruppo tedesco ha confermato i piani per lanciare 25 modelli a batteria in Nord America entro il 2030, ma ha avvertito di un rallentamento della crescita nel segmento.
Il parere degli analisti
In un contesto di mercato diventato difficile, gli analisti giudicano positivo l'accordo tra Rivian e Volkswagen alla luce della situazione che stanno vivendo entrambi i player. Per Rivian, "qualsiasi infusione di denaro come quella di Volkswagen è enorme e rafforza la posizione in l'Europa e, eventualmente, in Asia", ha affermato Vitaly Golomb, managing partner di Mavka Capital. Per quel che concerne Volkswagen, l'esperto ha suggerito che la società tedesca "non è un grande attore nei segmenti dei SUV e dei pick-up di grandi dimensioni negli Stati Uniti e non è riuscita a sfondare con il suo SUV elettrico crossover ID4". Tuttavia, "la partnership con Rivian offre all'azienda delle opzioni".
A giudizio di Scott Sherwood, fondatore del SSO Report, l'accordo per Rivian è "un'ancora di salvezza", mentre dà a Volkswagen "un punto di appoggio in un segmento EV più premium negli Stati Uniti e potenzialmente in Europa di fronte all'arrivo dei veicoli cinesi a basso prezzo".
Gli analisti della società di ricerca CFRA non sono molto ottimisti su Rivian, a causa di quello che definiscono un "preoccupante tasso di consumo di cassa di circa 1 miliardo di dollari a trimestre". Per questa ragione mantengono la raccomandazione "sell" sul titolo in Borsa. Riguardo Volkswagen, si chiedono "perché dovrebbe fare un tale investimento in un produttore di veicoli elettrici in difficoltà che potrebbe affrontare il rischio di continuità aziendale in futuro". La risposta sta nel "valore di ottenere l'accesso all'architettura e al software dei veicoli di Rivian", hanno aggiunto.