Il mercato delle opzioni non lascia molte speranze di una ripresa a breve delle azioni Alibaba. In vista della pubblicazione della trimestrale di domani dell'e-commerce cinese, gli investitori sono posizionati in vendita, con le opzioni put che negli ultimi giorni hanno registrato un'impennata. In particolare, il contratto put a scadenza fine aprile è stato il più scambiato in questo inizio settimana e prevede che il sottostante rappresentato dalle azioni Alibaba registri un -10% entro quella data.
Con riferimento al rilascio dei dati trimestrali, il mercato sta scontando un movimento in entrambe le direzioni del 5,6% dopo l'annuncio. Se così fosse, si realizzerebbe una delle più grandi oscillazioni del titolo post-utili degli ultimi due anni.
Azioni Alibaba in focus: è in arrivo la trimestrale
Alla Borsa di Hong Kong oggi le
azioni Alibaba sono balzate del 7,57% a 76 HKD sull'aspettativa che l'azienda, dopo le recenti cessioni, possa annunciare
remunerazioni speciali per gli azionisti. Lo scorso anno il conglomerato fondato da Jack Ma ha effettuato riacquisti di azioni proprie a un livello record di 9,5 miliardi di dollari e ha affermato di avere un tesoretto di circa 12 miliardi di dollari ancora da spendere in buyback fino al 2025. Questi potrebbero coprire una parte del free cash flow dell'azienda, mentre l'altra parte sarebbe destinata a un
dividendo straordinario.
La discrepanza tra le attese degli investitori a Hong Kong e quanto risulta dal mercato delle opzioni vedrà il suo banco di prova nella trimestrale di mercoledì. Gli analisti stimano che le entrate dell'ultimo quarto del 2023 siano cresciute del 5,6% su base annua, segnando l'aumento più lento degli ultimi tre trimestri. A contrassegnare tale lentezza vi sono il contesto economico difficile in cui opera l'azienda e i forti sconti attuati per attirare la domanda.
Alibaba: vanno comprate le azioni?
Dal picco del 2020, le azioni Alibaba hanno vissuto un lungo percorso ribassista innescato dalla feroce repressione sui giganti tecnologici cinesi da parte delle autorità governative per la loro posizione dominante sul mercato. Da allora, il titolo in Borsa ha perso tre quarti del suo valore e oggi fa una fatica immane a rialzarsi.
La società sta cercando di rafforzare il business, ridimensionando le attività non core e incrementando gli investimenti sull'intelligenza artificiale e per l'espansione globale. Questo però richiede del tempo e il settore in cui Alibaba opera sta diventando sempre più competitivo in Cina. Fino a poco fa tempo fa il dominio di Alibaba e JD.com era indiscusso, ma ora l'ingresso di aziende come Douyin Mall, gestito da ByteDance, e la guerra dei prezzi attuata da Pinduoduo (PDD) rappresentano una minaccia molto insidiosa.
Secondo Tam Tsz-Wang, analista di DBS Vickers Hong Kong Ltd, il punto è se "Alibaba riuscirà a sopravvivere alla debolezza macro". L'esperto afferma che "il mercato si aspetta una perdita di quote di mercato mentre l'azienda deve affrontare la forte concorrenza di rivali come Douyin e PDD". Un altro punto focale è se il gigante cinese sarà "in grado di importare nuovi driver per mantenere la crescita complessiva", ha aggiunto.
Anche gli analisti di JPMorgan Chase vedono difficoltà per Alibaba e hanno tagliato la stima dell'utile per il 2024 del 3%. "L'attenzione ai prezzi più bassi porterà a una crescita dei ricavi più deboli, con il core business che rimarrà fiacco nei prossimi trimestri", hanno affermato. Questo "è certamente negativo per il sentiment a breve termine e il prezzo delle azioni", hanno aggiunto.
La nota positiva delle azioni Alibaba è che ora prezzano a sconto, essendo quotate a solo 8 volte gli utili a termine. Questa è la valutazione più bassa mai avuta dal titolo, mentre l'indice Hang Seng Tech è scambiato a circa 13 volte i guadagni prospettici. L'economicità delle azioni le rende interessante, secondo Ronald Keung, analista di Goldman Sachs, che mantiene un rating "buy" sulle azioni.