La Gran Bretagna potrebbe finire in una recessione superficiale se la Bank of England portasse il suo tasso di prestito di riferimento al 6% come gli operatori dei mercati finanziari si aspettano, ha mostrato un'analisi di Bloomberg Economics.
In tal scenario, il PIL del Paese si ridurrebbe di circa lo 0,3% quest'anno e dell'1,4% nel 2024, secondo la ricerca basata sul modello SHOK di Bloomberg Economics. Ciò presuppone che la Banca centrale fornisca 1,5 punti percentuali di aumenti al tasso di prestito di riferimento dopo il ciclo di inasprimento più rapido degli ultimi 40 anni.
Gli investitori si aspettano tassi al 5% entro agosto e al 6% entro febbraio
L'analisi evidenzia una prospettiva oscura per il Regno Unito dopo tre letture sorprendentemente forti dell'inflazione e un inasprimento del mercato del lavoro che ha amplificato le preoccupazioni per un aumento della spirale dei prezzi salariali. Il governatore della BoE, Andrew Bailey, ha affermato che l'inflazione sta impiegando più tempo di quanto si aspettasse per scendere.
Nelle ultime settimane gli investitori hanno scommesso su tassi più elevati, valutando un aumento al livello più alto degli ultimi due decenni. I mercati ora si aspettano un rialzo del costo del denaro dello 0,25% nella riunione in agenda giovedì, al 5% entro agosto e quasi al 6% entro febbraio 2024.
Tassi a questo livello porterebbero i tassi ipotecari in un territorio che la BoE ha identificato come doloroso per le famiglie, con più di 1 milione di persone che quest'anno dovranno rifinanziare i prestiti a costi significativi.
In questo scenario si verificherebbe una contrazione del PIL, ma meno grave di quella subita durante i blocchi dovuti alla pandemia di Covid-19 o nel 2009 sulla scia della crisi finanziaria globale. Sarebbe una sfida per il governo conservatore del primo ministro Rishi Sunak, che dovrebbe combattere le prossime elezioni del 2024.
BoE verso recessione indotta per ridurre l'inflazione
Gli economisti avvertono che l'economia del Regno Unito deve affrontare un'ondata di perdite di posti di lavoro se i tassi di interesse raggiungono il livello che i mercati finanziari ritengono sia in gioco (6%). Finora il Paese ha superato il costo della crisi senza cadere in recessione. Le prospettive di crescita sono state persino aggiornate di recente dal Fondo monetario internazionale. Ma gli economisti ora temono che la BoE non avrà altra scelta che indurre una recessione per ridurre l'inflazione.
Gli economisti prevedono un rialzo dell’indice dei prezzi al consumo al ritmo annuo dell’8,5%, in lieve flessione rispetto alla lettura precedente, ma più del doppio rispetto al target di inflazione stabilito dalla BoE, cioè pari al 2%. Peggiore lo scenario per l’inflazione core, che è attesa rimanere ferma al 6,8%, al massimo dal 1992.
Dan Hanson di Bloomberg Economics ritiene che i tassi raggiungeranno il picco del 5%, ovvero un punto al di sotto delle aspettative del mercato. Questo perché gli aumenti iniziati nel dicembre 2021 stanno solo ora iniziando a incidere sull'economia.
L’esperto ha affermato che i rischi per le sue prospettive sono inclinati verso ulteriori aumenti, soprattutto se l'inflazione e i dati del mercato del lavoro continuano a diventare più forti del previsto. C'è anche la possibilità che l'economia abbia bisogno di tassi più elevati di quanto gli economisti abbiano pensato di frenare l'inflazione.
“La Banca centrale potrebbe concludere che il modo più sicuro per proteggere da qualsiasi cambiamento permanente nella psicologia dell'inflazione è quello di forzare il tasso di disoccupazione più rapidamente, ha affermato Hanson.