Gli ultimi dati di agosto dell’economia tedesca mostrano segnali di fragilità: dai dati forniti da Reuters i PMI segnalano una modesta espansione del settore privato guidata dall’industria, mentre i servizi sono sostanzialmente in stagnazione.
Il settore manifatturiero sta beneficiando di un recupero degli ordini — forse dovute alla ricomposizione delle scorte e dalla domanda interna per beni capitali — ma la stagnazione dei servizi indica che la ripresa dei consumi è ancora timida. Il fatto che l’occupazione resti sotto pressione, segnala che la crescita registrata è ancora disaccoppiata da una ripresa consistente dell’occupazione.
Economia Germania: due velocità per IFO e ZEW
L'IFO registra un lieve miglioramento del clima di fiducia (indice a 89,0) grazie ad aspettative più positive, mentre la valutazione della situazione corrente resta leggermente peggiore. Questo indica una fiducia aziendale in ripresa ma su basi deboli.
Per contro, l’indicatore di sentiment ZEW è crollato a 34,7 in agosto, segnalando che i mercati vedono rischi significativi per la crescita a breve.
Per cui se i manager (IFO) vedono un miglioramento delle aspettative, gli analisti/esperti finanziari (ZEW) sono più allarmati. Infatti i mercati temono shock esterni (tariffe, rallentamento della domanda globale) che potrebbero sopraffare gli effetti positivi delle misure domestiche.
I dati ufficiali mostrano che il PIL del 2° trimestre è stato rivisto al -0,3% t/t, confermando secondo Reuters che la ripresa resta incerta e che i rischi di stagnazione non sono scongiurati. L’edilizia resta in contrazione (PMI edilizio segna 46,3 a luglio) ma il ritmo del peggioramento si è attenuato: la discesa è la più contenuta da quasi due anni.
Secondo gli analisti la revisione mette in luce che la crescita della Germania nel 2025 resta debole e più soggetta a shock esterni rispetto al passato. Se gli investimenti restano in calo e le esportazioni sono in flessione per tensioni commerciali, la crescita complessiva può rimanere vicino allo zero.
L’incertezza sugli scambi con gli USA e le misure protezionistiche hanno ridotto ordini esteri e gli investimenti in settori sensibili (automotive, macchinari), penalizzando la produzione e gli investimenti.
Outlook
L'economia della Germania si trova quindi in una fase di transizione e di incertezza, perché a dati che evidenziano resilienza (manifattura e aspettative ifo) fanno da contraltare delle vulnerabilità come la contrazione del PIL, il sentiment ZEW in caduta e l’edilizia ancora debole. Nel breve termine la traiettoria economica dipenderà più dagli sviluppi esterni, come le tariffe e la domanda estera, che da una ripresa netta della domanda interna.
AVVERTENZA SUI RISCHI
I CFD sono strumenti complessi e comportano un elevato rischio di perdita rapida a causa della leva finanziaria. Il 68% dei conti degli investitori al dettaglio perde denaro quando negozia CFD con Trive Financial Services Europe Limited. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre l’alto rischio di perdere il tuo denaro. Questo materiale è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d'investimento o di altro tipo. Nessuna delle opinioni espresse in questo materiale rappresenta una raccomandazione da parte di Trive Financial Services Europe Limited o dell’autore in merito a un particolare investimento, operazione o strategia d'investimento. Non dovrebbe essere considerato come base per prendere decisioni d'investimento. In particolare, le informazioni fornite non tengono conto degli obiettivi d'investimento individuali né della situazione finanziaria di alcun investitore. Trive Financial Services Europe Limited non è responsabile per eventuali perdite, danni o lesioni derivanti dall’uso di queste informazioni. Trive Financial Services Europe Limitedè un’impresa di investimento autorizzata ai sensi dell’Investment Services Act (Capitolo 370 delle Leggi di Malta) e regolamentata dalla Malta Financial Services Authority (MFSA) con numero di autorizzazione “CRES”. La sede legale è: Floor 5, The Penthouse, Lifestar, Testaferrata Street, Ta' Xbiex, Malta. La succursale italiana di Trive Financial Services Europe Limited è registrata presso la Consob con numero di iscrizione 220.