Il mondo della cripto-finanza ha trattenuto il fiato fino all'ultimo, ma la notizia tanto attesa è finalmente arrivata: MSCI ha deciso di non escludere le "Digital Asset Treasury Companies" (DATCO) dai propri indici globali. La decisione, ufficializzata martedì 6 gennaio, ha innescato un immediato rally nel mercato after-hours, con le azioni Strategy Inc. (MSTR) che hanno segnato un balzo del 6%, sollevando un macigno che pesava sulle quotazioni della società guidata da Michael Saylor da diversi mesi.
Il verdetto di MSCI: nessuna esclusione (per ora)
Con una nota ufficiale, il colosso dei benchmark ha chiarito che non implementerà la proposta di esclusione dei DATCO - ovvero quelle società che detengono asset digitali per oltre il 50% del proprio patrimonio - nell'ambito della revisione degli indici di febbraio 2026.
"Distinguere tra società di investimento e aziende che detengono asset non operativi come parte delle loro attività core richiede ulteriori ricerche e consultazioni," ha dichiarato MSCI.
Sebbene il rischio di un "delisting" dagli indici sia scongiurato nel breve termine, MSCI ha comunque adottato una posizione cauta:
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Status Quo confermato: le aziende attualmente incluse rimarranno negli indici;
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Nessun aumento di peso: non verranno applicati incrementi al numero di azioni o ai fattori di inclusione (Foreign/Domestic Inclusion Factor);
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Migrazioni congelate: bloccate eventuali promozioni di segmento o nuove inclusioni per le aziende nella "lista d'osservazione".
Reazione del mercato: non solo Strategy
La decisione ha rimosso quello che molti analisti definivano un "overhang" (una pressione ribassista latente). Se l'esclusione fosse passata, i fondi passivi che replicano gli indici MSCI sarebbero stati costretti a vendere quote per miliardi di dollari.
| Azienda |
Performance After-Hours |
Note |
| Strategy (MSTR) |
+6,0% |
Leader del settore con oltre 60 miliardi $ in BTC. |
| Metaplanet |
+8,9% |
La "MicroStrategy asiatica" guida i rialzi a Tokyo. |
| Bitmine Immersion (BMNR) |
+3,5% |
Beneficia del sentiment positivo sui miner/treasury. |
| Bitcoin (BTC) |
+1,0% |
Prezzo stabile intorno ai 93.500 $. |
Perché questa decisione è vitale per gli investitori?
Il dibattito sollevato da MSCI tocca il cuore della nuova finanza: un'azienda che detiene Bitcoin come asset principale è una società operativa o un fondo d'investimento mascherato?
Per gran parte del 2025, il titolo Strategy aveva sofferto non solo per la volatilità del Bitcoin, ma proprio per l'incertezza legata a MSCI. JP Morgan aveva stimato che un'esclusione forzata avrebbe potuto generare deflussi passivi fino a 2,8 miliardi di dollari solo per MSTR. Il mantenimento della posizione negli indici garantisce la continuità dell'afflusso di capitali istituzionali, stabilizzando la struttura del capitale di queste aziende.
MSCI ha annunciato l'apertura di una consultazione più ampia sul trattamento delle società non operative in generale. L'obiettivo è definire criteri più rigorosi - basati possibilmente su indicatori di bilancio - per tracciare una linea netta tra chi produce valore attraverso operazioni industriali e chi agisce come veicolo di puro investimento.
Insomma, per il momento la situazione pare essersi sistemata nel migliore dei modi per Strategy ed il settore cripto, ma per il lungo periodo i problemi non sono ancora del tutto risolti.
Disclaimer: File MadMar.