Le azioni Novo Nordisk non riescono a risalire. Dai minimi di marzo erano riuscite a recuperare circa un terzo del loro valore, ma negli ultimi due mesi sono tornate a prevalere le vendite. Dal massimo storico del giugno 2024, Novo ha bruciato oltre il 70% della propria capitalizzazione a causa di diversi fattori, tra cui la concorrenza sempre più forte del rivale americano Eli Lilly nel campo dei farmaci per la perdita di peso.
Il titolo oggi ha registrato un'altra battuta d'arresto dopo una trimestrale nella quale la casa farmaceutica danese ha segnalato vendite inferiori alle attese della nuova pillola Wegovy e un nuovo passo falso del farmaco anti-obesità di nuova generazione CagriSema.
L'Amministratore delegato Mike Doustdar ha affermato che la versione orale di Wegovy ha conquistato circa il 90% del mercato dei farmaci orali per l'obesità, nonostante la concorrenza di Eli Lilly. Il farmaco è stato lanciato quest'anno negli Stati Uniti, nel Regno Unito e negli Emirati Arabi Uniti, e la società prevede di introdurlo anche in Germania nel breve termine.
Le rassicurazioni del CEO non sono state sufficienti, così come non è bastato l'aumento della guidance per il 2026. Il Direttore finanziario Karsten Munk Knudsen ha spiegato che il miglioramento delle prospettive su ricavi e utili per quest'anno è stato determinato da vendite di GLP-1 superiori alle attese e dalla crescita dei mercati extra-statunitensi, mentre l'azienda continua a prevedere un calo delle vendite nel mercato americano nel corso dell'anno.
Uno dei principali problemi di Novo Nordisk è rappresentato da una pipeline di farmaci relativamente ristretta, mentre alcune sperimentazioni chiave non hanno prodotto i risultati sperati. Nel frattempo, la pressione del rivale statunitense Eli Lilly si fa sempre più intensa e gli investitori sono diventati meno pazienti.
"A causa di questa battuta d'arresto dobbiamo avere più possibilità di successo. Dobbiamo essere più veloci, imparare dagli insuccessi e reinventarci ancora una volta", ha dichiarato Doustdar, riferendosi alle recenti delusioni nelle sperimentazioni cliniche.
Novo Nordisk: puntare su acquisizioni e ricerca
Per uscire da questa situazione critica, gli investitori fanno pressione da tempo sulla società affinché realizzi nuove acquisizioni e aumenti gli investimenti in ricerca e sviluppo, soprattutto in vista della scadenza dei brevetti. La semaglutide, principio attivo di Wegovy e Ozempic, perderà la protezione brevettuale all'inizio del prossimo decennio.
"Hanno bisogno di una pipeline forte per resistere alla pressione quando la semaglutide entrerà nel periodo successivo alla scadenza dei brevetti", ha dichiarato Morten Gregersen, Chief portfolio manager della società danese di gestione patrimoniale Formuepleje, azionista di Novo Nordisk. "C'è un'altra delusione da CagriSema e probabilmente questo evidenzia il principale problema strategico di Novo".
Doustdar ha comunque precisato che i risultati deludenti delle sperimentazioni non cambieranno la strategia della società, che resterà orientata ad accelerare la ricerca e a cercare con maggiore intensità nuove operazioni, piuttosto che a ripiegare su un approccio più prudente.
In una nota ai clienti, AL Sydbank ha scritto che "questo mette sotto i riflettori la pipeline di Novo Nordisk e la sua solidità". Ciò non toglie che "i dati clinici e le svalutazioni hanno pesato sul sentiment di mercato", ha aggiunto la banca.