Dopo la cavalcata delle azioni a Wall Street a seguito del taglio dei tassi di interesse di mezzo punto percentuale da parte della Federal Reserve, ora gli investitori probabilmente si concentreranno sulle
elezioni USA. Stando ai sondaggi, l'esito della sfida tra i due candidati,
Donald Trump e Kamala Harris, è ogni giorno più incerto.
L'unica certezza finora è proprio l'incertezza e questo è un rischio che preoccupa gli investitori. Il mercato a questo punto teme il ripetersi di quanto avvenne nel 2020 con i tumulti post-elettorali culminati nell'assalto di Capitol Hill.
Di fronte a un clima poco rassicurante, scegliere oggi le azioni sulle quali puntare potrebbe nascondere un'insidia che in molti tendono a evitare. "Il nostro scenario di base è che si tratta fondamentalmente di un testa a testa e la maggior parte dei clienti si è coalizzata intorno alla stessa visione", ha detto Stuart Kaiser, responsabile della strategia di trading azionario statunitense di Citigroup. "Se parli con un cliente che pensa che sia 60-40 a favore di Trump, dovresti possedere azioni bancarie. Se pensi che Kamala abbia più probabilità di vincere, ha senso fare trading con un paniere", ha aggiunto. "Ma se pensi che sia 50-50, sarà molto difficile fare trading in modo direzionale, è più un trading di volume".
Elezioni USA: meglio puntare sulla volatilità
Se quindi andare a caccia di azioni che beneficiano dell'esito delle elezioni può essere un esercizio molto difficile, l'alternativa per gli investitori è quella di sfruttare l'elemento volatilità attraverso le opzioni. Sono in parecchi a scommettere che nelle prossime settimane le oscillazioni nei mercati azionari aumenteranno notevolmente. Secondo un'analisi di UBS, il giorno dopo le elezioni del 5 novembre, il mercato delle opzioni valuta un'oscillazione dell'S&P 500 di circa il 2,8%. Se si fa riferimento alle ultime elezioni USA del 2020, si scopre che nella stessa fase pre-elettorale di oggi, le opzioni erano scambiate a prezzi simili ma sono salite bruscamente poco prima del voto. Il giorno dopo le risultanze elettorali, il principale benchmark americano ha fatto un balzo del 2%, a fronte di un aumento dell'1,1% a seguito delle elezioni del 2016.
Oggi i prezzi riflettono la necessità di volersi coprire attraverso le opzioni dopo il grande rally dei mercati azionari, ma alcuni invece stanno speculando proprio sui picchi di volatilità che si determineranno intorno alla data del voto. Insomma, il trading sulla volatilità è visto come un'operazione più sicura rispetto al tentativo di indovinare le azioni e i settori che andranno bene dall'esito delle urne. "I trader di opzioni stanno ancora valutando un premio aggiuntivo per queste elezioni rispetto ad altre", ha riferito Ed Tom, strategist dei derivati presso Cboe. "Quindi credono che ci sia più incertezza". Tuttavia, l'esperto osserva come la volatilità tenda ad aumentare in vista delle elezioni presidenziali e a tornare a livelli normali poco dopo. E riguardo alla contestazione del voto come avvenne nel 2020, "i trader non stanno scontando uno scenario contestato prolungato e trattano questa come fosse un'elezione regolare", ha aggiunto Tom.
Quali strategie?
In genere gli investitori utilizzano complesse strategie di trading con le opzioni per coprirsi dal rischio o sfruttare il fattore volatilità, tipo
straddle o
collar (Straddle: cos’è e come funziona la strategia sulle opzioni). Si tratta di combinazioni di azioni in acquisto e vendita di tipo diverso legate ad azioni o indici. Per far leva sul fattore volatilità, i trader possono costruire
opzioni sul VIX, l'indicatore della paura del mercato che utilizza il prezzo delle opzioni sull'S&P 500. Secondo quanto riportato dal
Cboe Global Markets, la società che gestisce il VIX, nell'ultima settimana si è registrata una vera esplosione di opzioni call sull'indicatore. Un'altra tipologia di operazioni con sottostante il VIX è stata anche la vendita di opzioni put che trae vantaggio proprio dall'aumento di volatilità.
Ed a proposito di elezioni, negli Stati Uniti c'è una categoria di persone che riesce a guadagnare il +50% in un solo anno con il trading, grazie alle informazioni confidenziali che raccolgono ogni giorno attraverso il loro lavoro. Stiamo parlando dei politici americani e con il nuovo tool del Forecaster Terminal adesso è possibile spiare i loro movimenti e sapere ogni loro operazione sui mercati finanziari.