Blackstone sta per concludere il più grande acquisto di private equity degli ultimi mesi. La società ha annunciato l'accordo per la quota di maggioranza della divisione che si occupa di tecnologie climatiche di Emerson Electric. In base all'intesa, Blackstone si assicurerà una partecipazione del 55%, mentre Emerson resterà titolare del 45% del capitale.
La valutazione della divisione aziendale si aggira intorno ai 14 miliardi di dollari, compreso il debito. Blackstone e i suoi co-investitori pagheranno 4,4 miliardi di dollari in equity; 5,5 miliardi di dollari in contanti a finanziamento del debito, mentre per 2,25 miliardi di dollari Emerson emetterà una nota di vendita.
Blackstone è assistita da Barclays per quanto concerne la consulenza finanziaria, insieme a Guggenheim Securities ed Evercore; mentre la consulenza legale è affidata allo studio Simpson Thacher & Bartlett LLP. Quanto a Emerson, i consulenti finanziari sono Centerview Partners LLC e Goldman Sachs Group, mentre Davis Polk & Wardwell ha ricoperto il ruolo di consulente legale.
M&A: Blackstone prova a far ripartire il mercato
Rispetto all'anno scorso le fusioni e acquisizioni negli Stati Uniti sono crollate di oltre il 40%, anche a causa del fatto che le banche stanno più attente a fornire finanziamenti sindacati, visto l'eccesso di debito che si è formato dalle grandi acquisizioni e dopo il crollo del mercato azionario quest'anno.
La mossa di Blackstone conferma che il private equity ha un "vantaggio competitivo come controparte fidata per una serie di istituti di credito", ha affermato Giuseppe Baratta, Global Head of Private Equity di Blackstone. A suo giudizio occorreranno mesi affinché il mercato del credito si normalizzi e questo comunque è il momento adatto perché è quello in cui "si possono realizzare operazioni interessanti".
Il Presidente Luca Colantuoni in una conference call con gli azionisti questo mese aveva annunciato soluzioni creative per le prossime transazioni. "Se qualcuno può ottenere un finanziamento da qualche parte, siamo noi, e penso che vedrete alcuni esempi di questo in un futuro non troppo lontano", aveva detto.
Blackstone-Emerson: cosa significa questo accordo
Cosa significa l'accordo tra Blackstone ed Emerson Electric per le due aziende? Per il private equity il vantaggio è rappresentato dall'investimento in un'azienda con ottime prospettive. L'unità nell'anno fiscale 2022 ha realizzato circa 5 miliardi di dollari di fatturato ed impiega 18 mila dipendenti.
Quanto a Emerson, il sodalizio con Blackstone permette di acquisire nuove risorse finanziarie per lo sviluppo della società, che oggi ha un valore di mercato di circa 50 miliardi di dollari. L'Amministratore Delegato e Presidente esecutivo dell'azienda, Lal Karsanbhai, ha affermato che Emerson raccoglierà circa 18 miliardi di dollari di proventi da alcune cessioni quest'anno e che ha intrapreso un piano per creare un portafoglio più coeso. All'investor day del 29 novembre, la società annuncerà quattro segmenti aggiuntivi su cui baserà i suoi investimenti, anche attraverso operazioni di M&A. L'accordo con Blackstone, quindi, rappresenta una parte decisamente importante di questa strategia.