Gli analisti di JP Morgan Chase puntano sulle azioni sudafricane. Dopo che l'indice FTSE/JSE Africa All Share è salito quest'anno di circa il 23%, sovraperformando sia l'MSCI Emerging Markets che l'S&P 500, la più grande banca statunitense ritiene che i listini sudafricani siano pronti a estendere il rally nel secondo semestre dell'anno.
Anche Goldman Sachs la scorsa settimana ha sostenuto che le azioni sudafricane - in particolare nei settori finanziari e ciclici - sono destinate a fare meglio dei concorrenti dei mercati emergenti in quanto l'allentamento della
Federal Reserve aprirà le porte ai tagli dei tassi di interesse della Banca centrale sudafricana.
Azioni sudafricane: ecco perché comprarle
JP Morgan prevede che lo slancio delle azioni sudafricane continuerà grazie ai venti favorevoli provenienti dall'economia locale. "I forti prezzi dei metalli preziosi, insieme alle minori quotazioni del petrolio, stanno influenzando positivamente il commercio del Sudafrica, rafforzando il rand e fornendo un contesto favorevole per le azioni", hanno scritto in una nota gli analisti Inga Galeni e David Aserkoff.
Inoltre, "la proposta di abbassare l'obiettivo di inflazione della South African Reserve Bank è promettente per i rendimenti degli asset locali", hanno aggiunto.
Ci sono tuttavia aspetti di natura politica con cui bisogna fare i conti. L'amministrazione del presidente del Sudafrica Cyril Ramaphosa è in crisi totale dopo le accuse lanciate da un alto funzionario di polizia a uno dei ministri del governo. Secondo le contestazioni, il ministro sarebbe reo di aver interferito in un'indagine riguardante omicidi politici.
L'esecutivo comunque rimane stabile, a parere di JP Morgan, anche grazie all'approvazione del bilancio nazionale dopo un ritardo causato da alcuni dissidi su tasse e spesa pubblica. "L'approvazione del bilancio ha segnato il picco di incertezza, diminuendo i rischi di un collasso della coalizione", hanno scritto gli analisti della big bank americana.
"Si prevede che la crescente credibilità del programma di riforme, che si concentra sulla costruzione della capacità istituzionale e sull'ampliamento della struttura del mercato, guiderà la crescita a lungo termine e migliorerà il sentiment degli investitori".
Dove investire?
JP Morgan individua anche quelle che sono le migliori scelte nell'azionario sudafricano su cui investire. Mr Price Group è una di questa, grazie alla sottoperformance del rivenditore da inizio anno che rende il titolo a buon mercato. Altri nomi da includere nella lista della spesa sono: gli istituti di credito Capitec Bank Holdings e FirstRand, i minatori Impala Platinum Holdings e AngloGold Ashanti, l'assicuratore sanitario Discovery e il fornitore di telefonia mobile MTN Group.
Invece, stanno perdendo appeal i titoli denominati rand-hedge, ovvero che proteggono da un calo della valuta sudafricana grazie ai guadagni esteri e alle quotazioni offshore delle aziende rappresentative.
Il motivo è che le valute emergenti sono rafforzate dall'indebolimento del dollaro Usa. "Vediamo un beneficio decrescente nel mantenere le coperture sul rand nel nostro portafoglio in un mondo in cui il contesto valutario sta diventando incredibilmente favorevole alle azioni sudafricane", hanno detto gli analisti.