Le azioni Alibaba sono di nuovo in crisi. Dopo un salto dell'80% in soli due mesi all'inizio di quest'anno grazie al boom dell'intelligenza artificiale, il titolo è scivolato clamorosamente
bruciando circa 100 miliardi di dollari di capitalizzazione dai massimi di marzo. L'involuzione ha fatto tornare alla mente il periodo buio degli ultimi anni, quando le misure repressive delle autorità cinesi nei confronti dei giganti della tecnologia hanno scatenato un sell-off sul mercato che ha tramortito le azioni del settore.
Azioni Alibaba: perché gli investitori stanno vendendo
La ragione principale per cui gli operatori di mercato si stanno ritirando dalle azioni Alibaba è da ascrivere al business dell'azienda delle consegne a domicilio. Gli analisti di Nomura Holdings hanno stimato che solo nel trimestre di giugno, i leader del settore come Alibaba, Meituan e JD.com hanno polverizzato circa 4 miliardi di dollari in sconti vari per tenere testa alla concorrenza. Tra l'altro, gli esperti della società finanziaria giapponese vedono Alibaba intensificare una guerra dei prezzi in futuro.
I competitor del conglomerato cinese ovviamente non stanno a guardare. La scorsa settimana Meituan ha annunciato una strategia aggressiva in tal senso, mentre JD.com ha annunciato nuovi incentivi negli ultimi giorni. In questo scenario, il governo cinese è intervenuto criticando le mosse dei player per il potenziale impatto disastroso che avrebbero nel settore dell'home delivery.
Questa unità di business potrebbe costare ad Alibaba fino a 5,7 miliardi di dollari di perdite per i 12 mesi fino a giugno, hanno sostenuto gli analisti di Goldman Sachs. Ciò equivarrebbe a circa un terzo dell'utile netto dell'azienda per l'anno fiscale che si è chiuso a marzo.
Cosa fare con le azioni?
La gran parte degli analisti è ancora rialzista sul titolo Alibaba, con 44 valutazioni "buy" e nessuna di vendita riguardo la quotazione di Hong Kong. Tuttavia, sono diversi gli esperti di mercato che hanno tagliato il prezzo obiettivo dalla fine di giugno. Tra questi gli analisti di HSBC, che hanno attuato una sforbiciata del 15% in quanto "gli investimenti aggressivi nella consegna di cibo e nello shopping istantaneo smorzeranno in modo significativo le prospettive di guadagno dell'azienda a breve termine".
Secondo Luo Jing, direttore degli investimenti di Value Partners Group a Hong Kong, questa situazione di difficoltà "potrebbe durare più a lungo del previsto", poiché "i player sono finanziariamente più forti rispetto a prima, con più liquidità e migliori posizioni di flusso di cassa".
Julia Pan, analista di UOB Kay Hian Holdings, vede invece la possibilità di un intervento del governo per frenare la concorrenza sui prezzi se il mercato dovesse continuare a subire pressioni e i margini aziendali venissero ulteriormente compressi. Tuttavia, "l'attuale valutazione di Alibaba è abbastanza bassa da innescare alcuni acquisti sui dip", ha aggiunto.
Attualmente il titolo scambia a meno di 11 volte gli utili attesi, al di sotto della sua media storica. Nel frattempo, il consensus ha ridotto di circa il 6% da inizio maggio la stima per i guadagni a 12 mesi. Nicholas Chui, gestore di portafoglio di Franklin Templeton avverte di "fare attenzione alla concorrenza sui prezzi che si evolve in una situazione in cui alcune società decidono di guadagnare quote di mercato a scapito della redditività". Per questo, "come selezionatori, eviteremmo titoli come Alibaba".