Nei mercati azionari non sempre prezzo e qualità procedono nella stessa direzione. Negli ultimi trimestri diverse società tecnologiche statunitensi hanno registrato fasi di debolezza nonostante business model solidi, crescita operativa e vantaggi competitivi ancora intatti.
In questi contesti l’investitore si trova davanti a un dilemma classico: attendere il recupero delle quotazioni oppure cercare strumenti in grado di trasformare l’incertezza in rendimento. Una possibile risposta arriva dal mondo dei certificati di investimento, che permettono di generare flussi cedolari anche in assenza di rialzi marcati.
Vediamo perché il Multi Cash Collect con barriera su Netflix, Robinhood, Salesforce e Uber emesso da Vontobel appare interessante nell’attuale contesto, partendo dai sottostanti (Monitor Certificati: In questa pagina troverai i certificati dove abbiamo investito, con tutti gli aggiornamenti importanti che li riguardano).
Netflix, Robinhood, Salesforce e Uber: aziende forti, prezzo debole
Netflix resta uno dei casi più emblematici del settore streaming. L’azienda continua ad aumentare abbonati e ricavi medi per utente, mentre il business si sta evolvendo verso una maggiore redditività grazie alla pubblicità e al controllo dei costi sui contenuti. Il mercato, tuttavia, alterna fasi di entusiasmo a correzioni anche profonde, rendendo il titolo particolarmente adatto a strutture cedolari che non richiedono nuovi massimi ma soltanto stabilità.
Robinhood rappresenta invece il volto del trading retail USA. Dopo l’euforia del periodo pandemico, i volumi si sono normalizzati e il titolo ha subito forti ribassi. Parallelamente la società ha ampliato l’offerta verso servizi finanziari più completi, cercando di trasformarsi da semplice app di trading a piattaforma finanziaria integrata. Il mercato continua però a prezzare in modo prudente questa transizione.
Salesforce rimane uno dei leader globali nel software enterprise e nel CRM. Negli ultimi anni la società ha avviato una fase di disciplina sui costi e miglioramento dei margini, puntando anche sull’integrazione dell’intelligenza artificiale nei servizi cloud. Nonostante ciò, il titolo ha attraversato periodi di compressione dei multipli tipici del comparto software durante cicli di tassi elevati.
Uber, infine, è passata da storia di crescita a storia di profittabilità. Il gruppo ha raggiunto flussi di cassa positivi e beneficia sia della mobilità urbana sia del food delivery. Inoltre il potenziale legato alla guida autonoma mantiene aperto uno scenario strategico di lungo periodo. Vediamo quindi nel dettaglio il funzionamento e le caratteristiche del certificato.
Azioni USA: come funziona il certificato con ISIN DE000VJ3HQY8
Il prodotto è un Multi Cash Collect Autocallable con barriera (ISIN DE000VJ3HQY8) costruito su un paniere worst-of composto da Netflix, Robinhood, Salesforce e Uber. Il meccanismo di base è quello tipico dei certificati a reddito: non è necessario che i titoli salgano, ma semplicemente che non scendano sotto determinati livelli nelle date di osservazione.
Il certificato paga una cedola mensile di 2,37 euro, pari a un rendimento potenziale annuo del 28,44% sul nominale di 100 euro. Il pagamento avviene se, alla data di valutazione, il peggior titolo del paniere si trova sopra la soglia bonus, fissata al 70% circa dei livelli iniziali. In caso contrario la cedola non viene persa definitivamente grazie all’effetto memoria: se nelle osservazioni successive tutti i sottostanti tornano sopra soglia, le cedole arretrate vengono recuperate.
La protezione del capitale è invece legata alla barriera al 60% dei livelli iniziali, osservata esclusivamente alla scadenza del 18 gennaio 2028. Se a quella data tutti i titoli saranno sopra tale livello, l’investitore riceverà 100 euro più l’ultima cedola. Se anche uno solo dovesse trovarsi sotto barriera, il rimborso seguirà la performance del peggiore del paniere, replicandone quindi la perdita.
È prevista inoltre la possibilità di rimborso anticipato: a partire da aprile 2026, se in una data di osservazione tutti i titoli saranno almeno ai livelli iniziali, il certificato verrà richiamato automaticamente pagando capitale e cedole eventualmente accumulate. Questo meccanismo consente di monetizzare un eventuale recupero dei mercati senza attendere la scadenza naturale.
Infine la struttura è Quanto, caratteristica rilevante perché elimina il rischio cambio. Quindi, anche se i sottostanti sono quotati in dollari USA, l’investitore in euro non subisce l’effetto delle oscillazioni del cambio EUR/USD.
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