Gli investitori stanno monitorando con attenzione gli sviluppi di politica monetaria nei mercati emergenti, premiando le Banche centrali che meglio si impegnano per evitare che l'inflazione si trasformi in un fenomeno strutturale.
Le Banche centrali, soprattutto in America Latina, stanno aumentando o hanno deciso di aumentare i tassi di interesse ed hanno intenzione di proseguire su questa strada. Il Banco Central do Brasil è stato tra i maggiori promotori a livello globale in termini di aumenti dei tassi di interesse e ha agito direttamente sul mercato dei cambi.
"Dovremmo aspettarci più inflazione e, di conseguenza, i tassi sono destinati ad aumentare", ha detto Vinicius Oliveira, trader presso Banco da China Brasil, si legge su Bloomberg. Gli analisti affermano che sarà necessario tenere a freno l'inflazione mentre il presidente Bolsonaro spinge per aumentare la spesa pubblica in vista delle elezioni che si terranno il prossimo anno.
L'inflazione annuale del Brasile è aumentata più del previsto ad ottobre, esercitando pressioni sulla Banca centrale che ha promesso aumenti più aggressivi dei tassi di interesse, mentre il governo avanza piani per una maggiore spesa.
Ad ottobre l'indice dei prezzi al consumo è cresciuto dell'1,25% su base mensile, spingendo l'inflazione annuale al 10,67%. I responsabili politici puntano ad un indice dei prezzi al consumo al 3,75% quest'anno e al 3,5% nel 2022.
“La banca centrale brasiliana ha accelerato il ritmo dei rialzi dei tassi, ha promesso un altro forte aumento a dicembre e ha indicato che la politica monetaria chiuderà il ciclo in modo più restrittivo di quanto precedentemente previsto”, sostiene Adriana Dupita, Latin America economist di Bloomberg.
In questo contesto, ad attirare la nostra attenzione è stato il certificato Cash Collect PLUS+ di Société Générale con ISIN XS2347815537 che ha come sottostante il cross EUR/BRL (Euro/Real brasiliano). Vediamo cosa dice l’analisi tecnica sulla coppia di valute.
Forex, EUR/BRL: l’analisi tecnica
Il quadro tecnico del cross EUR/BRL appare evidentemente orientato al ribasso nel breve-medio periodo, come si può osservare sul timeframe giornaliero dei corsi. A livello operativo un forte segnale di ribasso è avvenuto con la rottura della linea di tendenza ascendente che collega i minimi registrati a giugno e agosto 2021, ora transitante a 6,278 BRL.
Il prossimo obiettivo per i venditori potrebbe essere identificato in zona 5,88 – 5,84 BRL, area di concentrazione di domanda lasciata in eredità dai minimi registrati a luglio 2020 e giugno 2021. La positività per il cross tornerebbe con un superamento della resistenza a 6,38 BRL, movimento che potrebbe trasportare i corsi fino al test dei massimi di ottobre in area 6,70 BRL.
Sfruttare la forza del Real brasiliano con i Certificati
Come evidenziato precedentemente, la situazione descritta è interessante se si guarda al Cash Collect PLUS+ di Société Générale con ISIN XS2347815537. Questo prodotto è quotato dal 20 ottobre 2021 sul mercato EuroTLX di Borsa Italiana ad un prezzo di emissione, pari al Valore Nominale, di 1.000 euro e con scadenza massima di circa 3 anni.
Il prodotto consente all’investitore di beneficiare di un flusso cedolare mensile in euro dello 0,8% lordo (9,6% annualizzato lordo) a condizione che, alle varie date di valutazione, il cross EUR/BRL sia pari o inferiore alla Barriera sul premio (8,4042 BRL per 1 EUR, ovvero il 130% dello Strike).
Sempre su base mensile, dal 19/10/2022, se il cross EUR/BRL è pari o inferiore allo Strike (6,4647 BRL per 1 EUR), il prodotto sarà rimborsato anticipatamente e si riceverà il Valore Nominale pari a 1.000 euro più il Premio del periodo e quelli eventualmente non pagati in precedenza.
Alla Data di Valutazione Finale, il 21 ottobre 2024, a condizione che il prodotto non sia stato rimborsato anticipatamente, potranno verificarsi due scenari:
1 - Se il cross EUR/BRL è pari o inferiore alla Barriera sul Capitale (il 130% dello Strike), si riceverà il Valore Nominale di 1.000 euro più il premio del periodo e quelli non eventualmente pagati in precedenza.
2 - Se il cross EUR/BRL è superiore alla Barriera sul Capitale l’investitore riceverà il Valore Nominale di 1.000 euro ridotto della differenza percentuale tra la performance finale del sottostante e la Barriera sul Capitale (meccanismo PLUS+), con conseguente perdita sul capitale investito.
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