Con la fine dell’anno un investitore consapevole dovrebbe ottimizzare il proprio portafoglio anche in un’ottica di carattere fiscale. La nuova emissione di Société Génerale punta ad offrire ai risparmiatori una soluzione in grado di soddisfare diverse esigenze tra cui quella di compensare eventuali minusvalenze pregresse.
La banca francese ha lanciato quattro nuovi Cash Collect tematici su panieri Worst-of. I temi di investimento sono tra i più in voga in questo momento: troviamo infatti aziende leader nella produzione di energie pulite, il settore farmaceutico, produttori di auto elettriche, e le principali aziende nel comparto e-commerce.
Prima di parlare della nostra scelta andiamo ad analizzare le caratteristiche comuni a tutti i prodotti. La struttura è la seguente: a dicembre viene pagato un maxi coupon incondizionato tra il 10% ed il 12% del Valore Nominale a seconda del prodotto scelto. Successivamente sono previsti premi bimestrali con Effetto Memoria se, alle rispettive date di valutazione, tutti i sottostanti sono almeno pari alla Barriera.
Se è vero che i bonussuccessivi vanno da un minimo del 3,60% ad un massimo del 5,40% annualizzato sul Valore Nominale, quello che ci ha colpito maggiormente è la profondità della barriera: questa è posta al 50% rispetto allo strike price per tutta la gamma di certificati, rendendo i prodotti abbastanza difensivi anche in caso di correzione dei mercati.
Questi strumenti prevedono anche la possibilità di liquidazione anticipata dopo il primo anno. Se infatti i sottostanti dovessero trovarsi sopra il prezzo di rilevazione iniziale il certificato scadrebbe ed ogni investitore riceverebbe il Valore Nominale pari a 100 euro.
Nel caso in cui il certificate scelto non dovesse scadere anticipatamente, dopo tre anni potrebbero verificarsi due scenari.
- Il primo, favorevole all’investitore, si verifica se tutti i sottostanti del paniere sono sopra la barriera. In questo caso il rimborso è pari al valore nominale oltre all’ultima cedola (e quelle precedenti non distribuite).
- Il secondo, penalizzante per l’investitore, si verifica se anche solo uno dei sottostanti si trovasse al di sotto della Barriera (-50%). In questo caso il valore di rimborso sarà pari ad un importo commisurato con la performance del Worst-of. Questo genererebbe una perdita di almeno il 50% sul capitale investito. Va ricordato tuttavia che i premi incassati durante la vita utile del prodotto, oltre all’eventuale risparmio fiscale, potrebbero rendere questo scenario meno doloroso.
La scelta dell'Ufficio Studi di Investire.biz
Tra i prodotti offerti siamo rimasti colpiti dal cerficato identificato con l’ISIN XS2347864584. Questo strumento è costruito su Alibaba, JD.com e Shopify ed è, a nostro parere, molto interessante.
Alibaba è da qualche mese sotto pressione. L’e-commerce cinese fondato da Jack Ma ha perso circa il 50% della sua capitalizzazione in Borsa nell’ultimo anno ma negli ultimi giorni sembra aver svoltato al rialzo. Siamo dell’idea che il business sia sostenibile ed in generale il fatto che sia sceso così tanto rappresenta un’ottima opportunità. Il titolo potrà infatti recuperare ed è difficile che perda un ulteriore 50%.
JD.com è il più grande shop online in Cina e vende tantissimi prodotti: dall’elettronica, ai PC, passando dai prodotti per la casa, libri, ma anche alimenti e biglietti aerei. A livello grafico il titolo è in trend rialzista dall’inizio della pandemia. Inoltre la recente correzione lo rende interessante perché lo Strike è avvenuto lontano dai massimi storici.
Shopify ha un modello di business che ci piace molto: consente a chiunque di creare velocemente e con pochissimi costi un negozio online. Il grafico del titolo è decisamente impostato al rialzo: nell’ultimo anno e mezzo gli azionisti hanno ottenuto rendimenti superiori al 200%. È vero che potrebbe esserci una correzione in virtù di quella rotazione settoriale che molti vedono imminente, ma il nostro giudizio sul titolo è senz’altro positivo.
Questo prodotto oltre alla Maxi cedola del 10% a dicembre, offre un premio condizionato dello 0,7% lordo ogni due mesi e non escludiamo che possa essere liquidato anticipatamente dopo il primo anno.
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