Quest’anno il Brasile potrebbe sorprendere molti investitori dei mercati emergenti, se riuscirà finalmente a risolvere molte delle sfide domestiche che deve affrontare. Gli analisti e gli operatori dei mercati finanziari vedono un rafforzamento del real brasiliano, anche se la corsa non sarà costante.
La valuta sudamericana si è ritagliata la nomea di più volatile al mondo in questa prima parte del 2021, mentre gli analisti prevedono che il real si rafforzerà dal 4% al 5% contro il biglietto verde, interrompendo una serie di perdite di quattro anni. Sebbene il contesto fiscale e politico del Paese sia complicato, gli operatori dei mercati finanziari affermano che il Real ha spazio per mettersi al passo con le altre valute.
La valuta brasiliana ha registrato forti guadagni rispetto al dollaro USA e all’Euro nell'ultimo mese, in gran parte grazie agli sviluppi positivi del vaccino Covid-19 e ai dati economici interni positivi. Guardando al futuro, si prevede che il real continuerà ad apprezzarsi quest’anno con la ripresa dell'attività economica recuperando il terreno perso a causa della pandemia.
Il ripristino della credibilità fiscale, insieme a un quadro di crescita e una situazione vaccinale in miglioramento, dovrebbero tradursi in una inversione della significativa sottoperformance della valuta locale quest'anno.
Una volta che la pandemia sarà definitivamente alle spalle, la Banca centrale del Brasile probabilmente sarà la prima ad iniziare ad aumentare i tassi di interesse. Quando l’istituto centrale alzerà il costo del denaro, la liquidità dei grandi investitori potrebbe riversarsi nel mercato obbligazionario brasiliano e le quotazioni del real di conseguenza potranno apprezzarsi.
EUR/BRL: l’analisi tecnica
I corsi di EUR/BRL rimangono all’interno di un ampio trading range che conta come parte resistenziale i livelli orizzontali posti in area 6,7080 e 6,8100, mentre come parte supportiva i 6,1400, lasciati in eredità dai minimi registrati a settembre 2020.
Nonostante il trend di lunghissimo periodo sia rialzista, i prezzi hanno progressivamente evidenziato una decisa perdita di momentum dopo aver segnato i top di periodo in area 6,81 lo scorso ottobre. Questa perdita di forza è poi stata confermata dalla successiva azione dei prezzi, che hanno fallito un nuovo massimo più alto, terminando così il pattern di massimi e minimi crescenti in essere.
Un segnale di debolezza per il cross EUR/BRL – dunque di forza per la valuta brasiliana - arriverebbe con la violazione della trendline ascendente che conta il minimo di giugno con il minimo di dicembre 2020, ora transitante a 6,3000. La rottura di questo supporto dinamico trasporterebbe i corsi al test del prossimo livello di concentrazione di domanda precedentemente menzionato, posto a 6,1400.
Investire su Real brasiliano con i Certificati
La situazione descritta sinora sul cross EUR/BRL è particolarmente interessante se si guarda al Cash Collect Plus+ di Société Générale con ISIN XS2235922015. Questo prodotto è quotato dal 22 gennaio 2021 sul mercato EuroTLX di Borsa Italiana ad un prezzo di emissione, pari al Valore Nominale, di 1.000 euro.
Il prodotto consente all’investitore di beneficiare di un flusso cedolare mensile in euro dello 0,55% lordo (6,6% annualizzato lordo) a condizione che, alle varie date di valutazione, il cross EUR/BRL si trovi ad un livello pari o inferiore a quello della Barriera sul Premio, posta a 7,7514 (120% dello Strike).
L’ampiezza della Barriera rispetto allo Strike Price permette ai risparmiatori di avere un margine di tolleranza sulle fasi di alta volatilità e sul deprezzamento fisiologico della valuta emergente legato al differenziale di tassi di interesse tra la zona euro e il brasile. Dal 22 gennaio 2022, il prodotto potrà anche scadere anticipatamente.
La condizione è rappresentata dal valore di EUR/BRL, che deve essere pari o inferiore alla Barriera di Liquidazione Anticipata, posta al 100% dello Strike (6,46). A scadenza, il certificato offre una protezione condizionata del Valore Nominale se EUR/BRL si trova allo stesso livello o al di sotto della Barriera sul Capitale, sempre posta a 7,7514 sul tasso EUR/BRL. In caso contrario si incorre in una perdita di capitale, limitata tuttavia alla performance del sottostante al di sopra della Barriera sul Capitale (meccanismo PLUS+).
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