Le ADR Sea sono quotate a Wall Street da ottobre del 2017 secondo un programma che prevede l'emissione di una ricevuta per ogni azione. Acronimo di American Depositary Receipt, le ADR non sono azioni, ma ricevute rappresentative emesse da una banca depositaria, che nel caso di Sea è Bank of New York Mellon.
Quest'ultima ha in portafoglio un blocco di azioni a fronte delle quali colloca altrettanti certificati presso gli investitori. In questo modo, il conglomerato tecnologico con sede a Singapore ha la possibilità di quotarsi negli Stati Uniti e nel contempo gli investitori hanno l'opportunità di puntare sulla società estera nel mercato più grande e liquido del mondo.
Le ADR difatti garantiscono gli stessi diritti delle azioni. Quindi in via generica il titolare percepisce i dividendi ed esprime il diritto di voto partecipando alla vita della società. Per la verità i dividendi sono distribuiti presso la banca depositaria che, per effetto di un rapporto fiduciario con i proprietari delle ADR, trasferisce le cedole a questi ultimi. Tuttavia, Sea al momento non distribuisce dividendi. Anche sul fronte dei diritti di voto, la presenza fisica in assemblea è di un rappresentante di Bank of New York Mellon, che vota sulla base delle indicazioni ricevute dagli investitori.
Investire nelle ADR Sea per un soggetto non americano espone al rischio di cambio tra il dollaro USA e la valuta nazionale rispetto all'acquisto delle azioni in patria. Questo aspetto importante quindi va tenuto presente nei discorsi relativi alle potenziali performance. Il prezzo delle ADR e quello delle azioni di norma tendono a convergere, in quanto sul mercato si vengono a creare meccanismi di arbitraggio da parte dei trader professionisti che coprono le differenze.
Sea: l'andamento delle ADR a Wall Street
Le
ADR Sea sono arrivate al NYSE a ottobre del 2017 con simbolo SE e prezzo di apertura di 16,25 dollari. Come abbiamo accennato, ogni ricevuta rappresenta 1 azione ordinaria. Dall'inizio del 2019 le ADR hanno iniziato un rally impressionante, che ha raggiunto il
picco di 372,70 dollari a ottobre 2021.
La loro straordinaria performance però si è scontrata con una serie di risultati aziendali di bilancio deludenti, che hanno alimentato l'idea di una bolla e messo in dubbio la redditività dell'azienda. Per questa ragione, il titolo a Wall Street è precipitato dal massimo storico fino a un minimo di 34,35 dollari a inizio 2024, prima di risalire e chiudere a 99,15 dollari nella settimana terminata il 25 ottobre. La capitalizzazione di Borsa di Sea Ltd al momento è di 56,95 miliardi di dollari.