La raccolta di capitale presso i mercati finanziari statunitensi da parte delle società straniere può avvenire attraverso le ADR, acronimo di American Depositary Receipt. Si tratta di certificati emessi da banche americane che rappresentano le azioni delle società estere. In questo modo, gli investitori possono avere accesso al capitale di aziende quotate in Paesi per cui il trading può essere difficile e costoso. Nel contempo, tali aziende possono racimolare denaro e avere maggiore visibilità. Tra le società per cui è possibile acquistare le ADR a Wall Street figura Novo Nordisk A/S, gigante farmaceutico danese. Di seguito scopriremo di più sulle ricevute di deposito di questa azienda, quando sono state quotate alla Borsa americana e come si sono comportate finora.
ADR: cosa sono e come funzionano
Prima di tutto, però, vediamo più nel dettaglio qual è il funzionamento delle ADR. Bisogna chiarire intanto che non parliamo di azioni, ma solo di certificati rappresentativi delle stesse. La procedura di emissione è la seguente: una società straniera non quotata a Wall Street si rivolge a una banca americana, la quale acquista in blocco le azioni di tali aziende ed emette delle ricevute che possono rappresentare ognuna una, più azioni, o a una frazione di esse. L'istituto finanziario è quindi proprietario delle azioni e fa da banca depositaria. Sovente capita che è una filiale di un gruppo che ha sede nello stesso Paese di provenienza della società estera. Gli investitori quindi non acquistano azioni, ma solo certificati con le stesse caratteristiche e gli stessi diritti. Tra le ADR e le azioni raramente vi è differenza di prezzo, perché gli arbitraggisti del mercato coprono qualsiasi gap che si viene a formare.
Le ADR Novo Nordisk A/S
Le ADR di Novo Nordisk A/S hanno una lunga storia a Wall Street. Tali strumenti sono arrivati al NYSE ad aprile del 1981 a un prezzo di apertura di 16 centesimi di dollaro. Bisogna però considerare che il prezzo tiene conto di cinque split azionari effettuati nel corso degli anni:
- il primo il 18 aprile del 1994 con un rapporto 4:1;
- il secondo l’11 aprile 2001 con un rapporto 5:1;
- il terzo il 17 dicembre 2007 con un rapporto 2:1;
- il quarto il 9 gennaio 2014 con un rapporto 5:1;
- il quinto il 20 settembre 2023 con un rapporto 2:1.
Le quotazioni delle ADR Novo Nordisk hanno intrapreso un graduale percorso di crescita nel tempo. Negli ultimi anni il rally ha avuto un’accelerazione perché la società ha visto le luci della ribalta grazie al grande successo di Wegovy. Il farmaco anti-obesità è tra l’altro in grado di ridurre infarti e ictus a soggetti che non sono affetti da diabete. L’ottimismo degli investitori è guidato dalle grandi prospettive future del trattamento, con il mercato in questo settore che gli studi scientifici più avanzati del momento stimano possa raggiungere i 100 miliardi di dollari entro il 2030. Per quell’anno, l’Organizzazione Mondiale della Sanità ha previsto che oltre 1 miliardo di adulti in tutto il mondo si scontrerà con il problema dell’obesità.
Oggi le ADR di Novo Nordisk A/S hanno raggiunto un livello di 108,05 dollari (dati aggiornati al 28 gennaio 2024), trovandosi al loro massimo storico. Ciò ha portato l’azienda con sede a Bagsværd, Danimarca, a una capitalizzazione di 475 miliardi di dollari, consacrandola come la società europea di maggior valore.