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GDPNow: cos’è e come funziona l’indicatore della Fed di Atlanta

06 lug 2024 - 15:00

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Cos’è e come funziona il GDPNow? Ecco tutto quello che c’è da sapere sull’indicatore elaborato dalla Federal Reserve di Atlanta

Il tasso di crescita del Prodotto interno lordo reale (PIL) misurato dal Bureau of Economic Analysis (BEA) degli Stati Uniti è un indicatore chiave del ritmo dell'attività economica del Paese, ma la stima ufficiale viene rilasciata con un ritardo.

Il PIL è una delle quattro variabili incluse nelle proiezioni economiche dei membri del Consiglio della Federal Reserve e dei presidenti delle banche per ogni riunione del Federal Open Market Committee (FOMC).

Come molte altre statistiche economiche, le stime del PIL vengono rilasciate con un ritardo che può essere importante per i responsabili delle politiche e in questo contesto può essere utile avere una stima di quello che potrebbe essere il PIL, prima che il dato ufficiale venga diffuso.

 

GDPNow: cos’è e come funziona la stima del PIL USA

Il modello di previsione GDPNow fornisce un "newcast" della stima ufficiale del PIL degli Stati Uniti prima del suo rilascio stimando la crescita del Prodotto interno lordo utilizzando una metodologia simile a quella utilizzata dal Bureau of Economic Analysis.

GDPNow non è una previsione ufficiale della Fed di Atlanta, del suo presidente, del Federal Reserve System o del FOMC. Piuttosto, è meglio visto come una stima corrente della crescita del PIL reale basata sui dati economici disponibili per l'attuale trimestre misurato. Non ci sono aggiustamenti soggettivi apportati a GDPNow, la stima si basa esclusivamente sui risultati matematici del modello. Le recenti previsioni per il modello GDPNow sono disponibili qui.

Come affermano gli economisti Jon Faust e Jonathan H. Wright in un articolo del 2009, "rispecchiando gli elementi chiave del meccanismo di costruzione dei dati del Bureau of Economic Analysis, il personale della Fed forma una stima relativamente precisa di ciò che il BEA annuncerà per il PIL del trimestre precedente ancor prima che venga annunciato".

In preparazione alle riunioni del FOMC, i responsabili delle politiche hanno a disposizione le proiezioni dello staff del Fed Board di questa stima "anticipata". Queste proiezioni, disponibili fino al 2008 presso il Real Time Data Center della Fed di Filadelfia, si sono rivelate generalmente più accurate delle previsioni ottenute con semplici modelli statistici.

 

GDPNow: come viene calcolato

Anche il modello GDPNow della Fed di Atlanta imita i metodi utilizzati dal BEA per stimare la crescita del PIL reale. La previsione GDPNow è costruita aggregando le previsioni dei modelli statistici di 13 sottocomponenti che compongono il PIL.

Altri previsori privati utilizzano approcci simili per "prevedere" la crescita del PIL. Tuttavia, queste previsioni non vengono aggiornate più di una volta al mese o al trimestre, non sono disponibili al pubblico, o non hanno previsioni delle sottocomponenti del PIL che aggiungono "colore" al numero superiore. Il modello GDPNow della Fed di Atlanta colma queste tre lacune.

Le stime anticipate del BEA sulle sottocomponenti del PIL utilizzano dati pubblicati dall'U.S. Census Bureau, dall'U.S. Bureau of Labor Statistics e da altre fonti. Molti di questi dati sono riportati nella tabella Key Source Data and Assumptions del BEA che accompagna la stima anticipata del PIL.

GDPNow mette in relazione questi dati di partenza con le corrispondenti sottocomponenti del PIL utilizzando un approccio di "equazione ponte" simile a quello descritto in uno studio della Fed di Minneapolis da Preston J. Miller e Daniel M. Chin.

Quando i dati mensili di partenza non sono disponibili, i valori mancanti vengono previsti utilizzando tecniche econometriche simili a quelle descritte negli articoli di James H. Stock e Mark W. Watson e di Domenico Giannone, Lucrezia Reichlin e David Small.

Man mano che si rende disponibile un maggior numero di dati mensili, la previsione di GDPNow per un determinato trimestre si evolve e diventa generalmente più accurata. Tuttavia, l'errore di previsione può ancora essere sostanziale prima della pubblicazione della stima anticipata del PIL.

 

 

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