La prossima sarà una settimana di fuoco per i mercati finanziari, con eventi cruciali come le elezioni presidenziali americane e la
riunione della Federal Reserve (Fed). Gli investitori sono in attesa di capire cosa realmente farà la Banca centrale americana in tema di
tassi di interesse, anche se hanno diminuito le aspettative di tagli consistenti rispetto a qualche settimana fa.
Nel meeting del 17-18 settembre, il
FOMC ha votato 11 a 1 per tagliare di mezzo punto percentuale il costo del denaro, portandolo nell'intervallo 4,75%-5%. La ragione era chiara: i dati sull'occupazione di luglio e agosto segnalavano un mercato del lavoro in forte contrazione, alimentando il timore che negli Stati Uniti potesse arrivare una recessione. Questo scenario è stato scongiurato però in seguito, quando le letture sul mercato del lavoro di settembre, insieme ad altri dati macroeconomici, hanno illustrato un'economia americana in salute.
Tutto ciò ha fatto calare le attese di una Fed impegnata in un processo di allentamento aggressivo, anche in considerazione del fatto che l'inflazione si sta dirigendo verso l'obiettivo di lungo termine del 2%.
Fed: non ci saranno due tagli ai tassi
Quindi niente maxi-tagli, almeno fino alla fine dell'anno. Ma la Fed taglierà ancora negli incontri che rimangono di novembre e dicembre? E quante volte? La grande finanza - riunita nella conferenza Future Investment Initiative, l'associazione senza scopo di lucro gestita dal PIF, il fondo sovrano dell'Arabia Saudita - ritiene che le aspettative di due tagli, anche di un quarto di punto ciascuno, siano esagerate.
In maggioranza i rappresentanti di grandi gruppi finanziari come Goldman Sachs, Morgan Stanley, BlackRock, Standard Chartered, Carlyle Group e Apollo Global Management hanno suggerito che al massimo si arriverà a una sforbiciata. A ognuno di essi è stato chiesto per alzata di mano se pensavano che da qui alla fine dell'anno ci sarebbero stati due tagli ai tassi di interesse e nessuno lo ha fatto.
"È difficile pensare alla politica monetaria fino a quando non si superano le elezioni e non si ha una chiara percezione delle azioni politiche", ha commentato l'Amministratore delegato di Goldman Sachs, David Solomon.
Il CEO di BlackRock, Larry Fink, ha affermato che "è giusto un taglio di 25 punti base", ma con "politiche governative inflazionistiche, non vedremo tassi di interesse così bassi come le persone prevedono". Il riferimento di Fink è all'Inflation Reduction Act e all'Infrastructure Investment and Jobs Act dell'amministrazione Biden, che possono contribuire all'aumento del prezzo dei prodotti, in quanto i lavoratori americani sono pagati di più di quelli di molte destinazioni manifatturiere offshore come la Cina.
"Storicamente eravamo, direi, un'economia più orientata al consumo, i prodotti più economici erano il modo migliore e più progressista di fare politica", ha aggiunto Fink.