La settimana appena trascorsa ha visto il mercato cripto registrare un’importante accelerazione con Bitcoin che ha raggiunto nuovi massimi storici sopra i 125.000 USD, spinto da massicci afflussi verso i fondi spot (ETF) e da un contesto macro-politico che ha aumentato l’interesse verso asset alternativi.
Il rally non è stato isolato, infatti anche Ether e alcune altcoin hanno beneficiato di flussi istituzionali e di novità regolamentari che stanno facendo diventare i mercati cripto sempre più “tradizionali”.
Negli ultimi giorni i fondi spot legati a Bitcoin hanno registrato flussi netti molto robusti da parte di BlackRock, Fidelity e altri emittenti, i quali hanno creato una domanda diretta sul sottostante, dato che i gestori acquistano BTC per coprire le quote emesse.
Le ragioni che spingono Bitcoin & Co.
Alla salita hanno contribuito sia eventi politici (es. shutdown/instabilità o i timori sulla politica fiscale/monetaria) che le oscillazioni del dollaro insieme ai timori sull’inflazione che hanno spinto parte del capitale verso asset non tradizionali: secondo molti analisti, Bitcoin viene interpretato ormai come un “asset di diversificazione/riserva”. Questa narrativa ha rafforzato il flusso verso ETF e ha provocato acquisti diretti.
L'agenzia Reuters ha evidenziato come la recente semplificazione di regole sul listing degli ETF e la più rapida canalizzazione di nuovi prodotti hanno aperto la strada a nuovi emittenti e a potenziali ETF su altre criptovalute, aumentando la domanda istituzionale attesa.
A livello di numeri, negli ultimi giorni sono stati segnalati afflussi aggregati per miliardi di dollari verso i principali Bitcoin ETF, con IBIT (BlackRock) in testa. Questi numeri spiegano in termini quantitativi perché lo spot è stato così ricettivo; infatti, quando i grandi ETF incassano net inflows continui, il mercato spot deve assorbire vaste quantità di BTC.
Ethereum e Solana non stanno a guardare
La recente fase ha visto un’accelerazione anche per Ethereum grazie all’adozione istituzionale degli ETF spot su ETH, con il mercato che ha registrato flussi analoghi a BTC. Ethereum registra poi la possibilità che gli investitori ricevano rendimenti da staking senza dover detenere direttamente ETH. Questa opportunità, da un lato riduce l’offerta circolante (ETH bloccati per staking) e dall’altro migliora il valore relativo dell’ETF (yield implicito).
Tra le altcoin che hanno avuto un grande impatto c’è da segnalare Solana che ha registrato una forte performance settimanale, sostenuta, secondo i media specializzati, da un mix di fattori: dal miglioramento tecnico della rete, dall’accumulo da parte di investitori a medio termine e dalla speculazione su possibili prodotti istituzionali (ETF/ETP) che potrebbero includere SOL in futuro alla luce del nuovo quadro regolamentare.
Alla salita hanno anche contribuito la stagionalità, infatti, in passato l’approssimarsi dell’autunno è spesso coinciso con ingressi netti su asset rischiosi (e BTC in particolare con ottobre che storicamente risulta uno dei mesi con la frequenza di chiusure positive più alte per Bitcoin) e, l’effetto psicologico in cui un rally iniziale tende ad autoalimentarsi grazie alla paura di restare fuori dal guadagno, la cosiddetta FOMO.
Circa i prezzi e gli scenari la certezza è che secondo i dati forniti dai principali provider, le riserve di Bitcoin negli exchange sono scarse, con una riduzione dell’offerta che lascerebbe presagire per una continuazione del trend in atto, ma attenzione alle prese di profitto che sarebbero fisiologiche e che potrebbero provocare un ritracciamento dal 10% fino al 25% dai valori attuali.
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