La straripante cavalcata di
Nvidia a Wall Street quest'anno ha rappresentato il simbolo dell'entusiasmo incontenibile intorno all'avvento dell'intelligenza artificiale. Il gigante statunitense dei chip ha
triplicato il suo valore di mercato, grazie alle prospettive enormi sulla domanda dei suoi semiconduttori di fascia alta che vengono utilizzati nello sviluppo della nuova tecnologia.
Tuttavia, gli strateghi di Morgan Stanley suonano un campanello d'allarme avvertendo che il grande rally potrebbe essere vicino al suo punto massimo. "Le bolle tendono a salire di una mediana del 154% nei 3 anni precedenti il picco", ha osservato lo stratega della banca americana, Edward Stanley.
L'esperto riporta come il benchmark più ampio del settore AI (Artificiale Intelligence), l'MSCI USA IMI Robotics & AI Select Net USD, sia cresciuto molto più modestamente (+46%), il che dà l'idea di quanto Nvidia abbia sfruttato oltremisura l'hype dell'intelligenza artificiale. "Date le idiosincrasie dei singoli nomi, trarre conclusioni sulla velocità di ripresa e riduzione delle bolle può essere fatto solo utilmente o equamente a livello di indice", ha precisato Stanley.
Wall Street: Morgan Stanley vede utili aziendali in calo
La fanfara dell'intelligenza artificiale a Wall Street non è l'unica ragione che ha scatenato i grandi acquisti delle azioni quest'anno, secondo Morgan Stanley. Michael Wilson, chief investiment officer della banca nonché uno dei più grandi ribassisti della Borsa americana, sostiene che a spingere le quotazioni sia stata anche l'elevata spesa pubblica a sostegno della crescita. "L'impulso fiscale che abbiamo sperimentato negli ultimi 12 mesi ha colto molte persone alla sprovvista – compresi noi stessi – e ha davvero mantenuto l'economia in un modo che la maggior parte delle persone non immaginava. E questo ha portato le persone a credere che ciò possa continuare", ha dichiarato Wilson.
Il capo stratega ora però ritiene che tale spesa sia insostenibile e il downgrade del debito USA da parte di Fitch la scorsa settimana, con il conseguente sell-off nel mercato obbligazionario, dovrebbero mettere in allerta gli investitori in merito alla crescita economica e agli utili delle aziende. "Se la spesa viene ridotta a causa di maggiori costi politici o di finanziamento, il calo degli utili iniziato lo scorso anno deve accentuarsi, mettendo sotto pressione la crescita delle vendite dell'azienda", ha scritto Wilson.
L'economia statunitense quindi sarebbe in corso di deterioramento, a sentire lo stratega, sebbene non si possa parlare di una recessione vera e propria. "Non penso che abbiamo bisogno di una recessione in piena regola, ma sono abbastanza convinto che la crescita stia rallentando. Siamo in un ciclo negativo", ha concluso.
Le opinioni di Morgan Stanley sono in linea con quelle di altre banche d'investimento americane. Bank of America considera alta la probabilità di una contrazione dell'economia statunitense a causa dell'inasprimento delle condizioni del credito. Mentre secondo JPMorgan Chase, "il deterioramento dell'attività economica sta sfidando le proiezioni degli analisti secondo cui una recessione degli utili finirebbe nel terzo trimestre".