L'Europa prova a stabilizzarsi dopo tre sedute negative. Il DAX e FTSE Mib salgono di mezzo punto percentuale mentre Wall Street si appresta ad aprire i battenti con il segno più: il future sul Dow Jones sale dello 0,55% mentre quello sul Nasdaq segna un +0,1%. A sostenere i listini è il parziale rientro delle vendite sui titoli di Stato, ma il fronte energetico continua a pesare: il Brent resta sopra 90 dollari con le tensioni tra Stati Uniti e Iran ancora al centro della seduta.
Dal fronte macro, il Pmi servizi dell'Eurozona è sceso a 51,6 ad agosto da 51,7, con il composito fermo a 52. Negli Stati Uniti le richieste settimanali di sussidio sono salite a 206 mila unità, poco sopra le attese. Il Treasury decennale è tornato verso il 4,75%. L'attenzione resta sul rapporto occupazionale di venerdì, cruciale per le attese sulle prossime mosse della Fed.
Nvidia acquista Hugging Face: 12,9 miliardi per salire nello stack AI
Nvidia acquista Hugging Face per 12,93 miliardi di dollari e prova ad allargare il proprio raggio d'azione oltre l'hardware. Il mercato accoglie la notizia senza strappi: nel premarket il titolo sale di circa lo 0,4%, dopo il +3,2% della vigilia e una chiusura a 224,41 dollari.
L'operazione prevede circa 11,9 miliardi destinati agli investitori della società e fino a 1 miliardo in incentivi azionari per i dipendenti che entreranno nel gruppo. Hugging Face resterà aperta a modelli, cloud e acceleratori diversi da quelli Nvidia. Per Jensen Huang è un passaggio strategico: la piattaforma concentra milioni di modelli, dataset e applicazioni ed è diventata uno dei principali punti di accesso all'ecosistema open-source.
"Più di 18 milioni di sviluppatori, ricercatori e creator utilizzano Hugging Face per condividere oltre 3 milioni di modelli, 500.000 dataset e 1 milione di applicazioni. Più di 200.000 aziende usano la piattaforma per individuare, valutare, personalizzare e implementare soluzioni di intelligenza artificiale", si legge nel blog di Nvidia.
Trimestri record, ma il mercato guarda già ai costi dell'AI
I conti restano eccezionali. Nel secondo trimestre fiscale 2027 Nvidia ha registrato ricavi per 96,2 miliardi di dollari, +106% su base annua, con il Data Center a 89 miliardi, +117%. Solo tre mesi prima il fatturato era stato di 81,6 miliardi, +85%, con 75,2 miliardi generati dal Data Center.
La guidance conferma una domanda ancora molto forte: per il terzo trimestre il management punta a 108 miliardi di ricavi, più o meno il 2%, e ha indicato una crescita preliminare di circa il 70% per l'esercizio fiscale 2028. Il problema si sta spostando dalla domanda alla capacità di sostenerla senza erodere redditività.
Nvidia prevede un margine lordo del 74% nel trimestre in corso, con un possibile minimo tra il 71% e il 72% nel quarto trimestre a causa dell'aumento dei prezzi delle memorie. Il gruppo ritiene inoltre che i colli di bottiglia nell'offerta possano protrarsi almeno fino alla fine dell'esercizio 2028.
Hugging Face serve anche a difendere Nvidia dai suoi clienti
L'acquisizione arriva mentre Meta, Microsoft, OpenAI e altri grandi compratori stanno sviluppando chip proprietari per ridurre costi e dipendenza dalle GPU Nvidia. Parallelamente cresce il dibattito sul ritorno economico dei giganteschi investimenti in infrastrutture AI e sulle operazioni finanziarie che legano Nvidia a startup e partner dell'ecosistema.
Hugging Face offre una risposta diversa: presidiare il livello software e distributivo dove sviluppatori e aziende scelgono modelli, framework e strumenti. Se i chip diventano più diversificati, uno dei principali snodi dell'open AI può permettere a Nvidia di restare centrale anche quando il cliente non utilizza esclusivamente il suo hardware.
Nella nota di presentazione dell'operazione, Nvidia ha precisato che Hugging Face resterà una piattaforma aperta. Sviluppatori e aziende potranno continuare a scegliere liberamente modelli, framework, cloud, servizi di inferenza e piattaforme hardware. L'utilizzo dei sistemi Nvidia non sarà quindi obbligatorio per sviluppare o distribuire applicazioni attraverso Hugging Face.
Le reazioni degli analisti
Tra gli analisti prevale una lettura strategica dell'operazione. Vivek Arya di Bank of America considera Hugging Face un possibile nuovo vantaggio competitivo per Nvidia, paragonando il ruolo della piattaforma a quello svolto da CUDA nella prima fase del boom dell'intelligenza artificiale.
D.A. Davidson vede invece soprattutto una mossa difensiva: controllare uno dei principali snodi dell'open AI ridurrebbe il rischio che l'ecosistema finisca nelle mani di concorrenti o grandi laboratori impegnati anche nello sviluppo di chip proprietari.
Neil Shah di Counterpoint Research sottolinea poi il valore informativo dell'acquisizione: attraverso Hugging Face Nvidia potrà osservare in anticipo quali modelli, framework e architetture stanno conquistando gli sviluppatori, orientando di conseguenza software e future piattaforme hardware.
Il punto critico resta la neutralità. Se Hugging Face venisse percepita come troppo legata all'ecosistema Nvidia, parte della comunità potrebbe migrare altrove, riducendo il valore strategico dell'operazione. È anche il principale rischio evidenziato dagli analisti più cauti, che mettono in guardia sulle difficoltà di integrare una piattaforma aperta in un gruppo sempre più dominante lungo tutta la filiera AI.