Meta Platforms si prepara a tornare sotto i riflettori del mercato con i risultati del secondo trimestre 2026, in un appuntamento che potrebbe rivelarsi decisivo per valutare la sostenibilità della strategia sull’intelligenza artificiale.
Il gruppo proprietario di Facebook e Instagram pubblicherà i conti domani, mercoledì 29 luglio, dopo la chiusura di Wall Street, con gli investitori pronti a verificare se la solidità del business pubblicitario sarà sufficiente a compensare il forte aumento degli investimenti in infrastrutture AI.
Le attese sono per un altro trimestre di crescita sostenuta. Secondo la piattaforma Forecaster, i ricavi sono attesi a 60,22 miliardi di dollari, mentre l’utile per azione adjusted è stimato a 7,13 dollari. Vediamo tutto quello che c’è da sapere.
Meta Platforms: il motore pubblicitario continua a correre
Il dato sui ricavi dovrebbe quindi confermare la forza del motore pubblicitario di Meta. Gli analisti prevedono ricavi pubblicitari per circa 59 miliardi di dollari, in aumento di quasi il 27% rispetto allo stesso periodo del 2025.
Nel primo trimestre, il gruppo aveva già sorpreso il mercato con ricavi a 56,31 miliardi di dollari, in crescita del 33%, sopra i 55,5 miliardi attesi. Le impression pubblicitarie erano aumentate del 19%, mentre il prezzo medio per annuncio era salito del 12%, un segnale della capacità di Meta di monetizzare gli strumenti di intelligenza artificiale applicati al targeting e alla distribuzione degli annunci.
È proprio qui che si trova il punto centrale della trimestrale: il business pubblicitario continua a crescere rapidamente e l’AI sembra contribuire alla sua capacità di monetizzazione. La questione per gli investitori è se questo ritmo di crescita possa continuare abbastanza a lungo da giustificare i costi necessari per mantenere il vantaggio tecnologico.
Meta Platforms: capex, il vero nodo della trimestrale
Meta sta spendendo cifre sempre più elevate per restare nella corsa all’AI. Ad aprile la società ha portato la guidance 2026 per il capital expenditure a 125-145 miliardi di dollari, da una precedente previsione di 115-135 miliardi.
L’aumento è stato attribuito, tra l’altro, ai maggiori costi dei componenti e agli investimenti aggiuntivi nei data center. Nel primo trimestre Meta aveva già speso quasi 20 miliardi di dollari in conto capitale, mentre le spese complessive erano cresciute del 35% su base annua, più rapidamente dei ricavi.
Il margine operativo era sceso a circa il 41%, rispetto al picco del 48% registrato nel quarto trimestre del 2024. È il primo segnale evidente che la corsa all’intelligenza artificiale sta iniziando a pesare sulla redditività, e non soltanto sul bilancio.
Per questo, più dell’EPS, il mercato guarderà alle indicazioni sul capex. Una nuova revisione al rialzo della spesa per il 2026, o segnali di un ulteriore aumento degli investimenti nel 2027, potrebbero mettere alla prova la pazienza degli investitori anche in presenza di una trimestrale superiore alle attese.
Secondo Citi, la spesa in conto capitale di Meta potrebbe arrivare nel 2027 a circa 205 miliardi di dollari, con un aumento del 22% e un piano infrastrutturale che prevederebbe una capacità di 14 GW.
Meta Platforms: margini e generazione di cassa sotto osservazione
La questione riguarda anche la generazione di cassa. La crescente necessità di finanziamenti per sostenere la costruzione delle infrastrutture AI sta aumentando l’attenzione sulla leva finanziaria, anche se i livelli restano ancora solidi. Il rapporto tra interessi passivi e risultato operativo è sceso del 26,7% su base annua, a 71,5 volte, mentre il rapporto debito/patrimonio netto è al 24,1%, contro il 15,8% di Alphabet.
Il deterioramento dei margini rappresenta però il segnale più immediato del costo della strategia AI. Il margine operativo, passato dal 48% del quarto trimestre 2024 a circa il 41% nel primo trimestre 2026, mostra che l’infrastruttura necessaria per sostenere i nuovi modelli sta iniziando a incidere direttamente sulla redditività. La capacità di stabilizzare i margini, anche mantenendo il capex nella parte alta della forchetta, sarà quindi uno degli elementi più importanti da valutare nei conti.
Meta Platforms: analisti ancora positivi, ma le aspettative sono alte
Gli analisti rimangono prevalentemente positivi. Bank of America mantiene un giudizio Buy e un target price di 835 dollari, sostenendo che la crescita della pubblicità rimanga solida e che i licenziamenti effettuati a maggio possano contribuire a sostenere i margini.
La banca si aspetta inoltre una guidance sui ricavi del terzo trimestre compresa tra 60,5 e 63,5 miliardi di dollari. Anche Deutsche Bank mantiene una raccomandazione Buy, con target a 800 dollari. Le aspettative elevate rendono però altrettanto importante la reazione del titolo.
Meta ha perso circa il 10% dall’inizio dell’anno e si trova ancora significativamente sotto i massimi delle 52 settimane, nonostante la crescita del business pubblicitario. Secondo il mercato delle opzioni, il titolo potrebbe oscillare di circa il 7-8% entro la fine della settimana successiva alla trimestrale: un segnale di quanto gli investitori considerino l’appuntamento rilevante.
Meta Platforms: il vero test è trasformare l’AI in ritorni economici
Se Meta riuscirà a dimostrare che gli investimenti in AI stanno alimentando la crescita della pubblicità senza provocare un’ulteriore erosione dei margini, il titolo potrebbe recuperare terreno. Il caso ribassista ruota invece attorno a una possibile nuova accelerazione del capex, a margini in ulteriore calo e all’assenza di indicazioni concrete sui tempi di ritorno degli investimenti.
La vera domanda è quanto Meta dovrà spendere per mantenere la propria posizione nella corsa all’intelligenza artificiale e, soprattutto, quanto a lungo il mercato sarà disposto ad accettare una compressione della redditività e una potenziale pressione sul free cash flow in cambio della promessa di una crescita futura.
Azioni Meta Platforms: le indicazioni del Forecaster
Le azioni Meta Platforms proseguono al ribasso, restando all’interno della struttura laterale in atto da fine marzo scorso, che vede come area di resistenza i 690 dollari e come supporto area 540-517 dollari. Al momento i prezzi si stanno avvicinando al supporto a 580 dollari, livello al quale eventuali segnali di forza potrebbero essere sfruttati per posizioni in rialzo.
Per quanto riguarda la stagionalità - analizzata con la piattaforma Forecaster - gli archi temporali selezionati mostrano una possibile fase rialzista fino a metà agosto, seguita da una possibile fase ribassista che potrebbe estendersi fino a fine settembre.
Il tool “Pattern” della piattaforma Forecaster, con orizzonte temporale a 1 mese, evidenzia negli scenari “best match” e “long” un possibile storno verso area 585-572 dollari, seguito da un potenziale rialzo verso area 662-642 dollari, prima di un eventuale storno (Qui trovi una serie di Tutorial su Forecaster Terminal).
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