Azioni Bayer: sono da comprare dopo un rimbalzo del 40% nel 2025?

Le azioni Bayer sono partite alla riscossa quest'anno alla Borsa di Francoforte. Nel 2025, il colosso farmaceutico tedesco ha aumentato di circa il 40% la sua capitalizzazione di mercato, invertendo la rotta di un lungo periodo buio che ha visto gli investitori allontanarsi dal titolo. Solo lo scorso anno Bayer è crollata del 42%, registrando la peggiore performance in tutto l'indice DAX. C'è da dire che, nonostante l'ottimo andamento da inizio 2025, le quotazioni in Borsa dell'azienda sono poco più di un terzo del picco raggiunto nel 2020 a circa 75 euro. L'ultima seduta, infatti, si è chiusa a 27,16 euro.

 

 

Dopo l'acquisizione, datata 2018, di Monsanto, Bayer è stata tormentata dalle cause giudiziarie legate al diserbante Roundup. La società ha già pagato circa 10 miliardi di dollari per risolvere le contestazioni secondo cui il prodotto, basato sull'erbicida glifosato, provoca il cancro. Ma ci sono ancora migliaia di querele in corso e che potenzialmente potrebbero generare altre spese miliardarie per l'azienda, in aggiunta a quelle legali.

 

I trader tuttavia stanno puntando su una svolta in senso positivo della battaglia di Bayer nelle aule del tribunale. La Corte Suprema degli Stati Uniti potrebbe rivedere il contenzioso già questo mese, dopo un appello presentato dall'azienda. Se i giudici andranno avanti, ciò "potrebbe innescare un balzo dal 10% al 25% del prezzo delle azioni", ha affermato James Quigley, analista di Goldman Sachs, che ha aggiornato il rating del titolo a "buy". A giudizio di Tom Claps, analista presso Gordon Haskett, esiste una probabilità del 40% di una revisione, con il 75% di esito positivo per Bayer.

 

Il punto è se la Corte Suprema dovesse respingere l'appello di Bayer. In quel caso, l'azienda dovrà escogitare un piano alternativo, come quello di separare il business del glifosato. C'è tuttavia il problema di dover sborsare altro denaro per superare le circa 67 mila richieste di risarcimento in sospeso. Holly Froum, analista di Bloomberg Intelligence ha stimato l'esborso in 8 miliardi di dollari.

 

 

 

Un possibile sviluppo positivo delle cause sul diserbante Roundup non è l'unico catalizzatore delle azioni Bayer in questo momento. L'azienda punta molto sul suo farmaco sperimentale Asundexian, utilizzato per prevenire gli ictus. Lo studio è in fase avanzata ed entro la fine dell'anno si attendono i risultati definitivi. Se questi dovessero confermare la validità del trattamento, il ritorno in termini di entrate annuali dell'azienda potrebbe arrivare fino a 2 miliardi di euro, secondo Markus Manns, gestore di portafoglio presso Union Investment a Francoforte. 

 

A favore del titolo c'è anche il fatto che, nonostante i rialzi di quest'anno, è economico rispetto a quello di altre case farmaceutiche concorrenti. Bayer viene scambiata a circa 6 volte gli utili a termine, mentre le società dello Stoxx 600 sono negoziate in media a 15 volte. 

 

Infine, gli investitori stanno apprezzando la strategia dell'Amministratore delegato Bill Anderson, che da quando ha preso la guida dell'azienda nel 2023 ha cercato di snellire l'organizzazione tentacolare di Bayer, oltre a intensificare gli sforzi legali per risolvere definitivamente i contenziosi. "I primi successi del turnaround sono visibili", ha detto Manns di Union Investment.

 

 

Tuttavia, i problemi per l'azienda non sono risolti, nemmeno se dalla Corte Suprema dovessero arrivare buone notizie. Bayer ha un debito molto alto e la concorrenza per i farmaci oculistici Eylea e Xarelto si sta facendo più agguerrita. Tra l'altro, deve respingere la pressione dell'importante investitore tedesco Ingo Speich di Deka Investment, insofferente in merito alle cause in corso.

 

Il contesto però potrebbe schiarirsi secondo gli analisti con il superamento dei problemi legali. "Una volta eliminato l'eccesso di contenzioso, l'azienda potrebbe essere in grado di presentare meglio una strategia agli azionisti per ridurre il bilancio, il che potrebbe consentirle di investire nella sua pipeline farmaceutica", ha scritto in una nota Rajesh Kumar, analista di HSBC Holdings Plc.