L'ultima chiusura di Wall Street ha lasciato l'amaro in bocca agli investitori, che già pregustavano un rally di fine anno senza interruzioni. Invece, il crollo dell'indice S&P 500 dell'1,47% e del Nasdaq di 1,50 punti percentuali ha riportato tutti con i piedi per terra. La Borsa americana era reduce da nove sedute positive sull'aspettativa che la Federal Reserve inizierà presto a tagliare i tassi di interesse nel 2024. Nella riunione del 12-13 dicembre che ha chiuso la serie di incontri per il 2023, la Banca centrale americana ha annunciato tre riduzioni del costo del denaro il prossimo anno, uno in più rispetto a quanto detto in precedenza. Questo perché l'inflazione si è raffreddata e si accinge, seppur lentamente, a raggiungere l'obiettivo Fed di lungo periodo del 2%. Contestualmente l'economia statunitense è ancora forte, ma sono arrivati segnali di rallentamento.
Wall Street: ecco i motivi del crollo
L'entusiasmo degli investitori dicevamo ha subito una battuta d'arresto inaspettata. Tuttavia, c'è una ragione perché ciò sia accaduto e va imputata alle opzioni zero day in scadenza. Queste sono opzioni che scadono entro 24 ore e quindi si tratta di contratti utilizzati per fare operazioni di brevissimo termine puntando sulla direzione del sottostante e facendo leva sull'effetto volatilità. In sostanza, in pochissimo tempo il trader deve decidere se esercitare l’opzione alla scadenza (o entro la scadenza) oppure se venderla sul mercato una volta acquistata. Come riporta Rocky Fishman, fondatore della società di analisi dei derivati Asym 500, il volume giornaliero delle opzioni zero-day è stato di 900 miliardi di dollari nella giornata di ieri, il più elevato dall'inizio di ottobre.
Gli osservatori di mercato hanno sottolineato come l'indice S&P 500 si trovasse in territorio di ipercomprato e una valanga di opzioni put che scadevano entro 24 ore abbiano trascinato al ribasso le quotazioni con i market maker obbligati a coprire la loro esposizione. "Oggi abbiamo assistito a un sell-off a fine giornata che, a nostro avviso, potrebbe essere stato causato o certamente esacerbato dalle opzioni zero day sull'S&P 500. Certamente il contesto di mercato era maturo per questo", ha affermato alla fine della seduta di Wall Street Matthew Tym, responsabile del trading di derivati azionari presso Cantor Fitzgerald LP.
Cameron Crise, macrostratega di Bloomberg, ha posto l'accetto sul fatto che il mercato natalizio sia illiquido e quindi alcuni movimenti possono rendere più ballerine le quotazioni. "Perlomeno questo ricorda a Wall Street che operare nel mercato azionario comporta un rischio a doppio sesso, un fatto che è stato fin troppo facile dimenticare nelle ultime sette settimane o giù di lì", ha affermato.
Marko Kolanovic di JPMorgan Chase & Co. ha avvertito che "la popolarità del prodotto rischia di ripetere shock che si sono già visti in passato". Mentre, Cboe Global Markets ritiene che non ci siano prove effettive che il mercato sottostante sia destabilizzato dall'acquisto e dalla vendita di questi derivati.