BTP Futura: ecco i rendimenti minimi, da lunedì 6 il collocamento

• Comunicati i tassi minimi delle cedole del BTP Futura, quelli finali si conosceranno alla fine dell'emissione;
• Il premio fedeltà rende il titolo di Stato particolarmente interessante in un orizzonte temporale lungo;
• Gli analisti scommettono sui titoli di Stato italiani, grazie alla stabilità politica e alla presenza della BCE.

E' arrivato il momento. Il MEF ha comunicato stamane i dettagli sul rendimento minimo del BTP Futura che sarà collocato lunedì 6 luglio sul MOT e riservato esclusivamente ai risparmiatori retail. Come noto, il meccanismo cedolare non è lo stesso degli altri titoli di Stato, bensì sarà formato da tre cedole step up semestrali crescenti nel tempo.

BTP Futura: i rendimenti del decennale in collocamento dal 6 al 10 luglio

Nel dettaglio, la scadenza del titolo sarà di 10 anni a un tasso fisso per i primi 4 anni, ma che sarà destinato a crescere nei successivi 3 e ancora negli ultimi 3; rispettando però le seguenti cedole minime:

• 1,15% nei primi 4 anni;
• 1,30% dal quinto anno al settimo;
• 1,45% dall'ottavo anno al decimo.

La prima cedola resterà sempre invariata, mentre le due successive potranno esser riviste sulla base delle condizioni di mercato, fermo restando che non potranno essere ritoccate verso il basso rispetto al minimo garantito.

Il rendimento definitivo verrà ovviamente comunicato solamente alla fine dell'emissione che partirà come il 6 luglio e terminerà venerdì 10 luglio alle ore 13, salvo che il MEF non decida per la chiusura anticipata che potrà a prescindere avvenire non prima di mercoledì 8 luglio.

Per incentivare il risparmiatore a tenere il titolo in portafoglio sino alla scadenza è previsto un allettante premio fedeltà legato all'andamento del PIL che sarà compreso tra l'1% e il 3% del capitale investito. L'incentivo è reso ancora più evidente se si pensa che il BTP a dieci anni attualmente rende l'1,21%. Come per tutti i titoli di Stato, la tassazione delle cedele e deugli eventuali capital gain sarà del 12,5% contro il 26% di azioni e obbligazioni corporate.

BTP Futura: come si compra e lotto minimo

Il titolo di Stato verrà collocato sul Mercato Telematico dello Obbligazioni e dei Titoli di Stato (MOT) con l'ausilio di Banca IMI e Unicredit. Il pubblico retail potrà acquistare il BTP Futura sia attraverso la propria banca o ufficio postale che online tramite l'home banking o qualsiasi piattaforma di trading online che tratta tale strumento. Il codice ISIN del titolo durante il periodo di collocamento è IT0005415283.

Il taglio minimo del titolo acquistabile è di 1.000 euro e il prezzo di collocamento sarà alla pari, ossia di 100, per garantire qualsiasi forma di trasparenza nei confronti dell'investitore. Tutti gli ordini verranno evasi senza il rischio che avvenga il meccanismo di riparto. Come detto l'aliquota fiscale che verrà applicata sarà quella agevolata del 12,50% e non ci saranno commissioni di sottoscrizione e collocamento a carico del risparmiatore. E' prevista infine anche la possibilità di acquistare il BTP Futura a leva mediante servizio di marginazione su titoli. In tal caso il margine richiesto è del 30%, equivalente quindi ad una leva 3:1.

Titoli di Stato Italia: conveniente investire nel debito italiano?

Alessandro Rivera, direttore generale del Tesoro, ha dichiarato che lo Stato italiano intende stabilire un rapporto più stretto con i risparmiatori che a loro volta rappresentano una risorsa molto importante. Basti pensare che solo il 4% del debito pubblico nazionale è in mano ai retail; una cifra esigua rispetto al 10% di vent'anni fa.

A ragion veduta il MEF effettuerà altre emissioni durante l'anno, in funzione di come andrà quella che avrà luogo a partire da lunedì. Da quest'ultima si capirà se e quanto gli investitori italiani saranno interessati a impiegare i propri risparmi a finanziare la spesa pubblica.

Il punto di forza potrebbe essere oltre al fattore rendimento proprio il fatto che i proventi del BTP Futura saranno destinati a sostenere le misure anti Coronavirus e a rafforzare il sistema sanitario italiano; oltre che a dare un aiuto alle famiglie e imprese danneggiate dalla crisi. Questo potrebbe ulteriormente sensibilizzare il risparmiatore.

Anche Matteo Ramenghi, Chief Investment Officer UBS WM Italy, si aspetta ulteriori collocamenti di BTP Futura dopo questo. Secondo l'esperto, il bond è pensato per garantire un basso costo di finanziamento per il Governo nei primi anni e per premiare gli investitori che manterranno l'investimento per l'intero periodo di dieci anni con un payout più alto negli ultimi anni. Inoltre l'analista ritiene che ci sia possibilità anche per l'ingresso di investitori stranieri, oltre a quelli domestici che sono il vero target del Tesoro.

Ramenghi ha aggiunto che il BTP Futura per un investitore è interessante, ma solo se si guarda al lungo periodo, in quanto nei 10 anni di vita del titolo, grazie al premio fedeltà, il titolo di Stato avrà sicuramente un rendimento maggiore rispetto a un normale BTP della stessa scadenza. Ad ogni modo investire sull'Italia paga in quanto una crisi politica in questo momento sembra un'ipotesi abbastanza remota.

A supporto della view positiva sui titoli di Stato italiani si aggiunge BlackRock, la più grande società di investimento nel mondo. Gli esperti della società sottolineano come ormai tutto il mondo è destinato ad avere a che fare con livelli di debito più alti. La novità però sta nel fatto che, a differenza di quanto successo in passato con altre crisi finanziarie, oggi gli Stati possono contare su una politica monetaria della Banche Centrali più accomodante e quindi di sostegno ai bilanci pubblici.