Rheinmetall ha presentato risultati finanziari per il 2025 a livelli record, benché al di sotto delle aspettative degli analisti. Anche la guidance tracciata dal colosso tedesco della difesa è molto robusta, ma deludente rispetto al consensus. In ogni caso, l'azienda ha affermato di essere in una posizione privilegiata per supportare gli Stati Uniti nella guerra in corso contro l'Iran, aiutandoli a ricostituire le proprie scorte di missili. Al riguardo, ha sottolineato come una maggiore spesa per il rifornimento di tali armi, così come per la difesa aerea, sia inevitabile. All'apertura delle contrattazioni alla Borsa di Francoforte, le azioni Rheinmetall scendono di circa 5 punti percentuali.
Risultati Rheinmetall: alcuni numeri del 2025
Da quando la Russia ha invaso l'Ucraina nel 2022, le spese dei governi per la difesa sono cresciute in maniera esponenziale, favorendo aziende del settore come Rheinmetall. La società con sede a Düsseldorf ha visto negli ultimi anni crescere ricavi e utili, mentre le prospettive continuano a essere rosee. "Il mondo sta cambiando rapidamente e Rheinmetall è ben preparata", ha affermato l'Amministratore delegato della società, Armin Pepperger.
"Siamo impegnati ad aumentare le capacità di difesa di Germania ed Europa e a creare una deterrenza efficace. Con i nostri prodotti avremo una quota significativa nell'aumento della spesa per equipaggiamenti delle forze armate e forniremo ciò di cui le forze armate moderne hanno bisogno nel XXI secolo".
Nel 2025 Rheinmetall ha registrato una crescita delle vendite del 29% su base annua a 9,94 miliardi di euro, mancando le stime degli analisti, collocate a 10,53 miliardi di euro. La quota di vendite generate in Germania è aumentata di 4 punti percentuali, al 38%, rispetto al 34% dell'anno precedente. Quella estera, invece, è ammontata al 62%.
La società ha riportato anche un risultato operativo consolidato di 1,84 miliardi di euro, segnando un progresso del 33% anno su anno. Il margine di risultato operativo del gruppo è stato del 18,5%, superando ancora una volta la cifra dell'anno precedente, pari al 18%. L'EBIT di 1,68 miliardi di euro è risultato inferiore alle previsioni degli analisti, pari a 1,75 miliardi di euro.
Gli utili dopo le tasse sono saliti a 835 milioni di euro, in aumento del 3% rispetto agli 808 milioni dell'anno precedente. Dopo la detrazione di 139 milioni di euro attribuibili ad altri azionisti (91 milioni l'anno precedente), i guadagni attribuibili agli azionisti di Rheinmetall ammontavano a 696 milioni di euro, dai 717 milioni dell'anno precedente. "Abbiamo raggiunto un nuovo risultato operativo record e continueremo a migliorare la redditività del gruppo", ha commentato Pepperger.
Rheinmetall: il dividendo
Rheinmetall ha prodotto un flusso di cassa libero di 1,22 miliardi di euro nel 2025, oltre gli 1,06 miliardi dell'anno precedente. Sulla base di questo risultato verrà proposto all'Assemblea generale, che si terrà il 12 maggio 2026, un dividendo di 11,50 euro per azione, in aumento del 41,8% rispetto agli 8,10 euro per azione del 2024. Prendendo come riferimento il prezzo delle azioni di 1.653 euro registrato nell'ultima seduta di chiusura alla Borsa di Francoforte, la cedola rende circa lo 0,7%. Il payout risulta invece del 45,5%, in aumento rispetto al 41,8% dell'anno precedente.
La guidance
Con riferimento all'anno in corso, Rheinmetall prevede una crescita delle vendite del 40%-45% su base annua, in un intervallo compreso tra 14 e 14,5 miliardi di euro. A febbraio, in una pubblicazione preliminare, la società aveva indicato una quota tra 13,2 e 14,1 miliardi di euro, mancando di oltre il 10% le aspettative. Quanto al margine operativo, ora le stime sono intorno al 19%.
Pepperger ha sottolineato che l'azienda è ben posizionata per nuovi grandi progetti con le forze armate. "Siamo sulla buona strada per il successo con le nostre acquisizioni e partnership, che ci permetteranno di continuare a garantire la nostra crescita nel lungo termine. Lo sviluppo in una società tecnologica cross-domain nel settore della difesa sta già dando i suoi frutti", ha detto.