Novità sul fronte degli investment certificate firmati da Goldman Sachs. La banca d'affari USA ha emesso nove certificati Cash Collect su panieri di azioni italiane ed estere con barriere particolarmente profonde.
Cash Collect su azioni di GS: aspetti interessanti
La nuova emissione di Goldman Sachs colpisce per alcuni aspetti interessanti. La prima è la possibilità di rimborso anticipato da parte dell’emittente, a sua totale discrezione, a partire dal sesto mese dopo la quotazione, al valore nominale di 100 Euro per singolo certificato.
I nuovi certificati hanno una scadenza posta a 36 mesi (3 anni) dalla data di emissione, sono quotati sul SeDeX di Borsa Italiana e sono costruiti su panieri worst of su azioni. Ogni certificato ha come sottostante due titoli azionari.
Tra le caratteristiche dei prodotti evidenziamo che i premi trimestrali sono fissi e quindi indipendenti dall’andamento dei sottostanti. Questa peculiarità potrebbe essere sfruttata da chi volesse fare un po’ di pianificazione di carattere fiscale per recuperare eventuali minusvalenze in portafoglio, avendo la possibilità di stimare i flussi di cassa in ingresso trimestralmente, sulla base dell’investimento effettuato.
Tutti i basket sono costituiti da due azioni ed hanno una barriera profondissima, posta al 35% del fixing iniziale. Si tratta di un qualcosa che non si trova abitualmente, con le barriere più profonde che solitamente sono al 50%-60% del prezzo di rilevazione iniziale. L’emittente ha sicuramente cercato di offrire un prodotto con una protezione decisamente elevata riuscendo comunque ad offrire un rendimento più alto di quello che si puo’ trovare sul mercato obbligazionario.
La scelta dell'Ufficio Studi di Investire.biz
Riteniamo che i rendimenti offerti siano tali per considerare questo come un investimento per “parcheggiare” liquidità piuttosto che per generare un rendimento importante. Per tale ragione riteniamo che il rischio sul certificato con ISIN GB00BMMRQB59 sia piuttosto basso e che valga la pena di puntare su questo prodotto.
I sottostanti sono Bayer e Roche ed entrambi sono interessanti. Con riferimento a Roche si tratta di un’azienda farmaceutica che sicuramente in questo periodo è in salute, tuttavia non ci troviamo sui massimi come per altre compagnie del medesimo settore. Riteniamo comunque difficile che a scadenza possa trovarsi sotto di oltre il 65% dai prezzi attuali da qui a tre anni. La barriera su questo titolo è posta a 109.4275 CHF.
Su Bayer abbiamo scritto tante volte sulle pagine di questo sito in seguito agli scandali legati a Monsanto che come sapete fa parte del medesimo gruppo. Bayer ha già scontato nel prezzo le spese legali legate al glifosato e siamo convinti che l’azienda sia in salute e che sia difficile possa nel breve periodo violare la barriera posta a 18.90.
E’ vero che il rendimento di tale operazione è apparentemente basso ma anche il rischio a nostro avviso è contenuto.
L’investitore deve tuttavia sapere che se a scadenza anche uno solo dei titoli fosse sotto la barriera la perdita in conto capitale sarebbe piuttosto rilevante e superiore al 65% del capitale investito a patto che abbia comprato intorno al valore nominale. Il rimborso infatti in caso di violazione della barriera sarà pari alla performance del sottostante peggiore.
Clicca qui per vedere l’emissione completa dei nuovi Cash Collect su panieri di azioni firmata Goldman Sachs.
AVVERTENZA
Prima di acquistare i Certificati, si invitano i potenziali investitori a consultare i propri consulenti fiscali, legali e finanziari e a leggere attentamente la Documentazione di Offerta. I Certificati sono negoziati sul SeDeX, un sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A., al prezzo di mercato che potrà, di volta in volta, differire significativamente da quello pagato dagli investitori in sede di acquisto dei Certificati. Non vi è alcuna garanzia che si sviluppi un mercato secondario liquido per i Certificati. Goldman Sachs non fornisce alcuna consulenza fiscale, contabile o legale agli investitori. I Certificati non sono destinati alla vendita negli Stati Uniti o a U.S. person e la presente comunicazione non può essere distribuita negli Stati Uniti o a U.S. person. Questo materiale è diffuso in Italia da Goldman Sachs International e contiene un messaggio pubblicitario con finalità promozionale. Prima di investire, i potenziali investitori dovranno considerare l’adeguatezza al proprio profilo di investimento e, in caso necessario, consultare i propri consulenti fiscali, legali e finanziari nonché leggere attentamente i documenti di offerta.