Nelle ultime settimane stiamo assistendo all' incredibile rialzo delle azioni Tesla. L'azienda guidata da Elon Musk registra un utile annuale poco superiore a 200 milioni di dollari e ricavi per 25 miliardi di dollari l'anno, ma presenta una capitalizzazione dieci volte superiore a quella di General Motors, che ha utili superiori ai 6 miliardi di dollari e fattura oltre 100 miliardi di dollari l'anno. Questo paragone ci fa chiedere se dietro gli investimenti miliardari che passano tutti i giorni sulle Borse mondiali sia rimasto un pizzico di lucidità e quali siano in realtà gli elementi che fanno salire il prezzo delle azioni.
Azioni: cosa fa salire il prezzo?
I motivi per cui le azioni in Borsa salgono sono due:
- Risultati: la crescita di fatturato e utili di un'azienda si riflettono sul titolo quotato in Borsa, che tenderà a salire. Questa è la base di strategie di investitori del calibro di Warren Buffett che con molta pazienza aspetta un momento in cui il prezzo dei titoli che gli interessano sia interessante. L'operatività si basa sull'attesa che il loro valore intrinseco (o fair value) di un'azione sia superiore rispetto al prezzo a cui è scambiato in Borsa). Attraverso lo studio dei bilanci è possibile calcolare l'effettivo valore di un titolo e comprarlo nel momento in cui risulta sottovalutando.
- Aspettative: Esistono delle azioni che in Borsa hanno delle performance incredibili nonostante i risultati aziendali siano molto scarsi, se non addirittura negativi. I rialzi sono dovuti alle aspettative: gli investitori comprano il titolo in questione perchè pensano che in futuro l'azienda potrà riuscire ad ottenere ottimi utili.
Le aziende che presentano risultati in crescita sono moltissime: Facebook e Google per il comparto tecnologico americano, Nike e Coca Cola se vogliamo esempi di società che producono un prodotto tangibile, oppura IMA (Industria Macchine Automatiche) per l'Italia. Una compagnia che sale in Borsa per le aspettative future è sicuramente Tesla.
Le azioni Tesla salgono perchè chi le compra pensa che tra qualche anno l'azienda avrà rivoluzionato il mondo dei trasporti e dell'energia. Società come quella guidata da Musk non possono essere valutate normalmente, in quanto una mera valutazione dei bilanci non incorpora le loro potenzialità future.
Azioni che salgono per le aspettative: il problema
Nessuno può prevedere il futuro, motivo per cui basare una valutazione su delle aspettative può rivelarsi molto rischioso. Tesla sta puntando molto sulle auto a guida autonoma e probabilmente riuscirà nel suo intento di trasformare i suoi veicoli in taxi che lavorano mentre il proprietario non ha bisogno della vettura.
Ma cosa succederebbe se questo scenario non si concretizzasse, o se un'altra azienda arrivasse prima di Tesla? Semplice, le azioni in Borsa crollerebbero sotto il peso delle attese non rispettate. Il mondo cambia in fretta e un'azienda che oggi è sulla cresta dell'onda potrebbe venire dimenticata in poco tempo.
Solo dieci anni fa il gigante petrolifero americano ExxonMobil era l'azienda più grande del mondo. Il prossimo 31 agosto il titolo verrà escluso dall'indice di Borsa Dow Jones Industrial Average dopo 92 anni di permanenza e sostituito da Salesforce, che produce un software per la gestione della clientela.
Azioni che salgono per le aspettative: come comportarsi
In un recente webinar abbiamo visto come, qualora Tesla soddisfasse le aspettative future, le azioni potrebbero arrivare ad un valore di oltre 7.000 dollari (oggi valgono 2.000 dollari anche se tra pochi giorni il titolo subirà un frazionamento che ne ridurrà il prezzo). Potrebbe: questa è la parola su cui mettere l'accento.
I fattori di incertezza sono molti: e se Elon Musk venisse a mancare o se arrivasse una nuova realtà che soppiantasse Tesla? Azioni come quella della società di Palo Alto sono da trattare come delle vere e proprie scommesse. Personalmente ho investito in Tesla una cifra che non andrebbe a modificare il mio stile di vita qualora venisse interamernte persa.