Wall Street è con il fiato sospeso per i conti trimestrali che, questa sera a mercati chiusi, saranno pubblicati da quattro Big Tech: Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta Platforms. Si tratta degli hyperscaler che quest'anno hanno programmato una spesa in conto capitale complessiva di oltre 600 miliardi, principalmente nei data center e in altre infrastrutture legate all'intelligenza artificiale. La cifra monstre si aggiunge ai circa 400 miliardi che il gruppo ha già speso nel 2025.
Questi investimenti sono stati croce e delizia per le azioni in Borsa. Da un lato, il mercato è stato galvanizzato dal fatto che il boom dell'AI continuerà a porre al centro di Wall Street le grandi aziende tecnologiche che hanno puntato sulla nuova tecnologia. Dall'altro, sono cresciute le preoccupazioni che i rendimenti di tali investimenti non siano sufficienti a compensare la grande quantità di denaro speso.
Wall Street: il capex delle Big Tech nel mirino degli investitori
La capacità delle aziende di dimostrare che questi investimenti stanno dando risultati sarà al centro dell’attenzione di Wall Street stasera. In particolare, sarà messa sotto stretta osservazione la crescita in settori come il cloud computing e la pubblicità.
"Non so quanto margine gli investitori concederanno a queste aziende per dimostrare di poter trasformare gli investimenti in liquidità", ha affermato Noah Weisberger, Chief U.S. equity strategist di BCA Research. "Mi auguro più di uno o due trimestri, ma dubito che sia più di un anno. Quindi, nei prossimi trimestri, dovremo vedere non solo spesa in conto capitale, ma anche la sua trasformazione in crescita dei ricavi".
Secondo Kevin Shea, analista azionario senior di BNY Wealth, stasera si avrà "un quadro complessivo da tutte loro", quindi si potrà capire "la direzione dell'intero settore". Tuttavia, potrebbe esserci "maggiore volatilità, perché avremo confronti aggiornati tra tutti per vedere chi sta vincendo su scala più ampia".
Wall Street: quali reazioni aspettarsi
Il fatto che le quattro aziende pubblichino i risultati quasi contemporaneamente potrebbe rendere questo momento particolarmente cruciale e volatile per tutto il settore dell'intelligenza artificiale. Finora, la spesa degli hyperscaler ha sostenuto i risultati di molte aziende in settori strettamente legati all'intelligenza artificiale, come i produttori di chip e di energia.
Walter Todd, Chief investment officer di Greenwood Capital, nel sottolineare che la spesa è aumentata per queste aziende, afferma che "se dovessero ridurre gli investimenti, ciò comporterebbe una reazione molto negativa, almeno nel breve termine, per l’intero comparto dei titoli legati all'AI".
Secondo Chuck Carlson, Amministratore delegato di Horizon Investment Services, dal punto di vista del mercato gli hyperscaler "restano ancora il motore principale dei grandi fondi indicizzati", mentre, sul versante dell'intelligenza artificiale, "la loro spesa è ciò che sta generando profitti per moltissime aziende".
Le trimestrali di questa sera, dunque, potrebbero determinare l'andamento delle azioni a Wall Street nelle prossime settimane, mentre gli indici borsistici continuano a segnare record storici. In tale contesto, emerge anche un problema di valutazioni, osserva Kyle Rodda, analista senior dei mercati finanziari di Capital.com. "Dopo un rally così travolgente delle azioni tecnologiche statunitensi, che è stato il principale motore della ripresa e dei massimi storici di Wall Street, sono riemersi dubbi sui rendimenti e sulle valutazioni", ha detto.
Azioni Amazon: stasera la trimestrale, ecco cosa guarderà Wall Street
Cosa dice il mercato delle opzioni
Alcune indicazioni importanti sui singoli titoli coinvolti nelle trimestrali di questa sera arrivano dal mercato delle opzioni. Secondo i dati, le azioni Amazon sono attese oscillare del 4% dopo la pubblicazione dei conti, mentre Meta Platforms potrebbe variare addirittura del 7,1%. Questi movimenti sono inferiori rispetto alla media delle variazioni registrate negli ultimi 12 trimestri. Ciò significa che, in caso di risultati diversi dalle stime, gli investitori potrebbero essere colti di sorpresa.